高盛頂級交易員：當前做空美股風險回報「相當有吸引力」

高盛頂級交易員Lee Coppersmith指出，自上月美國CPI報告發布以來，美國股市在指數層面和內部結構上都出現了一些變化。<br />
羅素2000指數領漲，而納指100基本持平。這引發了更多關於「小盤補漲」還是「大盤補跌」的討論。更值得注意的是，納斯達克超過一半的股票跌破了50日移動平均線，英偉達已連續四周下跌、同樣跌破50日均線，而高盛的「AI贏家VS AI風險」配對交易下跌了8%，創下自4月以來最大的回撤。當前，美國市場上的AI交易爭議增多，而與之相對的是，降息預期和2026年經濟增長加速的前景推動了市場的廣度擴張：標普11個行業中有7個自8月11日以來跑贏了大盤，然而，科技板塊明顯為負。小盤股的廣度明顯改善，而納指則相對受損。目前超過70%的羅素2000成分股高於50日均線，而納指這一比例僅為47%。這種超過23%的差距在後疫情時代僅出現過三次，最近一次是在2024年7月，並在隨後那份推動VIX突破60的非農就業報告后見頂。結合上周五的非農就業數據，Coppersmith指出，上述情況尤其讓他關注「美股周期股 VS防禦股」。當納指與羅素走勢出現偏離時，我們在這類配對交易中往往會看到更「胖」的左尾事件。