摩根士丹利：美聯儲在什麼情況下會終止QT?

關鍵在於貨幣市場是否會因事件衝擊而扭曲。<br />
在「萬眾矚目」的加息行動下，美聯儲收縮資產負債表（量化緊縮QT）所獲得的關注度相對少了很多。今年5月，美聯儲公布了縮減資產負債表的路線：從6月1日起減少債券持倉，最初每月最多減少300億美元美國國債、175億美元機構抵押支持證券（MBS），三個月後月度減持最高規模提升一倍。如今，隨著美聯儲越來越接近加息周期的峰值，量化緊縮將會在何時何種情況下見頂？在12月12日的報告中，摩根士丹利首席全球經濟學家Seth B Carpenter團隊表示，年底的美元融資壓力、稅收季節流動以及可能的債務上限僵局，將可能成為導致量化緊縮不得不暫停或結束的因素。貨幣市場與美聯儲資產負債表的負債方直接相關，尤其是銀行準備金和逆回購工具。摩根士丹利表示，銀行準備金在去年年底達到了約4.25萬億美元的峰值，現在已經急劇下降到了約3萬億美元。