中國A股三大股指全線下跌成交量萎縮 天然氣概念股逆市走強

A股究竟能否在春節前迎來一波「吃飯行情」？

　　綜合多家券商研報認為，A股1月份有三大積極因素，包括「政策密集期+經濟數據真空期」、美聯儲加息后的空窗期以及本月貿易談判可能釋放積極信號的預期。但上述利好因素也需要在1月份逐步觀察驗證；同時，海外市場能否企穩仍存不確定性，中小創業績預告即將密集出台，商譽減值風險可能逐漸體現，將會壓制風險偏好的提升。

　　具體到A股走勢，券商研報指出，今年有一波春季行情的可能性還是比較大的，將會是先抑后揚的走勢，后揚是今年春季行情的開始，1月份會出現一個比較好的加倉時點。

　　財通證券認為，投資者現在更多地是處於一種熊市思維模式中，對於利好事件更多的是從悲觀的角度去解讀，短期市場不排除會出現超跌情況。

　　中信建投表示，剛剛結束的中央經濟工作會上明確提出了「逆周期調節」與2019年「做好經濟工作至關重要」，這意味著「政策—經濟」周期「數據弱、政策松」的第四階段正式確立。在第四階段，雖然數據弱帶來的殺估值問題依然存在，但也有政策松帶來的估值修復，無需再像2018年「數據弱、政策緊」的第三階段那樣悲觀。

　　天風證券表示，中美之間的貿易問題有希望在這一時期達成協議，相關領域的結構性改革、擴大開放等政策都會提振市場風險偏好，因此市場可能在年初就會出現一波以政策主題為主的上漲行情。

　　安信證券指出，美聯儲在12月份完成年內第4次加息，大概率將迎來美聯儲加息的一段空窗期，美元指數走勢趨弱將有利於國內流動性，進行降准和調整市場利率的政策空間加大。

　　東吳證券指出，從估值來看，去年二季度以來的恐慌式下跌加速估值見底，當前創業板市盈率處在歷史最低。從資金面來看，A 股將迎來三大重要增量資金來源，即房地產長周期見頂驅動居民資產配置逐步轉向股市、養老金入市將為股市提供長期穩定的增量資金、A 股國際化提速帶來海外增量資金。從市場面來看，10 月 22 日以來低價股和績差股再次實現顯著且持續的收益，基於歷史復盤的規律性經驗，這往往預示著市場將產生趨勢性行情。

　　具體到投資板塊，光大證券指出，按照尋找確定性開局的思路，建議從三個方面進行1月份的配置，一是關注基建、通信、農業、軍工等景氣度較高的板塊；二是關注食品飲料、中藥等必需消費品板塊；三是受益於政策松的銀行、地產。

　　申萬宏源認為，「行業政策底」不斷驗證的5G、遊戲影視、新能源汽車、建築裝飾、券商、黃金、畜禽養殖和火電等景氣方向依然值得繼續持有。看中期，消費龍頭將在春季行情中有一席之地。

　　長城證券表示，自上而下角度，關注穩增長及逆周期相關行業的估值修復機會，包括金融、農林牧漁、電力、化工等行業。其中，券商行業拐點有望逐漸顯現，龍頭券商享受估值溢價；銀行估值優勢顯著，有望迎來量升價穩格局；農林牧漁行業受益一號文出台，豬周期拐點漸近；電力行業成本敏感性高於電量敏感性，逆周期特徵及分紅優勢顯著；部分化工細分子行業的供需格局有望改善。

　　中信建投指出，以5G為代表的先進位造主線，以長三角為代表的區域主線，以科創板和鐵總改革為代表的改革開放主線，有望成為2019年資本市場三大主線