解讀來了！央行降准釋放1.5萬億，對股市、樓市影響如何？

1月4日，中國人民銀行網站1月4日消息，為進一步支持實體經濟發展，優化流動性結構，降低融資成本，中國人民銀行決定下調金融機構存款準備金率1個百分點，其中，2019年1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點。同時，2019年一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續做。這樣安排能夠基本對沖今年春節前由於現金投放造成的流動性波動，有利於金融機構繼續加大對小微企業、民營企業支持力度。

當前中國經濟持續健康發展，經濟運行在合理區間。中國人民銀行將繼續實施穩健的貨幣政策，維持鬆緊適度，不搞大水漫灌，注重定向調控，保持流動性合理充裕，保持貨幣信貸和社會融資規模合理增長，穩定宏觀槓桿率，兼顧內外平衡，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

根據中國政府網消息，2019年新年伊始，李克強總理於1月4日接連考察中國銀行、工商銀行和建設銀行普惠金融部，並在銀保監會主持召開座談會。總理強調，要加大宏觀政策逆周期調節的力度，進一步採取減稅降費措施，運用好全面降准、定向降准工具，支持民營企業和小微企業融資。

中國人民銀行有關負責人在回答「降準是否意味著穩健貨幣政策取向發生改變」的問題上表示，此次降准仍屬於定向調控，並非大水漫灌，穩健的貨幣政策取向沒有改變。

上述負責人表示，此次降准及相關操作凈釋放約8000億元長期增量資金，可以有效增加小微企業、民營企業等實體經濟貸款資金來源。置換中期借貸便利每年還可直接降低相關銀行付息成本約200億元，通過銀行傳導有利於實體經濟降成本。這些都有利於支持實體經濟發展。

降準是央行擴張性貨幣政策之一。央行降低法定存款準備金率，影響銀行可貸資金數量從而增大信貸規模，提高貨幣供應量，釋放流動性，刺激經濟增長。降準是否也有可能讓資金流向樓市等領域也備受關注。

中原地產首席分析師張大偉分析認為，降準的目的當然不是為了給樓市喘氣，但難以避免，樓市將有所獲益。歷史看，只要降准，對於房地產來說肯定是利好，能緩解資金面壓力。降准肯定能夠緩解房地產企業的資金壓力，另外對於購房者按揭來說也能夠相對獲得平穩的信貸價格。

其指出，從2018年10月份降准開始，市場的信貸利率其實已經見底逐漸降低，部分城市的首套房貸利率有所降低。如果再降准，對於購房者來說，一方面優惠利率會越來越多，首套房貸利率有望逐漸回歸到基準周圍。部分銀行也會出現針對首套房認定標準的調整，房地產貸款對於大部分銀行來說依然是優質信貸業務。

同策諮詢研究中心總監張宏偉表示，央行此次降准對樓市並沒有實質影響。去年以來央行已三次降准，資金並未大幅度流入房地產市場。張宏偉稱，目前，政策面地產行業的融資監管仍比較嚴格，金融機構對地產方面的投資評級、審核也依然嚴格。因此從資金流向來看，這一閘門並未開啟。

蘇寧金融研究院特約研究員江瀚指出，當前的降準是定向降准，這和其他國家大水漫灌式的降準是截然不同的，這種降准屬於國家對於宏觀經濟的精細化調控，所以從這個的角度來說，當前降准所釋放的市場流動性幾乎不太可能進入房地產市場，所以也就不會對於房地產市場產生根本性的影響和衝擊。

江瀚表示，從2016年930新政到如今兩年多的時間中，「房子是用來住的，不是用來炒的」的房地產市場發展主基調已經深入人心。對於整體市場來說，監管層必須要嚴格防止降准所帶來的資金被變相流入房地產，從而帶來市場的波動。

對於購房者來說，江瀚表示，隨著降准對實體經濟的促進作用不斷顯現，將有可能改善當前實體企業的經營狀況，從而提升員工的收入水平，這對於剛需購房者來說將有可能帶動一定水平的購買力提升。（澎湃新聞）

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央行降准外圍股市聞聲大漲，歷次降准后A股怎麼走

降准對A股有何影響？市場普遍認為，連續的降准有利於緩解市場中長期資金面，對股市中長期還是有一定利好作用，特別是連續的降准后，所累計釋放的資金量規模巨大，對股票市場的資金面也會有明顯的紓解作用。

不過，近年的統計數據顯示，自2011年11月底開始，央行開始進入連續降准周期，其中次日上證指數出現上漲的次數並不多，上漲概率不到一半，可見降准對股市的短期直接刺激作用總體並不明顯。

如2015年6月和8月的兩次降准適逢A股股災，降準的動作並未扭轉當時的恐慌情緒，市場延續的是還是之前的跌勢。

央行最近一次宣布降準是在2018年10月7日。當時央行宣布從2018年10月15日起，下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點。消息公布之後的次一交易日（2018年10月8日），上證指數仍然低開，且全天呈低開低走之勢，上證指數全天下跌了3.72%。

相對應的，從以往央行上調存款準備金率的情況來看，對股市的短期影響也未見明顯的利空衝擊。如在2010年到2011年的上調存款準備金率的周期中，央行宣布上調后，次一交易日上證指數上漲和下跌的情形大體各半。

總體而言，從近些年的歷史數據上看，不論是降低存款準備金率，還是提高存款準備金率，短期均較難改變A股市場既有走勢。

對具體板塊的影響方面，降准對股市上的銀行、地產板塊還是有一定利好。主要在於這兩類行業對資金均較為敏感。

對於銀行而言，降准最大的利好在於釋放更多的可貸資金，擴大銀行的可貸規模，有利於增厚其業績。

來源：證券時報網