積跬致遠 人民幣國際化穩步推進

　改革開放以來，中國金融業發生了舉世矚目的變化，在此過程中，人民幣國際化也取得了長足發展。在中國人民銀行及相關部門的努力下，我國構建了逐步完善的人民幣國際化制度框架，從而使得人民幣在跨境貿易和投資中的作用顯著增強，有力支持了實體經濟發展，推動了貿易和投資便利化。
　　順勢而為 人民幣國際化水到渠成
　　國際需求和認可是推動人民幣走向國際化的重要力量。人民幣國際使用的發展歷程與我國對外開放的步伐緊密相關。
　　2009年，我國開始跨境貿易人民幣結算試點，人民幣由此開始了國際化之路。自2009年至2015年，伴隨著人民幣的升值，人民幣國際化快速推進，走出了一條「經常項目輸出、資本項目迴流」的特殊路徑。截至2015年三季度，香港離岸人民幣存款突破1萬億元；2015年全年，我國跨境貿易人民幣結算規模達到7.23萬億元。
　　2015年11月30日，國際貨幣基金組織（IMF）宣布批准人民幣納入特別提款權（SDR）貨幣籃子，初期份額為10.92%，權重位列第三。人民幣因此成為第一個納入SDR貨幣籃子的新興市場國家貨幣。人民幣「入籃」是中國融入全球金融體系的一個重要標誌，具有里程碑意義，進一步加速了人民幣國際化進程。
　　2016年4月19日，全球首個以人民幣計價的黃金基準價格「上海金」集中定價合約正式掛牌交易。2017年6月，MSCI（摩根士丹利資本國際公司）宣布，從2018年5月底開始，按5%的納入因子分兩階段按相同比例將A股納入旗下的新興市場指數。2018年3月，彭博宣布，從2019年4月起，分20個月將中國國債和政策性銀行債券納入彭博巴克萊全球綜合指數，中國債券將成為繼美元、歐元、日元之後的第四大計價貨幣債券。
　　「過去10年，人民幣國際化之路雖不無曲折，但總體成效顯著。人民幣國際化初期，其市場驅動力主要是貿易驅動，在進出口貿易結算中推行計價結算貨幣功能。」小小金融總經理劉小峰在接受《金融時報》記者採訪時表示。
　　東方證券首席經濟學家邵宇表示，人民幣的國際化之路將從貿易人民幣、「一帶一路」人民幣、金磚人民幣、石油（資源）人民幣、歐洲（離岸）人民幣和地緣安全人民幣等方向一同發力。
　　穩步推進 人民幣國際化站上新起點
　　2018年以來，人民幣國際化站在新的起點上發力。
　　數據顯示，僅2018年一季度，人民幣跨境收付金額就超過了3萬億元，同比增長88%，人民幣跨境收付占本外幣收付比例已達30%，與2017年年初低點相比，佔比提高近1倍，人民幣跨境資金結算量快速增長，達到歷史最高水平。人民幣已成為全球第五大支付貨幣、第七大儲備貨幣，在全球支付中的份額達到1.7%，60多個國家將人民幣納入外匯儲備。截至一季度末，境外投資者持有境內人民幣股票、債券、貸款等金融資產餘額合計超過4萬億元，同比增長40%。3月26日，以人民幣計價的中國原油期貨正式入市交易。隨著原油期貨合約的推出，中國擁有了可以對沖原油價格下跌風險的期貨品種，增強了原油期貨定價的話語權；同時，為中國企業提供了規避匯率風險的衍生產品。
　　業內專家認為，人民幣國際化在不到10年的時間內取得了重大進展，是改革開放40年來我國綜合國力不斷增強、國內外市場需求協同驅動和政策助力共同作用的結果。
　　劉小峰認為，隨著全球貿易保護主義勢頭抬升，中國貿易份額提升空間有限，人民幣國際化將由貿易驅動走向「貿易+金融」雙輪驅動，包括原油期貨計價、開放國內金融市場、在「一帶一路」沿線拓展境外信貸等，在國際金融交易中發揮支付貨幣功能。
　　與此同時，隨著人民幣在境外的積累沉澱，離岸人民幣市場已形成以中國香港為主、多點并行的格局。人民幣計價交易的金融產品日趨多元化，在傳統的存貸款、債券、股票、基金等金融產品基礎上，人民幣期貨、期權、遠期、掉期等衍生產品陸續推出，為境外主體對沖人民幣匯率波動風險提供了多樣化的選擇。據統計，截至2017年年底，離岸人民幣市場存款餘額約1.13萬億元，貸款餘額約2700億元，未到期債券餘額約2500億元。
　　劉小峰表示，2017年以來，離岸人民幣市場逐步回暖，人民幣存款餘額回升，交投日益活躍。離岸人民幣市場發展以市場因素驅動為主，便利了境外主體獲得、持有和使用人民幣，從而進一步提升了人民幣的可獲得性和國際接受程度。
　　2018年是改革開放40周年，是實施「十三五」規劃承上啟下的關鍵一年。《十三五規劃綱要》明確提出，要「有序實現人民幣資本項目可兌換，提高可兌換、可自由使用程度，穩步推進人民幣國際化，推進人民幣資本『走出去』」。業內人士表示，未來，我國經濟有望繼續保持中高速增長，經濟運行的穩定性和韌性將不斷增強，改革開放紅利持續釋放將為人民幣國際化提供堅實的經濟基礎。人民幣匯率彈性不斷增強、資本項目可兌換程度進一步深化將合力形成更加有利的宏觀環境。伴隨全面開放新格局的形成，人民幣加入SDR貨幣籃子以及「一帶一路」建設的實施將為人民幣國際化注入新的動力。