本世紀最大的騙局：巴菲特「價值投資」

　　來源：草根趙二

　　

　　在中國，只要是股民，就沒人不知道巴菲特。一些真正的巴迷，在學習巴菲特的道路上越走越遠，越走越焦慮，越走越困惑。巴菲特買入並持有策略，也激勵了一代投資者。但他卻隱瞞了最大的制勝秘訣。在金融行業，賺錢的基本模式都離不開一個資金成本，這個模式是全世界金融行業的生存之道，巴菲特的成功之道，就是通過保險公司獲取到低成本的長期資金。簡單來說，巴菲特的公司伯爾希克.哈撒韋基本上可以看成一個保險集團公司，它旗下擁有的非常著名的保險公司有伯克希爾.哈撒韋保險公司、伯克希爾.哈撒韋再保險公司、美國政府僱員保險公司、通用再保險公司。但巴菲特對這些保險公司隻字不提。通過這些公司，伯克希爾.哈撒韋獲得源源不斷的不分牛熊周期的保險資金，這些金額巨大的保險資金雖然說是負債，但是成本極低，而且也沒有短期兌付利息的壓力，更沒有使用期限的煩惱，我們個人投資者除非是倉位控制的特別嚴謹，否則經常面臨的一個痛點就是：買入以後股票繼續下跌，被套了，但是沒有錢加倉。而股神巴菲特是不怕股票買入後下跌的，因為保險集團的保險資金正在源源不斷的湧來，可以不斷的逢低繼續買入，這些保險資金的成本年化僅在2.5%左右，這才是巴菲特真正的成功秘訣。

　　

　　股神之所以能夠成功，除了能夠獲得「低成本資金」這種能力之外，還有至關重要的一點是他買的不僅僅是股票，而是公司。買入股票，我們的決策會非常容易，可以同時買入很多支，如果我們去買公司，會輕易地買入一家公司嗎？我們需要很謹慎的研究這個行業，需要很全面的研究和了解這個企業，需要綜合各方面的意見做最後的決策。巴菲特和我們也是一樣的，他的價值投資是一種保守策略，只買專註於傳統領域，具有全球競爭優勢或者有護城河的超大型公司，而且他偏愛消費品這個領域，因為看得懂他長期堅持不懂不買的理念。巴菲特買股票並不是像我們一樣買10萬、100萬、或者是更多，而是要成為這個公司主要的股東，甚至是控股股東，這就是巴菲特成功之道的第二個關鍵因素：集中投資。

　　

　　集中投資的策略很容易實現對被買入公司深度的把控，把控公司的大方向，把控公司的經營策略，作為一個中小股東，是根本影響不到公司的管理層。但是對於巴菲特這樣喜歡控制董事會的重要股東來說，如果你經營的好，我就相信你讓你繼續經營，如果你經營的不好，那麼請你離開我來主導，除此之外，巴菲特仍然有源源不斷的不分牛熊周期的保險資金在湧進，既然對這個行業有足夠的了解，對這個公司有足夠的把控，還可以繼續通過併購、收購的手段來幫助企業實現業績的提升。我們看看被伯克希爾哈撒韋染指的企業，很多實際控制人都屬於巴菲特：可口可樂最大股東是巴菲特，美國運通最大股東是巴菲特，富國銀行最大股東是巴菲特，華盛頓郵報、達美航空是最大股東是巴菲特，當然巴菲特當最大控股的公司遠不止這些。

　　

　　巴菲特的成功之道總結一句話，就是他利用伯克希爾.哈撒韋的資本，參股了很多保險公司，這些保險公司成為巴菲特的永久槓桿，不僅為他提供了源源不斷的巨額的低成本保險資金，還能夠讓他大規模地收購企業，而取得非常穩定的高投資回報之後，伯克希爾公司的實力大大增強，從而有更多的資金又去可以投資更多的好公司，更多的回報再帶來更多的保險資金，如此形成一個良性的循環。

　　

　　最為一個小股民，即使你有巴菲特的選股眼光和持股耐心，但你沒有保險公司作為永久槓桿，從而形成的對上市公司的干預和影響，所以巴菲特你絕對學不會。

　　

最為一個小股民，即使你有巴菲特的選股眼光和持股耐心，但你沒有保險公司作為永久槓桿，從而形成的對上市公司的干預和影響，所以巴菲特你絕對學不會。

巴菲特的成功之道總結一句話，就是他利用伯克希爾.哈撒韋的資本，參股了很多保險公司，這些保險公司成為巴菲特的永久槓桿，不僅為他提供了源源不斷的巨額的低成本保險資金，還能夠讓他大規模地收購企業，

巴菲特的成功之道總結一句話，就是他利用伯克希爾.哈撒韋的資本，參股了很多保險公司，這些保險公司成為巴菲特的永久槓桿，不僅為他提供了源源不斷的巨額的低成本保險資金，還能夠讓他大規模地收購企業，

===很多炒股的看不懂他的 .  巴老幾乎不直接入二級市場的, 而只有從二級市場拋出 ...

不是一個階層的人，一個講究如何控制股市自己興風作浪，一個尋求的是如何在股市裡找機遇套現，這如同一個靠倒買倒賣房子的人去問搞城市規劃和城市建築的人如何掙錢？城市規劃的人會告訴你哪裡會建高速，哪裡會修地鐵，但你是否能賺到錢不關他的事。

你需要有足夠多的資金才能把成本攤薄。