索羅斯等5大佬齊唱空股市 有一市場更危險(圖)

現在輪到億萬富翁唱空經濟了？他們坐擁巨額財富，為何如此悲觀？這是散戶的熊市還是億萬富翁的熊市？
就在過去的一周，掌舵著Janus全球無限制債券基金的比爾-格羅斯宣表示，他不喜歡債券也不喜歡股票。在此之前，DoubleLine Capital的經理甘德拉齊（Jeffrey Gundlach）稱股票和國債都充滿了風險，建議「清空一切」。與此同時，市場的其他資深前輩，包括索羅斯、德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）和伊坎（Carl Icahn）都看空股市。
五位金融投資界赫赫有名的大佬齊唱空股市，背後的原因是什麼？除了股市他們還看空哪些資產？
據巴倫周刊報道，在他們發表了看空的聲明之後，標普500指數和納斯達克綜合指數在本周刷新紀錄水平，道瓊斯工業股票平均價格指數也收於接近高水平的位置。與此同時，股市所謂的恐懼衡量指標——標普500指數期權的波動率指數，VIX——跌至一年低點。
這些精明投資者充足的凈資產證明了他們的睿智，他們這樣做完全不是為了敲醒普通投資者，而是當市場的繁榮出現地有點不合理時，他們感到了不安。然而現在看來，只要世界各國央行繼續使用它們的唯一武器——流動性擴張，抵抗就是徒勞的。
連續第二個季度表現強勁的就業報告令周五的市場反彈：7月非農就業人口增加25.5萬人，再一次超出預期近一半，並且達到了6月數據的頂端，後者向上修正5000人至29.2萬人。過去兩個月的就業數據幾乎讓人忘記了極度疲軟的5月數據，經過兩輪修正後5月的就業人口增加2.4萬人。
按常理來講，這個強勁的最新就業報告足以證明勞動力市場步入正軌，但又不至於讓美聯儲在短期內提高利率。與此同時，海外央行——特別是上周英國央行——繼續放寬貨幣政策。英國央行將基準貸款利率下調25個基點（百分之四點）至0.25%，為322年以來最低水平，同時還擴大債券購買項目——甚至納入了公司證券——來抵禦英國退歐帶來的經濟影響。
流動性在全球範圍內涌動，為的是找到最高的回報率或者說最大的經濟效益，這進而提振了資產價格，其中就包括美國股票和債券。即使在標普500指數和納斯達克綜合指數在周五刷新紀錄之前，獨立技術分析師路易斯（Louise Yamada）就在上個月早些時候提醒客戶，這波漲勢會創下新高。
也就是說，這波漲勢一直伴隨著低成交量，甚至周五反彈時的成交量也低於平均水平。路易斯對此警告稱，投資者應該對「牛市陷阱」保持警惕。夏季開始的這波漲勢可能會持續到8月份的三伏天，但緊隨其後的將是艱難的9月和10月——她表示這個時間需要保持清醒。
美聯儲的動態也需要留心觀察。根據經濟學家的共識可以肯定的是，在12月前，加息不會被提上日程，這是最早的時間。聯邦基金期貨市場顯示年底前加息的概率略低於50%。
但巴克萊銀行經濟學家認為，「去庫存化」最嚴重的時期有可能結束了，這會為美聯儲9月份加息鋪平道路，這是出乎市場意料之外的。亞特蘭大聯儲GDPNow模型顯示，當前季度的經濟增長年率為強勁的3.8%。紐約聯儲第三季度跟蹤數據更加溫和，但仍可觀，為2.6%。
巴克萊銀行指出，全球央行們正受到有效性的限制，這種限制壓低了債券收益率並進一步拉平收益率曲線。這種影響對於金融中介機構尤其有害，這裡有個例子，美國大都會人壽保險公司（MetLife）公布的業績受低利率的影響而表現疲軟，其股價周四下跌9.5%。
隨著美國經濟擴張似乎重回正軌，美國實現充分就業，而主要股市的平均水平也處於紀錄高位，號稱依賴於數據的美聯儲如果不打算兌現其在今年加息的預期，那麼它將不得不作出解釋。
美聯儲主席耶倫將於8月26日出席堪薩斯城聯儲舉辦的傑克遜霍爾全球央行年會，並發表講話。外界熱切期待著她的講話，想要從中找尋線索。如果她確實暗示加息宜早不宜遲，那麼那些富有且資深的看空者才站的住腳。
除了股市，房地產市場似乎更加危險。這些上流社會的人士也可能會感到苦惱的是，他們的另一個大資產遭遇困境：高端住宅地產。價格的無限上漲似乎已經停止，銷售已明顯放緩，特別是在那些出現天文數字的地方，如紐約、加利福尼亞和佛羅里達。
Realogy Holdings上周從季度財報和電話會議中收集了一些線索，它是一家控制著高端房地產經紀公司的機構，這些公司包括Corcoran Group，Sotheby』s International Realty，Coldwell Banker，Citi Habitats，等等。根據FactSet的數據，每股收益為63美分，低於去年同期的66美分，分析師預計為73美分。受到影響，Realogy的股價周四跌至26.14美元，低於2012年27美元的IPO定價。不過，它在周五的反彈中回到27.09美元。
Realogy談到了高端住宅市場的增長放緩，根據該公司的定義，高端住宅指的是價值超過250萬美元的房屋。今年早些時候疲軟的股市，加上美元的走強，被視為交易放緩的原因。根據電話會議記錄，受到影響的關鍵市場有紐約市區、漢普頓、佛羅里達沿海地區、加利福尼亞北部和南部。對於活在現實世界的你來說，這些地區的房價已經高到不可思議。
美元走強讓富裕的外國買家要付出更高的價格，他們手中的比索、雷亞爾、盧布、歐元或者英鎊現在買不了那麼多的美國房產了，而他們中的許多人把美國的房產當做是實質上的安全保險箱，他們認為把財富放在美國能夠遠離海外政治風險。
與此同時，股票市場遭受的衝擊可能不會讓富人縮緊腰帶過日子。但如果他們的凈資產受到影響，市場下跌就會使他們暫緩大筆購買計劃，他們的財富幾乎都與能源相關。那些靠技術起家的人應該不會感到疼痛，但是在技術通脹的加州北部，它的價格似乎會受到影響。
套用一位紐約州長候選人說出的一句意味深長的話：主要問題就是價格高得該死。
Realogy董事長兼CEO斯密斯（Richard Smith）在電話會議上指出：「從估值角度來看，高端市場存在相當程度的泡沫，所以還會有一些市場調整。」隨著買家需求的減少，價格現在開始「安頓下來」——他稱之為「希望」——這樣更契合市場。
斯密斯繼續表示，隨著時間的推移就會出現「市場定價」。高端房地產消費者沒有買房的急迫性。另外他們通常用現金購買，也不擔心抵押貸款利率。他認為：「好消息是，當價格最終來到一個雙方都滿意的水平，一個非常低的水平，顯然他們便會進行交易。」
換言之，要完成交易，「市場定價」就要帶來一個較低的價格。這個過程仍在繼續。他預計這種現象會貫穿今年，至於明年是否會繼續還無定論。
雖然普通住房供應不足，但位於昂貴海岸線區域的高端住宅卻似乎是供應充足。如果低於住宅所有者的「目標」價，他們不是特別願意出售。這一水平的買家也往往不需要急於達成協議，因為他們很可能對現在的住房也感到舒適。
所有這一切都表明，全球央行們所吹動的流動性浪潮已經把這類資產的價格抬升到儘可能高的水平。未來幾個月可能會進行市場定價。