中國經濟究竟出了什麼問題？錢哪兒去了?

中國經濟究竟出了什麼問題？錢哪兒去了?

我們的經濟出了什麼問題？如果有，問題在哪兒？

   我們先看看帶動中國經濟飛速發展的「三駕馬車」情況：

   出口。這方面我比較看重幾個指標，一是上海集裝箱指數，二是波羅的海指數，三是外匯占款和廣義貨幣發行總量（M2）。查一下相關數據，都很不樂觀。有人對人民幣趨勢很不理解，事實上，根據蒙代爾的「不可能三角」理論，一個國家不可能同時實現資本流動自由，貨幣政策的獨立性和匯率的穩定性。近期的市場和SDR的一系列新聞已經證實了這一點。

   投資。中國用二三十年的時間，使用了世界上最多的鋼鐵和水泥，煤炭和石油，搞鐵公雞，這也是此前經濟兩位數高度發展的基礎。目前這個基礎還存在嗎？房子越蓋越多，多到鬼城四處湧現，多到四處都是雜草叢生的所謂高新工業園；公路實現了鄉村黑色路面化，連青藏高原都通了火車；把霧霾的責任推給了農民燃燒秸桿……中國用大躍進的速度，把應該幾十年上百年慢慢乾的事情一次性幹完了，所以國內再靠投資拉動經濟已經走到盡頭了。但依我看，這正是我們僅僅靠國內投資已經無法拉動經濟了，只好向外投資，包括在非洲最近又花了大筆錢，都是無奈之下鐵公雞模式的向外推廣。

   消費。人們常說中國的房地產、教育和醫療綁架了老百姓的消費，這不是沒有道理的。當一斤醬鹵小肘賣到40塊錢、一隻醬鹵三黃雞賣到30塊錢時，我看到不少人先問「這一塊有多重」，不少人拿起來又放下——我想他們不是不想買，是嫌貴。

   我們先別問「爸爸哪兒去了」，還是先問問「錢哪兒去了」吧。

   按胡潤研究院統計的數字，截至2013年年末，中國擁有資產100億以上的有300人，10億以上的大約8300人，億元級別的有6.7萬人，千萬元級別的有109萬人。上述總計113萬人左右，佔全國人口的0.084%，而他們財富總量約30萬億，佔中國廣義貨幣總量的23%——錢去這裡了。

   某個新落馬的某廳級巡視組長家現金超2億，落滿灰塵發霉變質。經我計算，重量在2.3噸以上，貪官污吏的錢已經用噸和車當貨幣單位了——錢去這裡了。工青婦等等無用的機構容納了數以千萬計的食利者，飽食終日，無所用心，領著最高的工資卻不交社保——錢去這裡了。我原來想在公交車站點旁開小店，客流量大一定有市場，結果方家告訴我：中國當下的文明程度，他們基本上都是無消費能力的人群，所以才會花一塊錢去擠公交。實踐證明，拿起小肘來又放下的也都是他們。毫無疑問我們的消費在萎縮，並且能持續到什麼程度什麼時間還無法預料。

   通過上述三駕馬車來看，中國的經濟出問題就不奇怪了。那麼這種情況下，中國的股市為什麼這麼紅火呢？這是另一個問題。簡單地用一個笑話來說，就是村子里的人都閑得沒事幹，就聚在村東頭的大樹下賭博。這場賭局什麼時候散還不好說。我自己也有參加，小賭怡情。

   當年有人預言說蘇聯會倒，遭到很多人痛斥，說敢和美國對抗、這麼強大的蘇聯怎麼會倒；蘇聯倒了之後，這些人又說：就是這麼個東西，它是怎麼挺到今天的？希望「大洪水理論」不要成真。一個苦行者，受苦的人沒有悲傷的權利，我只是一步一捱，度我那啤酒澆花的生活，看著她萎去。

據了解到的情況，現在很多市縣的財政是枯竭的，基本上靠興趣債度日。很多基層公務員和老師的工資經常被欠發、拖延。現在不少地方不用說還債，連利息都拿不出。某經濟學家講過一段話：我們說希臘出現債務危機，如何如何，其實整個希臘的債務都加在一起還沒有上海的一個區多。中國已經開始出現大量的P2P和投資公司跑路的事了，泛亞交易中心事件、什麼寶違約，A股債市上不斷出現黑天鵝事件，這都是大規模違約開始的象徵。

   大量的工廠在倒閉，店鋪在關門，活下來的也是奄奄待斃。不斷有裁員減薪的新聞在傳出。

   鋼材由5000元一噸，只剩下2000元左右。鋼廠為了維持，只能半停產，半開。不敢開足馬力。房地產由於不景氣，面臨融資難。從而不能支付鋼廠鋼材款。水泥款。玻璃款，工人工資。由於房地產不景氣，許多隨之拉動的企業也進入下行期。裝修、地板磚、油漆，窗帘、衛生潔具，燈具，傢具。上游的煤炭、礦山，都不景氣。職工工資開始減少，首先是獎金，然後是工資推遲，再往後是欠發工資。銀行害怕壞賬出現，不肯貸款。結果，社會流通資金減少。

   中國外匯儲備投資加拿大，損失慘重

   據加拿大國家郵報（National Post）報道，中國截止2015年11月末，持有3.44萬億美元外匯儲備。其中，有7470億美元由中國投資公司（中投）管理，用於對海外的股權和風險資產投資。中投在2009年以來對加拿大的石油和天然氣資源進行了重大投資，到目前為止，損失極其慘重。簡單列舉如下：

   1. 2009年，中投投資5億美元收購溫哥華的South Gobi Resources Ltd. 目前，該公司已經頻臨破產，股價為39加分，總市值不到7000萬美元。中投的投資基本血本無歸。

   2. 2009年7月，中投再出資17億加元以每股17.21加元的價格收購Teck Resources 公司部分股權； 目前，TECK 公司經營極其困難，股價跌到3.86加元一股。如果再考慮進加元貶值的因素，中投的虧損超過了90%。

   3. 2010年，中投又出資5億加元參與了Athabasca Oil 的 IPO， 成本為每股18加元。目前，該公司股價為1.54加元。中投虧損超過95%。

   4. 同年，中投又出資12.5億加元，以每股18.48加元的價格收購了Penn West 部分股權，目前，該公司股價為1.17加元每股。中投虧損超過了95%。

   5. 中投還投資1.5億美元收購了SUNSHINE OILSANDS 公司股權，1億加元收購MEG公司部分股權，這些投資也在嚴重虧損中。

   除中投以外，中國幾大國有石油公司在加拿大的投資也虧損嚴重。如，中海油在2013年初以151億加元收購NEXEN公司，當時石油價格高達100美元1桶。顯然，這筆投資的虧損也是嚴重的。

   中國3.44萬億美元外匯儲備的構成從未公開，其會計方式也不透明。比如，股權投資是按賬麵價格計算還是按市價計算。通常的方式是應該以市價計算，並按期提取減值。

   根據蒙代爾的「不可能三角」理論，一個國家不可能同時實現資本流動自由，貨幣政策的獨立性和匯率的穩定性。

   中國現在匯率不穩就是一個具體表現。中國的大麻煩在後面呢。