李嘉誠的走或是中國經濟之福

　作者：樊大彧

　李嘉誠的不信任票主要是投給房地產業的。中國需要卸下房地產這個包袱，這樣成本才能降低，社會才能更具活力創造力。

　　李嘉誠本質上是商人，而且是個地產商，近年他在大陸拋售的資產，幾乎都與地產相關，他的不信任票主要是投給房地產業的。中國需要卸下房地產這個包袱，這樣成本才能降低，社會才能更具活力和創造力。

　　亞洲首富李嘉誠近日成為輿論關注的焦點，其去留也成為媒體討論的熱點。過去一年多，李嘉誠拋售資產累計套現超過800億元人民幣，其近三年套現國內資產金額達上千億元。一邊是接連拋售香港及大陸的資產，另一邊卻大手筆在歐洲置業，李嘉誠旗下資產「脫亞入歐」的意圖明顯。

　　李嘉誠的動向一貫備受媒體矚目。近日內地一家智庫發表了題為《別讓李嘉誠跑了》的文章，更是在短時間內引爆輿論。這篇文章批評李嘉誠在中國經濟的敏感時刻不停地拋售資產，並做出旗下公司全部外遷的舉動，認為這是「過橋抽板」。網民的意見則是針鋒現對且旗鼓相當。有人認為李嘉誠在大陸憑藉優惠政策大賺其錢，確實不能想走就走。也有觀點認為，在商言商，不能從公共層面對李嘉誠進行道德綁架，資本是逐利的，只要合法合規，李嘉誠及其資本理應來去自由。

　　一篇文章掀起一場風波，可見李嘉誠的「走」觸碰了無數人的痛點。一部分人對文章敏感，是因為其見諸於具有官方色彩的智庫，一句「別讓他跑了」讓許多富人不舒服甚至緊張。其實這篇文章並沒有特別的背景，更不代表官方態度，文章發表后該智庫很快撤稿。國家發改委有關負責人也做出澄清，指出改革的目標就是構建開放型經濟新體制，形成更加法治化、國際化的營商環境。

　　官方表態讓一些人的痛點得到了撫慰，但李嘉誠帶來的困惑還遠未消除。我們可以大喊這樣的口號——「把國家建設得更好，讓明天的李嘉誠們遺憾去吧」，但我們心裡依然是惴惴的，畢竟亞洲首富李嘉誠「超人」的名頭絕非浪得。香港商界流傳著這樣一句投資格言：「當李嘉誠拋售時不要購買」，回看李嘉誠的財富增長之路，他確實精於低買高賣，經常在行業接近高峰時套現，再轉戰下一個商機。李嘉誠的 「走」，引人關注並令人惴惴的根本原因是，他是否用腳投出了對中國經濟的不信任票。

　　看問題要看本質，看人也是如此。李嘉誠本質上是商人，而且是個地產商。儘管李嘉誠的商業帝國目前包羅萬象，但他是通過房地產起家的，而李嘉誠近年在大陸拋售的資產，幾乎都與地產相關，要麼是大宗物業，要麼是地產公司股權。由此可見，李嘉誠的不信任票主要是投給房地產業的。長期以來，中國經濟依靠投資拉動，房地產成為經濟快速增長的主要動力，對房地產的長期依賴，已經讓很多人產生了這樣的錯覺：房地產不行了，中國經濟就不行了。

　　結合中國經濟走勢，以及內外環境，我們可以試著推演房地產業的未來走勢。房地產是資金密集行業，資金供給及利率水平對其影響重大。過去不到一年時間裡，央行連續降息，中國一年期存款利率已降至1.75%，這是一個前所未有的低利率水平。在此前提下，近期的房價水平略有回升。如此強刺激，只換來一些小反應，足以證明中國房地產長期景氣欠佳。如果接著往下推演，幾年後，中國進入下一個加息周期時，房價水平下降應是大概率事件。那麼，中國在什麼情況下會加息？自然是在轉型初步完成、實體經濟在消費拉動下回暖復甦的時候。由此可以得到結論，未來中國經濟走勢與房地產的景氣，很可能存在一定程度的負相關。

　　李嘉誠的「走」，說白了是一個地產商的出走。這是個壞消息嗎？當然不是，中國經濟已經被房地產綁架很久了，李嘉誠的「走」應該是一次不大不小的鬆綁，對轉型中的經濟甚至可能是個福音。中國需要鬆綁，需要卸下房地產這個包袱，這樣成本才能降低，社會才能更具活力和創造力，中國經濟的再出發才能得以實現。