SDR戰爭 人民幣讓美國一敗塗地

來源: 金融時報/日期: 2015-05-27


  

  


　　國際貨幣基金組織（IMF）宣告人民幣幣值「不再被低估」，此舉相當於在關鍵時刻對北京方面和人民幣投下一大信心票。同時也加劇了IMF成員國與其最大股東美國意見分歧。



　　綜合媒體5月27日報道，國際貨幣基金組織（IMF）宣告人民幣幣值「不再被低估」，在連續10多年批評北京方面嚴密管理匯率之後，這標誌著一個重大轉變。此舉相當於在關鍵時刻對北京方面和人民幣投下一大信心票。這也使IMF與其最大股東美國意見分歧，美國堅持認為，中國繼續從美國認為「顯著低估」的人民幣獲得不公平貿易優勢。

　　英國《金融時報》刊文指出，自10年前人民幣被允許在一個狹窄的區間向上浮動以來，其兌美元匯率已升值25%，即使過去一年美元相對於其它主要貨幣走高，人民幣也保持了兌美元匯率穩定。但是，許多經濟學家（截至5月26日IMF也在這個陣營）一直認為人民幣被低估，並認為北京方面一直以來對匯率的嚴密控制，是中國的出口導向型經濟得以崛起、以至於現在是世界領先貿易大國的一大因素。

　　對中國經濟的定期評估結束后，IMF第一副總裁戴維•利普頓（David Lipton）在北京發表講話時表示：「儘管人民幣低估過去是造成巨大失衡的一個主要因素，但我們的評估是，過去一年的大幅實際有效升值，已使人民幣匯率升至不再低估的水平。」輿論普遍認為，IMF的這一轉變是重要的，因為它標誌著自20世紀90年代末亞洲金融危機爆發以來，IMF首次不認為人民幣被低估。這也預示著，人民幣有可能在2015年晚些時候被納入用於確定IMF事實上的貨幣——特別提款權（SDR）價值的由少數主要貨幣組成的貨幣籃子。

　　與此同時，得益於中國政府推動在國際貿易中使用人民幣的積極舉措，人民幣現在已超過日圓和港元，成為亞太地區與中國之間貿易中最常用的支付貨幣。支付服務供應商環球銀行金融電信協會（Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication, 簡稱SWIFT）最新發布的數據顯示，目前人民幣的使用量占亞太地區與中國之間支付額的31%，三年前的比例為7%。

　　隨著亞洲國家與中國大陸以及香港之間的直接貿易活動與日俱增，人民幣逐漸成為最主要的支付貨幣。這一現象的出現得益於中國的多項舉措：中國在全球各地開設了人民幣清算中心，並簽署了雙邊貨幣互換協議，還向外國投資者發放了投資配額。SWIFT的數據中不包括央行之間的貨幣活動。人民幣4月成為加拿大與中國大陸以及香港之間最常用的支付貨幣之一。中國最近在亞太地區設立了四個人民幣清算中心，進一步推進增加大人民幣使用便利性和範圍的計劃。SWIFT的數據顯示，人民幣在中國大陸與新加坡、台灣、韓國和菲律賓之間支付額中的佔比超過50%。

　　在華盛頓，一名美國高級官員表示，儘管美國歡迎人民幣近期的升值，但美國仍然認為人民幣被「顯著低估」，中國對美國和其它國家的貿易順差就是強有力的證據。目前，中國已經公開表示，願意讓人民幣加入美元、日元、歐元和英鎊的行列，共同組成SDR籃子——此舉將意味著人民幣被承認為一種官方儲備貨幣。

　　儘管加入SDR籃子主要是象徵性，但象徵的意義卻很大。這是對中國在全球經濟和金融市場中地位不斷上升的再次認可。這也是一種標誌，突顯出中國正多麼迅速地按照中國央行的改革政策，採取措施解除資本管制。更重要的是，人民幣作為可投資貨幣的地位也在上升。而IMF對中國希望人民幣加入特別提款權（SDR）貨幣籃子表示歡迎，利普頓也明確表示IMF的立場，即人民幣被納入SDR籃子「不是『是否』的問題，而是什麼時候」。