亞投行四大風險隱患 中國必須嚴防

來源: 東網/日期: 2015-04-17

對於亞投行日後運營中的資金風險，中國政府要有充分估算。

　　北京時間本周三，中國財政部公布了「亞投行」意向創始成員國名單。截至目前，共有57個國家經中方批准成為「亞投行」意向創始成員國，其中域內國家，即來自亞洲和大洋洲的國家37個，域外國家20個。20個域外國家中，即包括有來自歐洲的德、英、法、意等西方工業發達國家，也包括有來自非洲的埃及、南非，以及來自拉美的巴西等發展中大國。

　　因為這些國家的廣泛參與，正如一些評論人士此前所指，使得亞投行已經從一個區域性的多邊金融機構，升級為一個全球性多邊金融機構。習近平運勢所致，居然能「想芝麻得西瓜」，亞投行尚未正式成立，就先贏了一步好棋，成為中國擴張性國際金融戰略的一次成功嘗試。

　　不過，也因為亞投行籌備過程中的順風順水，對該國際金融機構的主導者和主要出資國中國來說，才更要避免被眼前的勝利沖昏頭腦，要倍加清醒的注意亞投行在日後運轉過程中可能存在的各種潛在風險。具體而言，亞投行存在潛在的風險主要包括以下四個方面：

　　首先是和中國創立亞投行初衷漸行漸遠的風險。一般認為，中國成立亞投行有兩個初衷，一個是在經濟上為亞洲的基礎設施融資，配合中國企業和產品「走出去」的國家戰略；一個是在政治上削弱日本控制的「亞開行」影響力，強化中國在亞洲政經新格局中的主導地位。

　　但是，隨著中美大國角力和中美歐日等全球地緣政治的博弈，亞投行正在被媒體和參與者們賦予一些原本不應承擔的高大上意義。在日後運轉中，如果亞投行偏離了為亞洲國家基礎設施融資的經濟目的，被媒體炒作或異化為用來改變亞洲地緣政治格局的工具，或者在政治意義上被從削弱日本亞洲影響力的原本設計高度強行拔高到中美在亞洲爭奪區域主導權的高度，那麼亞投行的存在正當性就會大打折扣。對這個風險，中國必須高度注意。

　　其次是運轉過程中的管理失控風險。正如本文此前引述外界評論所言，因為全球國家的廣泛參與，亞投行已從一個區域性的多邊金融機構，成功升級為一個全球性多邊金融機構，亞投行尚未成立，習近平就先贏了一步好棋。然而，「福兮禍所伏」，好的一面也可能會轉化為壞的一面。隨著亞投行從一個區域性多邊金融機構升級為一個全球性多邊金融機構，相應的內部管理機構設置、股權結構設置、運營管理風險等也會隨之大幅提升。

　　亞投行是中國主導成立的第一個多邊金融機構，對中國來說絕對是個新事物。對這麼龐大的一個國際金融機構，全球範圍內有57個國家參與，而且以後還可能繼續接受新成員，如何既平衡各國訴求，又保持中國的主導地位，會是一個非常嚴峻的挑戰。在這方面，中國需要以非常謙遜的姿態向世界銀行、國際貨幣基金組織等學習管理運營經驗，如果因為意識形態偏見而對其他國際金融機構的成功經驗不屑一顧，恐怕會埋下嚴重的管理運營失敗風險。

　　第三是模煳對外經濟援助和對外投資的邊界風險。中國政府對外援助和投資的邊界經常處於模煳狀態，往往以援助促進投資，也經常因政治需要而把投資轉化為援助，有時候甚至領導人興緻所至，為了面子需要，大筆一揮，數十億、上百億美元的資金都被白白送人。幾十年來，中國在這方面撒出去了大把金錢，教訓極其深刻！最近因為國際油價下跌，委內瑞拉等國償債困難，中方不僅沒有向委方催收貸款，反而以更大的力度繼續玩命砸錢，就是一個令人不安的範例。

　　要知道亞投行是個以盈利為目的的國際金融機構，可不是中國政府這樣的主權國家，不能不記成本的當冤大頭。對一個已經習慣了對外大筆撒錢的管理者而言，如何管理一個以贏利為目的的多邊金融機構，不僅需要思維上的轉變，還需要手段上的轉變。中國必須確保在亞投行的主導地位，但是亞投行的決策也必須有一定獨立性，如果亞投行最後從一個中國政府主導的國際多邊金融機構，淪為中國政府政治需要的附庸從而迷失了其盈利目的，那麼亞投行存在的意義會飽受質疑。

　　第四是資金安全風險。在亞投行成立之初，就已經有評論指出，亞洲基礎設施建設需求存在8萬億美元的巨大資金缺口，有強大的需求，只要中國政府願意做供應方，達成協議並不難，但真正的難題在於資金的風險管理。而在投資風險管理上，不僅中國政府缺少成功經驗，作為潛在投資對像的亞洲國家也普遍存在信用不佳的風險。

　　國際評級機構對各國的國家主權信用評級中，大多數亞洲發展中國家，特別是南亞、中亞、中東國家的信譽評級都在B級以下，有些國家甚至未能進入評級。而另一方面，數據顯示截至2013年為止，中國對印尼投資了307億美元、對哈薩克投資了235億美元、對奈及利亞投資了207億美元、對伊朗投資了172億美元，但是所有這些投資都還未進入投資回收期。這裡需要特別指出的是，絕大多數最需要基礎設施投資的亞洲國家，政治社會都極不穩定、法治也呈現真空狀態，政府決策經常朝令夕改，對亞投行而言，如何即進入這些國家市場，又保持一定的資金風險，是一個非常艱巨的運營挑戰。

　　不要總批評世界銀行、國際金融組織、亞開行等各種附加苛刻條件的貸款政策，那都是吃了苦頭后才得出的寶貴經驗。亞投行作為中國主導的國際金融機構，當然可以做一些新的開創性嘗試，但是對資金風險的嚴格管控，卻是任何一個金融機構都必須嚴防死守的絕對底線。所以，對於亞投行日後運營中的資金風險，中國政府也要有充分估算。

　　以上是亞投行潛在的四大風險隱患，中方必須提前防範。當然，對中方而言，相信也不會因為這些風險，就在亞投行和其它國際金融機構上畏縮不前。習近平曾經說過，如果沒抬腿就怕摔跤，什麼事都幹不成，亞投行就是中國抬腿走的第一步，只要在大膽乾的同時防範好風險，亞投行的成功一定指日可待！（牛白羽 中美政治學者）