金融租賃慎看新興產業

5月31日，中國銀行業協會、天津市人民政府、中國外商投資企業協會聯合舉辦的第三屆中國金融租賃高峰論壇在天津召開，其中，《中國經營報》主持召開了「融資租賃在新興產業中的發展機遇」分論壇，邀請業內人士暢談金融租賃公司服務新興產業的機遇與挑戰。

5月30日，國務院總理溫家寶主持召開的常務會議通過了《「十二五」國家戰略性新興產業發展規劃》，提出了節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備製造、新能源、新材料以及新能源汽車等七大戰略性新興產業的重點發展方向和主要任務，並提出了20項工程。

一天之後，第三屆中國金融租賃高峰論壇在天津舉行，國家發改委副主任張曉強在論壇上表示，金融租賃行業需要創新金融機制，引導多方面資金投入戰略性新興產業，抓住時機，使租賃業和戰略性新興產業優勢互補，共同發展。
不過，一面是政府的頻頻引導，另一面卻是金融租賃企業的冷靜看待。

七大產業盼租賃

隨著《「十二五」國家戰略性新興產業發展規劃》的討論通過，七大新興產業被提到了前所未有的重要位置。

「發展戰略性新興產業比神舟工程、登月工程、航母工程和建空間站還要難。」在中國社會科學院學部委員、經濟學部副主任呂政看來，其難點在於，戰略新興產業不僅需要高新技術做支持，更要把高新技術產業化、市場化和規模化，並且具有國際競爭力。

以上種種，使得資金成為新興產業繞不開的難題。

一位在光伏業浸淫多年的人士告訴《中國經營報》記者，目前光伏每瓦的成本在2美元左右，而國內光伏企業動輒上兆瓦的工程，意味著其資金渴求高達上億美元。

在他看來，銀行貸款固然可以解決部分新能源企業的資金饑渴，但是金融租賃更加符合他們的要求——有固定資產做抵押、租期長，而且對企業的資產負債表不產生過多壓力。

持有相同看法的也包括郝治，他的身份是天華陽光控股有限公司首席投資官。這家以太陽能電站運營為主業的公司，一直在試圖尋找新能源企業和金融租賃的對介面。

「我個人認為，在光伏行業，越往下遊走，租賃的資產風險就越低。因為太陽能電站在一定程度上是固定收益產品，和租賃現金流要求最匹配。」不過，郝治同時不無遺憾的表示，目前光伏下游電站的租賃案例反而最少，而上游涉及設備出口的租賃案例卻比比皆是。

隨著《「十二五」國家戰略性新興產業發展規劃》的討論通過，七大新興產業被提到了前所未有的重要位置。同時，國家發改委副主任張曉強也公開呼籲，金融租賃行業需要服務戰略性新興產業。種種跡象，讓眾多從事新興產業的企業看到了曙光。
「新興產業大多是資金密集型行業，需要大量的資金投入，而租賃恰好可以通過槓桿作用把企業的自有資金得到最大限度的釋放。」上述光伏業人士興奮的說。在他看來，新興產業和金融租賃公司幾乎可以一拍即合。

新興產業需謹慎

由於七大戰略新興產業涉及的子行業很多，每個產業有不同的生命周期，租賃公司必須結合自己的風險偏好，進行精確的市場定位。

然而現實卻沒有想象中美好。眾多金融租賃公司人士表示，需要謹慎看待新興產業。

「誠然，七大新興產業有很大發展前景和機遇，根據『十二五』新興戰略規劃，其發展速度達到15%~17%，遠遠超過國家經濟發展速度。」工銀金融租賃有限公司副總裁紀福星承認，金融租賃行業在新興產業存在很大的市場機遇。

不過他同時認為，由於七大戰略新興產業涉及的子行業很多，再加上每個產業有不同的生命周期，風險各不相同，因此租賃公司必須結合自己的風險偏好，進行精確的市場定位。

一位不願具名的金融租賃業人士對記者表示，租賃公司「看淡」新興產業就在於它的「新」。

「新興產業意味著廣闊的市場空間和前景，但另一方面，也意味著未知的風險。」上述人士告訴記者，租賃公司傾向於選擇飛機、船舶等傳統業務，是因為這些行業已經足夠成熟，租賃公司可以準確判斷行業走勢，以便在最大程度上控制風險。「但新興產業對我們而言，就是一張完全空白的版圖。」

農銀金融租賃有限公司戰略發展部總經理孔志峰告訴記者，一般金融租賃公司的利潤來源有以下幾個方面：資金收益，即利息；商業利潤，即批零差；服務收益，即手續費；以及資產收益。

「但無論是哪一種收益，都依賴於租賃公司對於行業的把握和判斷。新興產業顯然不具備這些要素，我們缺乏專業的人才和經驗。」上述金融租賃人士對記者直言。

國務院參事、中國可再生能源學會理事長石定寰總結說，金融租賃找准市場，是金融租賃行業進入戰略新興產業的難點。「目前，中國開始採取措施防止經濟增長出現下滑，但是多投資在基礎設施建設上，相比之下，新興產業還沒有穩定的回報利潤，也缺乏金融支持。」

政策支持是關鍵

虛幻的市場蛋糕還需要有力的政策推手，無論是新興產業的公司還是金融租賃企業，都在疾呼相應的金融政策支持。

儘管金融租賃公司都在冷靜看待新興產業，但是一些公司已經開始了嘗試之旅。

以工銀租賃為例，紀福星告訴《中國經營報》記者，工銀租賃在風電行業開展的租賃業務已經佔據了最大份額，目前它們已經從陸上風電介入到海上風電。與此同時，工銀租賃還在涉足新能源汽車業務，根據它們的測算，新能源汽車的運營成本是傳統汽車的1/5，存在很大利潤空間。

「選擇新興產業時，金融租賃公司要注重幾大要素，比如產品通用性強、流動性好、容易轉讓，維修保養的價格清晰等。」紀福星如是總結。

而呂政更為金融租賃公司提出了明晰的路線圖。在他看來，未來有七大領域適合金融租賃公司的介入，它們分別是：國產民用航空設備市場、下一代通信衛星導航和以雲計算為核心的信息網路設備、海洋工程設備、重點實驗室科研設備、新能源汽車、環保設備與環保工程服務，以及新型文化創意產業與傳媒設備。

不過，在金融租賃公司看來，虛幻的市場蛋糕還需要有力的政策推手，無論是新興產業的公司還是金融租賃企業，都在呼籲相應的金融政策支持。

「金融租賃公司服務新興產業需要相應的配套政策，比如設備加速折舊，或者在流轉稅和所得稅方面出台相應的政策，使得租賃公司更有效支持對國家未來戰略發展具有重要意義的新興產業發展。」紀福星如是呼籲。