為什麼選擇股息投資作為退休投資策略？

我自己的退休投資目標，就像其他人的一樣，是希望有足夠的錢，使我可以享受退休生活。 許多投資專家推薦在退休后，每年從退休賬戶中提取4%，這樣可以保證退休賬戶的錢不會很快被花光。一般來說，取出來的錢是賣掉部分投資換來的，一般還要根據每年的通貨膨脹來調整。然而，最近的金融風暴使很多人看到當退休人賣出投資的時候，市場可能在最低點，這使得退休資金很快就會消耗一空。

GMO的James Montier指出，美國股市從1871年以來，投資在一年的時間裡，近80％的回報是通過股票價格波動產生的。然而，隨著時間跨度的增長，股票的「基本原則」對投資回報發揮日益重要的作用，例如，投資如果持有5年，股息及股息增長占投資回報的80％。

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下圖顯示股息不同時期對投資總回報的作用。平均而言，長期來看，股息佔了總收益的90％。

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作為股息的投資者，我的目標是讓我的股息退休投資組合可以為我退休后提供可持續的收入來源。通過擁有一個多樣化的資產組合，我的投資組合可以確保即使某一個經濟領域出現了問題，也不會對我的退休生活產生持久的影響。

我的最終目標是在退休后，完全依靠投資的股息收入來維持我的支出。相比之下，如果依靠每年賣出4%的投資來維持退休生活支出，就有可能因為股市下跌，使得總投資變賣的速度加快，而不能維持長久的退休支出。只提取股息收入而不變賣投資本金，我不僅可以維持我的退休生活，而且還可以使股息隨著時間的延續而增長。

那麼如何選擇股息股票，來實現我的退休目標呢？我覺得這是一個永遠值得我學習的方向。下面是我選擇股息股票的一些原則：

    * 股息率：股息率不能太低，如果太低，就需要很長時間的增長才能有足夠的股息收入。
    * 股息增長歷史：沒有公司可以保證會永遠派股息，更不用說公司會保證股息會增長。然而，如果一個公司有很長的股息增長歷史，至少可以說明如果沒有意外，該公司在未來會繼續股息增長。此外股息是否增長可以用來鑒定是不是該賣出該股票，如果一個經常漲股息的股票突然不漲了，或者削減了股息，這就是一個要賣出的信號。
    * 合理的股價：這個和股息率相關。如果一個股票的價格高出了其合理股價很多，那麼高價投資一個好的公司可能是一個壞的投資選擇。所以，在股票合理的價格點入市是很重要的。
    * 股息來源：股票的股息是從哪裡來的？這家公司的純收入是否足以支付至少2倍的股息？許多會計技巧可以使公司的報表很好看，但是如果公司需要每個季度都派息，那麼這些技巧不能永遠持續下去。
    * 競爭優勢和市場需求：公司與其競爭者比，應具有很強的競爭優勢，並且其所提供的產品和服務有很好的市場需求。

我的股息股票投資組合可以在這里找到。根據我的計算，如果沒有大的意外，在我退休的時候，我可以完全依靠投資的股息收入來維持我的支出。

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