美元漲勢進入階段性收尾階段 日元有望開始走低

　　美元本周延續上周的強勢進一步上漲。主要漲幅還是表現在針對歐洲貨幣上，歐元兌美元、英鎊兌美元等主要貨幣跌勢顯著。商品貨幣方面的澳元也繼續保持大幅下跌，加元則相對持穩。另外，亞洲貨幣的日元方面，由於大量套息、套利交易盤的解除，日元逆勢持穩小幅走強。
　　但是美元的強勁走勢後市有望進入階段性收尾時期。美元仍有上漲空間（例如美元兌歐元預計仍有400點左右的上升空間），但是更傾向開始進行反覆寬幅整理。
　　首先，不利美元短期走勢的因素開始不斷累積。來自美國大型金融機構的風險重新令市場擔憂。繼上周美國政府接管美國「兩房」后，本周美國另一大型金融機構雷曼兄弟再爆面臨被出售的風險。美國金融市場的動蕩令市場對於美國經濟復甦的前景產生質疑，這顯然會使投資者對於美元的信心產生不利影響。
　　其次，來自外部的因素也令美元難以延續前期持續暴漲走勢。歐洲央行表示歐元區經濟目前並未進入衰退，並且從第四季度開始，經濟將開始持穩，2009年中期將有望加速增長。而利率決定方面，由於通脹依舊高企，歐洲央行，甚至英國央行目前並未考慮進行降息。這對歐洲貨幣是一個利好。
　　第三，美元前期的暴漲一部分動因是來自套息交易和套利交易的解除。從目前看，這些頭寸的解除接近尾聲，這令歐洲貨幣和商品貨幣更傾向於進入整理，而非持續的下跌。這一市場行為的另一結果是日元有望開始走低補跌。