遊資追捧災后受益股 投機客炒作路徑

　  地震發生后，水泥、路橋和醫藥等災后受益板塊異軍突起，不少個股更是拉開了連續漲停的序幕。重慶路橋從5月12日的9.41元漲到22日的16.99元，7個交易日股價上漲超過80%，無疑是震后股市第一明星股；四川路橋也連續5個交易日以漲停報收，漲幅超過60%。但本周五，重慶路橋卻死死地封在跌停板上，四川路橋也在跌停板附近苦苦掙扎，並創出成交天量。到底是誰在這些災后受益概念股中翻雲覆雨？

　　「我還是感到很愧疚」

　　在一家著名網路公司工作的田其麟回憶說，地震時他們的辦公樓有明顯晃動，很多人驚慌失措，大喊發生地震了，同時也有其他流言散播，他第一件事是趕緊回到座位上把手中持有的股票給賣了。「一開始以為是北京地震了，後來又有各個網站轉發了各種消息，其中互相矛盾的都有，大家不知道到底發生了什麼，這種事情我們沒經歷過，所以對這種不確定性我選擇迴避，」但在他回到家后，災情得到了明確，8.0級的震級讓他意識到這次地震可能帶來巨大破壞性，「首先想到水泥，災后重建需要大量水泥。」田其麟說，而在眾多水泥股中他選擇了秦嶺水泥，「一來這個股票我以前做過，相對熟悉股性，二來這個水泥股屬於低價股，應該更容易炒作和吸引跟風盤。」

　　早起的鳥兒有蟲吃，田其麟在13日一早追買的秦嶺水泥給他帶來了豐厚的收益，隨著災情的進一步披露，他又買入中鐵二局，預期受益基建業務需求增加，短短几天也已有超過15%的收益。

　　「我已經決定把這幾天在股市上掙的錢捐出去」，田其麟說，「就當我沒買過這些股票。買的時候不知道地震會造成這麼嚴重的人員傷亡，雖然在股市上投資賺錢與悼念、幫助災區並不相悖，但我還是感到很愧疚。」

　　在採訪中，記者碰到了各種各樣的普通投資者，有人像田其麟一樣在震后股市中「投機」，也有人「滿倉鎖倉，為救災出力」，但大部分人都有一顆赤誠的愛國之心，震后積極為災區人民捐錢捐物。

　　遊資悍然發力

　　中原證券研究員張剛表示，以私募基金為主的遊資是當前市場的主角。

　　Topview的數據顯示，重慶路橋、四川路橋等市場明星股狂飆時的前十大買入席位都是各券商營業部，均未有基金等機構席位出現。

　　從這些飆升的明星股來看，遊資在找尋運作標的時也經過一番甄別，如同為水泥股，太行水泥、江西水泥、秦嶺水泥在地震后即開始連續漲停，截至22日，漲幅都超過20%，高的接近40%。但身為水泥業龍頭的基金重倉股海螺水泥相形見絀，震后三個交易日僅僅上揚了6.75%。同樣的，基金持有較多的賽馬實業，22日收盤價較之12日僅僅上漲了5.3%。基金扎堆的天山股份同時間段漲幅僅7.49%。

　　簡單歸納可以看出一個共同特點，即大幅飆升的都不是基金重倉股，幾乎沒有機構持倉。典型如四川路橋、重慶路橋、太行水泥、渝開發等，這些公司的08年一季報顯示，前十大流通股東中要麼一家基金都沒有，要麼只有一隻基金入駐，且持股數較少。四川雙馬是個例外，該股有不少基金扎堆，作為四川本地老牌水泥股，在趨同效應和炒作氣氛下，其漲升也在所難免。

　　接受採訪的多位基金公司投資總監異口同聲地表示，這些重建股基本上是概念炒作。「我們沒有參與這些股票，」一位基金投資總監直截了當地指出，「都是炒作概念，參與價值不大。」他也建議投資者克制慾念，不要盲目參與。

　　一位業內人士私下解釋說，遊資要炒的話當然不會選擇基金重倉股，就算重建增加了對水泥、鋼鐵的需求，也只是一次性的，對相關公司基本面本質上不會有改變。

　　也正是由於遊資短炒的特點，使得市場熱點零亂，行業輪動較快，經常是前一日的領漲板塊成為後一日的領跌板塊，前一日的領跌板塊成為後一日的領漲板塊。行情的迅速變化讓投資者難以追上熱點。中信證券研究部統計顯示，5月13日，醫藥生物成為當日領漲板塊，有色金屬領跌，但在5月14日，有色金屬一躍成為領漲先鋒，到了5月15日，醫藥生物成為了領跌主力。

　　從盤面上觀察，5月21日以來水泥股漲勢放緩，許多前期強勢水泥股出現調整，而各類電力股、建設股、化纖紡織股開始拔地而起，如西昌電力、九龍電力、騰達建設、龍建股份、吉林化纖等。災后受益股的熱點有迅速轉移、多面開花跡象。

　　投機客的炒作路徑

　　震后的股市走勢特徵，完美地演繹了凱恩斯的股市取決於大眾心理，選股類似選美競猜的理論。

　　從國際上看，日本、台灣等地遭受地震后股市的反應也基本如出一轍，1995年日本神戶發生了里氏7.2級地震，雖然此後日本股市逐步下滑，但與建築、建材等相關的股票出現了持續上漲，同樣的，台灣在1999年遭受里氏7.3級地震后，水泥、鋼鐵、建材等股票均出現了上漲，下跌個股主要集中在銀行、地產、保險等。

　　在股市經典著作《說謊者的撲克牌》中描述了這樣一個靠對突發事件快速反應賺到大錢的故事：「還記得切爾諾貝利事件嗎？當前蘇聯核反應堆爆炸的消息傳來時，亞歷山大拿出了電話。僅僅在幾分鐘前，有關這次災難的確認消息才反映在交易廳里的顯示器上，但此刻亞歷山大已經買下了足夠裝滿兩艘超級油輪的原油。」在作者說服幾個客戶也買入一些原油之後，亞歷山大又打來了電話：「買土豆。」他說，「趕快。」說完他就掛了電話。

　　這是理所當然的，放射性塵霧降落的前景威脅著歐洲的食品和飲水供應，包括土豆產品。因此，未受污染的美國產品的價格就會上升，至少大家會這樣預期。

　　貼近A股市場的最近一次案例就是今年2月份的雪凍災害，當時持續冰凍使各地農作物大面積受災，其中包括廣西甘蔗地，據報道，收上來的甘蔗不及三分之一，原料的缺乏使得糖的產量頓時減少，對糖價上漲的預期使得相應的期貨品種和股票迅即出現了猛烈的上漲，如南寧糖業2月份漲幅達到了約49.53%，貴糖股份2月漲幅49.42%。

　　除了糖外，國際期貨市場借受災電網將大規模改造的「中國需求」大炒銅價。

　　同樣的，有人將國際原油期貨價格5月21日一舉突破每桶133美元大關歸咎於中國地震，華爾街多位交易員稱，油價大漲的一個原因是預期由於大規模的救援和災后重建工作需要充足的油品供應，地震后中國可能增加柴油、航油進口。

　　我們從歷史中學到的是，當某個重大突發事件出現時，敏銳的投機客從不局限於考慮當下利益，而

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