對沖時代的風險和自我保護

這個投資時代的特徵無疑是對沖基金時代。以前普通的互助基金雖然掌控了大量資金，但是它們的表現平平。而對沖基金通過各種合法和邊緣手段，傳播小道消息、假消息等手段興風作浪，使得市場大起大落，讓其他投資者無利可圖。BEAR STEARNS倒掉就跟對沖基金作空、擠兌、傳播小道消息有關。

作為個人投資者，在這種市場下必須學會保護自己。要麼在價格低的時候買進經營良好的公司股票然後長期持有，要麼在損失的時候要及時止損，要麼要用期權對沖，等等。

BUFFET說過，投資要賺錢，有兩條準則，第一條不要虧錢，第二條就是不要忘記第一條。

關於止損，通常是虧5%就要退出。但是在這樣多變的市場，一天的變化就往往超過5%。不過，虧5%，總比25%好。

關於期權對沖，舉個例子。以CHK為例，這是一家天然氣公司。順便說以下，當它股價達到49時，JIM CRAMER 在CNBC上說買買買。問題就是這樣，當很多人出來說買的時候而股票又是在高點，往往意味著應該賣。不管怎樣，下圖是一年來價格變化線。近幾天伴隨黃金和其他原材料價格劇烈回調，CHK也跌得很厲害。



下圖是4月18日到期的期權。期權是一種合約。比如，$37.5的賣約(PUT OPTION)每股今天交易價為$0.4，就是你$40買了這樣一份合約(每份100股)，到了4月18日時，如果CHK的股票價格是$37.5以下，那麼你就可以$37.5每股把股票賣出，當然在這之前，你應該以更低的價格買到100股。如果CHK的股票價格是$37.5以上，那這個合約自動失效，你就把那$40扔了，所以這$40就相當於一個保險費。



實際上，期權還是有各種各樣，有興趣者可以買本書學學。在這個時代，沒有保護衝進市場，很容易成為身披鎧甲的對沖基金猛獸的美餐。

華夏之聲

[ 本帖最後由 華夏之聲 於 2008-3-21 03:26 編輯 ]

漲漲降降
難以捉摸