央行可能暫停加息 加速人民幣升值對抗通脹

人民幣兌美元的中間價本周連創新高，但中國人民銀行官員周五（28日）表示，中國穩步推進匯率體制改革的政策不會有變化。不過，中國銀行全球金融市場部本月的月度研究報告稱，管理層似乎有暫停加息並轉而使人民幣加速升值的傾向。

　　路透社報道，該官員稱，在未提出新政策之前，不存在政策的調整。許多交易員和分析師表示，本周中間價連續走高，是史無前例的，表明了央行在為人民幣匯率政策有所轉變前進行暖身，他們預期明年初人民幣將加速升值。

　　與今年年初相比，人民幣匯率中間價的升值幅度接近6.4%。這一幅度超過了此前國內普遍的預測。人民幣不能大幅升值的立場曾被反覆強調。去年底，央行貨幣政策委員會委員樊綱多次在國內外表示，人民幣每年最多可以升值5%，如果超過這個限度，中國的經濟增長和就業將遭受災難性的衝擊。如今，5%這個預設的心理「死線」早已被突破。與之相伴的是，官方對於匯率工具的運用有了新的看法。

　　國務院發展研究中心金融研究所研究員巴曙松認為，人民幣升值有助於抑制通貨膨脹，未來有必要推動人民幣在可控程度內的升值。他指出，有關機構曾測算，如果人民幣升值10%，則進口石油、大豆和豬肉等的價格會迅速下降10%左右。

　　中國國際金融公司最新的研究報告稱，如果其他條件不變，人民幣名義有效匯率每升值10%，則中國CPI（消費價格指數）漲幅短期將下降0.8個百分點，長期將下降3.2個百分點。以往人民幣升值的弊端更多地被官方強調，如今升值已經被央行視為對抗通貨膨脹的一大手段。央行在第三季度貨幣政策執行報告中曾首次指出，理論分析和各國的實踐均表明，本幣升值有利於抑制國內通貨膨脹。中國經濟的大背景是對資源性產品進口依賴程度加大，人民幣升值有利於降低以人民幣計價的進口成本。央行稱，雖然這種傳導存在一定的滯后性，但長期而言，匯率變化會對CPI產生明顯的影響。

　　部分國有銀行敏感地嗅到了官方對匯率手段的新看法。中國銀行全球金融市場部本月的月度研究報告稱，管理層似乎有暫停加息並轉而使人民幣加速升值的傾向。



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