震蕩牛市的N條賺錢法則：克服大眾投資心理

「擠出效應」「二八現象」——不論專業人士如何定義當前的市場，一個不可迴避的問題是大多數人在這半年來沒賺到錢甚至在指數漲到6000點的時候，仍有人被買什麼股票才能賺錢而困擾。

時機對投資很重要。對於親自製定股票投資計劃的人來說，最困難的是在正確的時間做該做的事。

我的一個朋友馬束強先生，從去年的這個時候就一心想要殺進股市來淘金，儘管當時的大盤「鮮花遍地」我仍舊以性格不適為由勸其把家當投資於基金市場。結果，馬先生雖然在投資基金上頗有斬獲，卻把我說的「性格不適」當作是對他不懂投資的反諷。於是，此君於我宅中繳獲各類投資書籍若干回家苦讀，至農曆年後終於修成正果，懷揣2萬元的基金收益投身股市。他的投資中，以海南航空（600221）歷時最久也投入最多，但最終平倉時卻只賺了1.06元：從4月13日買入到6月20號賣出，海南航空在7.20元的位置上一共出現過三次，馬束強在第三次也是最後一次的波動中賣掉了所有的股票。在他賣出后的二個多月里，海航受暑期旺季和半年報凈利潤大幅增長激勵，一度漲至14元。雖後悔，但好在馬的心態頗好。

有證券教父之稱的Kostolany說過這樣一句話：「每個股市學徒都在他的筆記本里夾了很多鈔票，他只需要找到它們。」我們投資股票最終的目的就在於找到筆記中那些能賺錢的篇章，然後照著裡面的記錄去實踐。

以下的內容不知能否成為最賺錢的「筆記」，但它們確實能幫助您在當下的市場「保持賺錢的狀態」，這些建議來自於專業投資者、理財師和眾多投資人的親身實踐。

首先要做的，是克服「大眾投資心理」

如果你已經開始進行投資行為，不論是股票還是基金投資者，最容易陷入就是所謂的「大眾情結」的陷阱，從眾是投資的天敵同樣也是無法賺到錢的第一項障礙。

在馬束強的投資經歷中，您可以看到，買股票這個遊戲在開始的時候往往會給我們以賺錢的假象，就在參與者以為自己掌握了投資的技巧、熟悉了市場規則並樂在其中準備放手大幹時，市場的大幕才真正拉開。

我們知道，投資股票獲利主要是通過兩條途徑：股票價差收益及股息分紅。如果說股息分紅源自於上市公司的經營和業績增長的話，短期的股票價差幾乎可以等同於買賣行為（因為從長期來看，股價的波動反映的同樣是經營業績的變化及預期）。也就是說，短期內股價的表現是作用於這樣的規律：市場上出售股票的人多了，價格就下跌，直到有人再次認為有利可圖而買入，進而引發需求增長，於是價格就上漲。

所謂短線高手，大多數是選取了這樣規律中的某一段進行操作，並掌握了一些技巧和標誌性變化從而進行操作的，比如：量增價漲或者是KDJ超買超賣。實話說，如今大多數技術指標只能當做參考要素之一，當然有技術高手的存在，比如江恩，但普通投資者又幾乎沒有辦法掌握那些晦澀難懂的理論，加上沒有大量實踐的時間，於是大眾投資者落入道聽途說、人云亦云就很容易——這似乎很容易理解，就是你總會選擇人數更多的那個團隊；可是這個市場的規律卻又是往往只有少數人賺錢。

據說在華爾街，人們見面時寒暄的內容都是「buy side？or sale side？」可我們開盤前往往不知道自己是buy side還是sale side。如果股價是如我們上例所說的那樣短時間內取決於供需的話，buy side應該盼望價格下跌，這樣他能以更低的價格買進；但現實的情況是buy side往往在上升周期內不斷買入，讓sale side得以獲利拋出，我們似乎在作對自己不利的選擇。之所以這樣，正是因為大眾投資心理的作用：

股價或指數上漲時，市場中瀰漫著繼續上漲的預期，股評家、分析師和媒體及時表達了他們的觀點但也不可控制的渲染了未來，更多的人出於獲利要求、氣氛影響和衝動等原因買股票，然後繼續推高價格，又有人再次受到感染而重複上述行為。這時候的情況是有限的供給對不斷擴大的需求，外在表現就是價格升高。

圖：股價供求曲線



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說明：供給曲線S，需求曲線D

如同一切供求曲線一樣，一旦需求漲幅回落，而供給還在不斷增加時，股價就表現出調整甚至下跌。在需求增量擴大階段中，買入股票並賣出可以獲利，但需求的增幅開始下降時，賺錢的幾率就小了一半並可能逐步降為0。

由於時滯的存在，需求增量下降時股價仍可能顯示為上漲，如果被「別人在這隻股票上賺了錢」的想法鼓動而選擇買入，就容易被套。說到底，廣義的大眾投資心理就是受他人獲利的鼓動，從而進行的非理智的抉擇。

哪些是所謂的大眾的投資心理？先嘗試做以下的測試題吧：

1、在你的投資組合中，來自於別人的建議而買入的股票比例更高？而且，你並不知道這些人自己的股票帳戶收益情況。

2、你總在「追漲」「殺跌」中進行投資，或者說你大部分股票都有被套的經歷？

3、你沒有專業學習過投資或分析股票，但這並不影響你取得收益，所以你決定這兩天加大些籌碼。

4、有一位願意只抽5%收益的操盤手一對一為你服務，幫助你進行投資。

5、不論什麼情況，你都更願意進行交易而不是坐等，所以有時一個月你的交易紀錄可以列印一個三米長卷。當然，期權交易除外。

6、你買過電視廣告上的炒股軟體或是投資服務，或者你撥打過推薦股票的免費電話。

7、你決定持有某隻股票，但周圍人都說不好，於是你匆匆賣出了或是本來你打算買入A股，卻因為有人說B更好而迅速改變了決定。

8、每個交易日開盤前，你幾乎都不知道自己今天會如何操作，或者你認為今天應該賣出股票，但交易所里人人都在買入，於是你也買了。

9、你喜歡給別人投資建議，更喜歡把聽來的消息告訴每一個朋友；或者經常對別人的投資決斷加以指導。

10、看10個以上的理財節目、書籍和報紙，熟悉眾多分析師面孔，聽每個人的建議卻不完全信任某一個。

11、在一個完整的投資過程中，你總是在前期自信滿滿、堅持自我，到最後卻越來越灰心，完全沒有能力控制局面。

12、你常有再堅持一天股價就會反彈的想法，但總等不到那一天就賣出，結果卻發現僅僅很短的時間后，股價就開始反彈了。

測試的結果是用於說明你的從眾程度有多少的。

壞消息是，你一定會在其中發現可以答「是」的選項；好消息是，即使是股神巴菲特，也常常經不住誘惑。就在不久之前，巴菲特大量拋售了他所持有的中國石油股份，理由無非是估值過高、太熱門以及中國股市積累的風險臨近等國際投資者一貫的擔心，但拋出后不久巴菲特即表示他很後悔，因為賣得太早了，他甚至還表示若價格回歸合理區間，他會再次買入——顯然，股神也難免羨慕別人賺錢。

以上十個問題中，如果你的回答中有超過5個「是」，我們就可以判斷你是一個的容易受大眾投資心理影響的人，程度逐級遞增，若是10個問題都答「是」，《錢經》給您的建議是：出於對自己和投資負責的角度，請您儘快為自己找一個理財師或者是買一隻基金。因為幾百年前，莫里哀就曾寫過這樣的名言：一個知道太多的「聰明人」比無知者笨兩倍。