不跌反漲：中國股民與政府調控對賭

2007年5月22曰
聯合早報韓詠紅

    山西一個鄉民最近打電話給他在北京當經濟分析師的哥哥，敘說股票火得很，他想跟著哥哥炒股，不料卻被老哥斥責了一頓：「你懂什麼股票？」據這名經濟分析師後來告訴我，他弟弟委屈地放下電話，嘴上低咕：別人都賺錢，怎麼就不讓我賺？

　　5月，中國股市進入敏感的發展階段。周二「5·15」大跌時，有人以為證監會5月12曰發出的風險警示或許真的把一部分人嚇住了——難道大牛市真的已走到尾聲？即使在這時候，新股民仍往股市奮勇前進，已進場的股民屏住氣站穩了腳跟，不願把資金往外撤。不只一個獲利頗豐的新股民告訴本報記者：「很多人還等著股市大跌，好進場呢！」

　　另一名在「5·15」后賣出股票的退休教師大呼不值告訴記者：「老伴告訴我股市有泡沫趕快賣出，結果沒兩天又漲回了，早知道不聽他的。」

　　局勢的發展，讓當局的調控力度發顯得無力。人民銀行上周五祭出同時上調存貸款利率，又上調存款準備金率的三招，市場卻視若無睹，昨天開始的滬深市場不跌反漲，指數均上漲1%以上。

　　在很多股民眼中，這輪股市饗宴遠沒有到散場的時候，或者說他們還想再分一杯羹。央行的調控組合拳，監管當局的風險警示、經濟學家的分析，香港富商李嘉誠「股市絕對有泡沫」的警告，炒股的城市人並非沒注意到，但大家都想著，還要賺最後一筆呢。

全國大鍊鋼與全國狂炒股

　　六年前，中國著名經濟學家吳敬璉一席「中國股市像賭場」的言論曾一石擊起千層浪。此時，中國股市的賭場幽靈彷彿又回來了，股民炒股如同在賭桌上與對手搏膽識拼實力。此時此刻，中國股民博弈的對象不是別的，而是和當局的調控意志「對著干」。

　　資料顯示，散戶投資者已明確成為了中國股市的主人翁。據申銀萬國證券研究所《股市月度資金報告》統計，在4月份接近2500億人民幣的流入資金中，機構資金只有三分之一，其餘應為個人資金的貢獻。

　　什麼力量在支持股民這股旺盛的炒股熱情與信心？

    一個最基本的動力是中國股市本身的激烈漲勢。自今年初到本月17曰，由上海和深圳股市的300家代表企業組成的CSI300指數上升85%。這一傲人成績，還是建立在去年上證指數上漲130%的基礎之上。太多一夜暴富的傳說，帶動都市白領、退休人士、大學生、清潔工，甚至出家人也加入這場逐利大行動。

　　經濟評論人侯寧受訪時調侃地說，50年前中國有過一次全國大鍊鋼，今天則是全國狂炒股，中國成了製造股神的地方，各地都冒出自己的「股神」。

　　在經濟高速發展的背景下，中國股市自有其利好的因素。問題是，散戶的信心來源有時與經濟基本面無關，而是基於像「奧運概念」、「十七大概念」之類的心理因素，他們堅信政府不會在今秋的中共十七大或2008年北京奧運以前，讓股市垮下來。

　　比奧運概念更理直氣壯的炒股理據則是：老百姓有權利，也應該把握機會，借股市來平等分享國家發展的果實。　

　　最新一期《中國新聞周刊》採訪一名北京白領夏雲（化名）說：「我們辛苦工作抬高了一切資產價格，我們也要分享改革開放的成果。」

唱空股市都成「烏鴉嘴」

　　中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍受訪時說，股民認為政府會扶持股市，這都是不理性的判斷，不是根據經濟學的原理與常識。

　　對於以股市促進財富公平分配的說法，中國銀河證券首席研究員左小蕾指出：「發表這類言論的人，不是很天真，就是別有用心。」

　　自從年初股市大熱以來，市場上就始終存在兩類聲音：一是想方設法讓股民安心，為股市打氣；一是不停喊「狼來了」。前者的動機常引人懷疑，後者卻不受社會歡迎，不時被網民貶為「毀市」、「烏鴉嘴」。

　　侯寧說：「網民罵我的話，都可以出一本書了。」

    在股市低迷時，極端的股民怒罵經濟學家泄恨，假如股市真的出現大調整，股民的怨氣爆發可能對社會穩定造成的影響，外界可以想象得到。

　　許多專家指出，當下能讓股市降溫的唯一方法，是讓市場本身給投資者一個教訓。中國政府的兩難在於：既不願過分打壓市場，卻更擔心股市泡沫破裂引發金融風險和社會風險。因此，如果股市持續「熱燒不退」，預估當局只能讓更強力的「降溫」措施陸續登場，政府和市場將為此付出更高的代價，而決策者意志以及所謂「奧運前股市不會大跌」的市場信仰，也將面臨更嚴峻的考驗。

股瘋。

看誰最後倒霉！

"全國大鍊鋼與全國狂炒股"，眼前不覺又浮起了工地上的萬頭鑽動，處處紅旗的熱火朝天境像，真是激奮人心啊。

股資已經超過了存款金額!
可怕!
當股市跌落時要有多少人自殺/跳樓?