華爾街日報: 中國的貿易順差具有抗藥性

11/10/2010 華爾街日報 China's Drug-Resistant Surplus
四月青年 rhapsody翻譯

要是對華貿易逆差能像過去那樣解決就好了，英國首相卡梅倫在本周訪問北京后或許會這麼回想。

卡梅倫堅持在此次訪問期間佩戴罌粟花——那象徵著對英國陣亡戰士的紀念【譯註：11月11日是英聯邦國家的陣亡將士紀念日，也是第一次世界大戰停戰協定簽訂的日子，這一天前後英聯邦國家的民眾會在胸前佩帶一朵小紅罌粟花以示紀念，卡梅倫此次訪華正好是在該節日之前】——這惹惱了東道主。對於中國人來說，罌粟花勾起了他們對19世紀鴉片戰爭的恥辱記憶。那時，強大的英國海軍可以用武力迫使中國進口毒品，以抵消中國迅速增長的茶葉、絲綢及其他商品的出口。

當然，如今要減少中國的貿易順差就有點讓人撓頭了。周三公布的數據凸顯了這一點：中國十月份的貿易順差達到272億美元的高點，為本年以來順差第二高的月份。數據公布時間正好是本周在首爾召開的二十國集團峰會之前，這肯定使各方對中國施加更多壓力，要求中國同意以後將其經常賬戶盈餘控制在GDP的4%以內，以緩解全球（貿易）的不平衡局面。

但即使北京當局願意這麼做，真要實行起來可能也沒那麼容易。中國出口在近些年來呈持續增長態勢，甚至在歐元區和南美洲這些本身貨幣已是對人民幣貶值的地區也是如此。這有部分原因是中國的出口商能夠通過一些新的辦法來降低成本，保持低價——比如將生產移往工資水平較低的內地，蘇格蘭皇家銀行的經濟學家本。辛普芬多夫說道。

英國是這其中一個例子：自2007年初以來英國兌人民幣的匯率已經下跌了30%，但英國同期的對華貿易逆差卻有了相似幅度的增長。毋庸置疑，中國甚至可以允許人民幣更快地升值，降低其成本優勢。但中國不會同意作出這種突然的舉動。日本在上世紀80年代同意日元升值——以及之後對其經濟所造成的損害——是一個對北京當局充滿了警示含義、歷歷在目的歷史事件。

與此同時，由於各國央行和外長對於什麼是正確路徑存在著明顯分歧，中國在本周同意限制其貿易順差的可能性無論如何都已經為零了。但即使中國的政策是清晰的，也不存在能夠降低其貿易順差的任何捷徑。

這個問題現在顯然不是靠全副武裝的艦船和昂貴烈性的毒品就能解決的。

據street.com的報道，中國在G20上運用了很好的策略，把矛頭引向美國，搞得G20大混亂，大家都不談人民幣匯率了。 感覺中國會趁這機會加快人民幣升值，以減少壓力。

G20 Won't Back U.S. Push on China's Yuan
http://www.thestreet.com/story/1 ... on-chinas-yuan.html

A lesson from China in where power lies
http://www.telegraph.co.uk/news/ ... ere-power-lies.html