華爾街日報 中國推進匯改開啟結構調整新篇章

美國《華爾街日報》日前發表文章，題為《中國推進匯改 開啟結構調整新篇章》，作者為Andrew Batson，文章摘編如下：

　　文章說，中國將採取措施提高人民幣匯率的靈活性，此舉將幫助這個僅次於美國和日本的世界第三大經濟體走上提振國內消費者支出能力的道路，緩解因長期依賴出口與其他國家之間形成的緊張關係。

　　中國央行周末表示不再堅持實施了近兩年的人民幣盯住美元的做法。這對中國領導人來說是個艱難的決定，儘管此舉可能只會帶來人民幣小幅升值。

　　瑞士銀行(UBS)駐北京經濟學家汪濤說，中國開始採取一種合作的立場，他們希望顯示中國正在為恢復全球平衡做出貢獻；中國的行動可能不會像很多人希望的那樣迅速，但他們正在朝著正確的方向前進。這個方向就是更少依賴出口、更多依靠國內消費者支出推動的經濟。中國的貿易夥伴和國內領導人都說，這樣的轉變將有益於中國和世界。

　　中國央行在聲明中說，「中國正在加快經濟結構調整、轉變發展方式，國際金融危機爆發使得這一任務更加重要和緊迫」，匯率形成機制改革有利於促進經濟結構調整。

　　文章說，增強人民幣匯率靈活性的決定證明，儘管國內存在反對聲，中國領導層仍能推動結構改革的實施。此舉得到了世界各國領導人的讚揚。美國總統奧巴馬(Barack Obama)在一份簡短的聲明中說，中國增強人民幣匯率靈活性的決定是有建設性的舉措，能夠幫助確保經濟的復甦，並有助於實現更加平衡的全球經濟。日本、俄羅斯和歐洲的領導人也發表聲明表示讚揚。

　　中國的此舉恰逢G20主要經濟體下周末在加拿大多倫多召開峰會之前。在峰會上，預計中國將在為推動全球復甦做出更大貢獻方面面臨壓力。

　　文章說，投資者可能也會對中國的此舉表示歡迎，因為它降低了發生貿易爭端的風險，而這種具有破壞性的爭端會阻礙全球復甦。中國央行將經濟回升向好的基礎進一步鞏固稱為實行匯改的前提，這一觀點將增強此前曾因歐洲債務問題和中國房屋銷售放緩而動搖的投資者信心。

　　文章說，儘管匯率政策只是中國複雜經濟情況的一部分，但卻是關鍵的一部分。IMF總裁卡恩(Dominique Strauss-Kahn)說，人民幣升值從長期來看意義重大，因為它將有助於增加中國家庭的收入、帶動投資轉向工業領域，而這又將服務於中國消費者。

　　文章說，今年初，貨幣衍生品市場對人民幣兌美元的計價一直比去年12月份高出3%。但至6月初，隨著投資者失去了等待的耐心，不再賭人民幣會升值，這種計價預期下滑至不到1%。這意味著中國可以聲稱此次採取的措施並非出於金融市場壓力，也不會使投機者獲利。

　　但這一匯率舉措也帶有一定的風險。中國的政策制訂者一直將日本的先例引以為鑒，日本於1985年簽訂了《廣場協議》(Plaza Accord)，同意日圓大幅升值。儘管起因仍存有爭議，但此後日本出現房地產泡沫，隨之經濟陷入長期蕭條。中國許多人從中得出的教訓是，無論對錯，匯率快速波動會對國內企業造成重大傷害。

　　中國央行宣布這項政策時正面應答了這些擔憂，明確表明人民幣匯率改革將逐漸推進，因而國內企業有時間進行適當調整以保持競爭力。但這種逐漸推進匯改的方式不可能平息長期以來美國對中國貨幣政策的批評，並可能為中國政府繼續帶來政治問題。

　　文章說，匯率浮動的決定表明中國領導人意識到目前這種嚴格的貨幣體制與中國規模巨大、發展迅速的經濟不相適應。中國的國民收入在增長，長期來看，收入增長會推動商品及服務價格上調，也會推動匯率上調。

　　經濟學家們說，如果政府抵制這種進程，保持匯率不動，結果會導致更高的通脹，並進而引發嚴重的社會與經濟問題。而接受並管理這一進程，實施彈性匯率，中國政府應可為國民提供一個更好的經濟前景。擔任中國央行貨幣政策委員會委員的經濟學家李稻葵說，這標誌著一個新時期的開始。

今天，中國增強人民幣匯率靈活性的舉措，實際的作用和影響，還將有待觀察！

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那就拭目以待吧