澳洲拒絕中國 中國被迫在委內瑞拉伊朗強力擴張

據知情人士透露，英國-澳大利亞礦業巨頭力拓(Rio Tinto)已經放棄了與中國鋁業公司195億美元的交易，這給中國通過收購獲取關鍵原材料的雄心帶來了重大打擊。

根據擬議的交易條款，中國國有的中鋁公司將持有力拓18%的股份。力拓是全球第三大礦業公司，在澳大利亞和其他國家擁有豐富的鐵礦石和銅礦資產。這樁交易原本還會延續中國公司的海外收購熱潮，它們已斥資數十億美元在全球收購礦業和能源資產。

不過，在經濟狀況、政治風向以及股東反對等諸多因素的綜合影響下，這筆交易的失敗命運已經註定；這一定程度上折射出外界，尤其是澳大利亞，對讓中國擁有如此巨大自然資源儲量後果的擔憂情緒。若交易沒有破產，預計澳大利亞監管部門會在幾天後宣布對批准這樁交易的苛刻條件。

據知情人士透露，自雙方2月份達成協議以來，力拓股價大幅走高，導致交易條款對力拓來說變得越來越不划算。

現在力拓必須找到新的現金來源，以償付將於今年晚些時候和2010年到期的190億美元債務。力拓希望向其現有股東以及原來的競購者必和必拓(BHP Billiton)求助以獲得資金償還債務。



時任中鋁公司首席執行長的肖亞慶（左）今年2月在倫敦與力拓董事長斯金納(Paul Skinner)舉行了會談。

知情人士稱，力拓計劃以配股方式向股東發行大約100億美元新股。預計力拓還會宣布正與必和必拓進行深入談判，可能出售力拓在澳大利亞的部分鐵礦石資產。這兩筆交易的籌資總額可能和放棄的中鋁公司交易規模大體相當。

中鋁公司的投資失敗給中國的海外擴展計劃蒙上了一絲陰影。中國正計劃動用巨額現金儲備，擴大中國國有公司在全球的影響力，尤其是在自然資源領域。交易破產也為力拓動蕩的兩年劃上了句號，必和必拓本有意收購力拓，但後來擬議交易宣告失敗。

力拓發表聲明稱，公司正在尋求一系列方案，以實現股東價值最大化，改善集團的資本結構，一些方案正處於深入推進階段。力拓沒有對此詳細表述。

必和必拓發言人拒絕對此置評。

力拓此前之所以與中鋁公司達成協議，是因為該公司需要現金支付10月份到期的89億美元債務，這是力拓總計400億美元債務負擔中的一部分。按照擬議中的協議條款，中鋁公司將投資收購力拓72億美元的可轉換債券，斥資123億美元入股力拓的一些礦業資產，還將獲得力拓董事會的兩個席位。

但這筆交易從一開始就面臨著力拓股東們的反對，他們不滿自己沒有機會參與，擔心力拓在市場底部低價拋售高價資產。隨著力拓股價的回升，交易中的可轉債條款對中鋁公司變得越來越有利，力拓方面對交易的反對聲音也在不斷壯大。

力拓董事長杜立石(Jan du Plessis)最近幾周一直在全球奔波，和公司股東討論中鋁公司交易的問題。交易必須獲得股東的同意。杜立石此前表示，他不會向股東提交一份他們不太可能批准的協議。

中國對資源和能源資產需求的不斷增長遭遇了巨大的政治阻力。一些批評人士指出，中國大舉進入澳大利亞經濟的關鍵領域威脅到了該國的國家安全。

批評人士還表示，中鋁會利用它在力拓的地位壓低鐵礦石價格，以推動中國的經濟增長。中鋁堅持說，收購力拓的股份純粹是出於商業利益，因為它希望能擺脫對低迷的鋁精鍊市場的依賴，通過進入不同的金屬和礦產領域實現業務的多元化。



與力拓交易的流產將令中國痛苦地回憶起另一次進入自然資源領域的失敗經歷：四年前中海油(Cnooc Ltd.)曾試圖收購美國加州聯合石油公司(Unocal Corp.)。由於美國國會對中國政府與中海油的關係提出了質疑，這筆交易未能達成。

那次失敗仍會在中國國內有關海外收購的討論中產生影響。在中海油失利后，中國轉向了國內的發展，隨後又將重點放在了中亞、非洲和拉美國家，它在這些地區可以更容易贏得合同。最近，中國開始利用貸款作為獲得資源的手段，同俄羅斯、委內瑞拉、哈薩克和巴西等國都簽署了數十億美元的石油協議。

不過，中鋁的情況與中海油有著根本不同。力拓是主動一方，至少在它處於困境時是如此。按中國企業的標準來說，中鋁一直在非常努力地提高在海外的形象，在交易宣布後接受海外媒體的採訪。

這筆交易的夭折會在中國產生何種影響目前還不清楚，但對澳大利亞和其它主要發達國家不接受中國投資的感覺可能會帶來另外的一個後果：促使中國在委內瑞拉或伊朗等與美國及其盟國存在敵對關係的國家不斷擴張。



一名工人在Marandoo地區檢查鐵礦石庫存

與此同時，交易的失敗使澳大利亞政府也躲過了一劫。澳大利亞外國投資審查委員會(Foreign Investment Review Board)原定於6月14日決定是否批准這項交易。該委員會已批准了幾項與中國企業間的規模較小的交易，但中鋁的交易因其規模而最具政治敏感性。

如果批准這項交易，由講一口流利漢語的陸克文(Kevin Rudd)領導的政府受到對中國過於軟弱的指責。否決交易則可能得罪中國，而眼下澳大利亞經濟同中國增長越來越緊密聯繫在一起。

儘管力拓交易的失敗是中國向全球擴張雄心的一次挫折，但其向海外擴張的步伐可能不會放緩，中國企業都在利用資產價格低迷和可以獲得充足國內融資的時機收購全球的礦業和能源資產。

Dealogic的數據顯示，中國去年共宣布了520億美元的海外收購，其中310億美元是在自然資源領域。這比此前五年裡中國宣布的所有資源交易總和還要多。

中鋁不會在這筆交易中空手而歸。力拓將向中鋁支付1.95億美元的違約費，另外，中鋁目前所持的力拓股票近期也出現了上漲。

澳大利亞的投資環境，對中國而言不友善。中國的政府和企業要吃一塹長一智。