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中國經濟不太可能迅速復甦

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mm021 發表於 2009-2-28 19:43 | 只看該作者 回帖獎勵 |倒序瀏覽 |閱讀模式
中國經濟迅速復甦的希望正開始破滅,打擊了推動中國股市成為今年來全球表現最佳市場的樂觀情緒。

最近幾周,一些企業和投資者看到銀行放貸飆升和鋼鐵價格回升,將其視為中國政府大規模經濟刺激計劃已經發揮效應的跡象。對於倚重工業的中國經濟來說,鋼鐵價格是一個重要指標。

但如今鋼鐵價格又開始下跌,而進一步審視近期銀行數據就可以發現,很多貸款不會對推動經濟增長起到立竿見影效果。與此同時,隨著歐美對中國出口的需求萎縮,中國企業和消費者減少了購買的進口產品,中國進出口貿易繼續下滑。

由此可見,中國經濟要真正恢復快速增長可能還需要數月甚至更長的時間。鑒於中國是全球唯一保持增長的主要經濟體,這對全球經濟來說不是好事。

摩根大通(JP Morgan)首席經濟學家卡斯曼(Bruce Kasman)說,認為中國經濟會脫離全球其他地區,或者指望中國經濟帶動全球增長,這樣的觀點是不正確的。中國經濟的持續復甦取決於全球環境能否好轉。

中國政府目前為止已經投入了大約2,300億元(340億美元)用於經濟刺激項目,並且還會繼續投入。不過大多數經濟學家認為,刺激計劃要發揮效應還需要一定時間,今年下半年之前很難見到明顯成效。

地方公司對刺激計劃抱著更樂觀的態度,去年12月開始推高鋼鐵價格和貨運價格。投資者也開始推動中國股市回升:上證綜合指數本月一度較年初增長了30%,但隨後又有所回落。到2月初,鋼鐵價格已經較去年11月低點回升了大約15%。中國是全球最大的鋼鐵消耗國,鋼鐵價格的上漲也吸引了諸多關注。

但大量鋼鐵都是用於庫存,而不是立即投入工廠或是建築工地使用。中國鋼鐵工業協會上周公布的一項報告顯示,今年1月份一些鋼鐵產品的庫存量較去年12月猛增了30%以上。

報告稱,近期經銷商和消費者補充庫存推動了鋼鐵市場價格回升,但庫存持續增長隨後將影響到鋼鐵市場的穩定運轉。

預期的需求並沒有成為現實,上述庫存正在施壓市場。根據上海研究機構我的鋼鐵(Mysteel.com)提供的數據,上周鋼鐵平均價格回落了6.3%,此前一周下跌了3.2%。

由於今年的農曆春節假期比2007年來得較早,干擾了1月份重要指標的年度對比,最近幾周要準確分析中國經濟數據變得尤為困難。

其他數據也支持了經濟活動尚未復甦的觀點。即便經過春節假期因素調整,今年1月份上海工業產值仍較上年同期下滑了12.7%。(1月份全國工業產值數據尚未公布。)此外,今年1月中國進口較上年同期下滑了43.1%,考慮到春節假期因素,這一顯著降幅顯示了中國需求正在不斷放緩。

瑞銀(UBS)經濟學家王濤表示,中國國內需求仍然非常疲軟,因為住房建築業持續下滑,而財政刺激計劃帶來的投資需求還尚未到位。

今年1月份中國各銀行發放的新增貸款1.62萬億元,較上年猛增了一倍;放貸顯著增加被普遍看作是一個積極跡象。但其他存款數據顯示,各家公司都在囤積現金而不是使用資金,因此上述貸款或許不能立即推動經濟增長。

近期貸款不同於以往的性質也引發了進一步質疑。在1月份的新增企業貸款中,短期票據佔據了42%,規模總計6,239億元,是去年11月和12月已經上升數據的三倍,更是去年10月數據的十倍。

由於企業借入的這些票據利息低於存款利息;一些經濟學家認為近期這一貸款飆升更多的是出於財務目的,而不是實際需求。中國國際金融有限公司首席經濟學家哈繼銘說,近期貨幣和信貸數據並沒有反映實際的經濟需求。

與此同時,花旗集團(Citigroup)分析師Ally Ma和Brian Lam本周發布報告稱,中國主要碼頭運營商公布的數據顯示,2月份集裝箱運載量甚至比1月份還低。根據上述數據以及其他指標,兩位分析師預計未來數月中國出口似乎不可避免地會較上年下滑20%甚至更多。

Andrew Batson

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tylz888999 發表於 2009-2-28 20:25 | 只看該作者
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lyazh 發表於 2009-3-1 01:16 | 只看該作者
共匪現在除了吹口號外,不知道還有什麼本事。
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安靜的雲彩 發表於 2009-4-19 01:25 | 只看該作者
廣東的GDP是不是讓我們這位聰明的MM發現幾個月前自己的留言極度的傻呢?同是經濟強省浙江比廣東好多了。你啊,真在倍可親當編輯嗎?你們倍可親的水平,網民與編輯都不怎麼樣。八卦消息做的不錯,你就別亂寫啦,一點水平都沒有。
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