嚴重經濟衰退恐慌引發美股暴跌

道瓊斯工業股票平均價格指數周三創下21年來最大單日百分比跌幅，主要是因為此前公布的零售額數據大幅下降，大宗商品需求走軟，銀行收益走低，導致市場對美國經濟陷入深度衰退憂心忡忡。

最新數據顯示，美國經濟徘徊於自1980年代初以來最嚴重衰退的邊緣。這一消息再加上重中之重的信貸市場再現麻煩跡象，導致美國股市重現拋售潮，幾乎回吐了股市周一暴漲創下的巨大漲幅。

貝南克在周三表示，穩定金融市場的措施不會成為刺激經濟立即好轉的強心劑。道瓊斯指數收盤下挫733.08點，至8577.91點，跌幅7.9%；主要是因為投資者對經濟衰退憂心忡忡，對全球金融體系前景的疑慮揮之不去。道瓊斯指數周三創下了1987年10月份以來的最大單日百分比跌幅，點數跌幅排名歷史第二位。該指數本月累計下挫了21%，較一年前創下的歷史收盤高位回落了將近40%。

其他股指周三同樣暴跌，標準普爾500指數下跌了9.03%。美國股市周三整體市值蒸發了大約1.1萬億美元，為史上第二個單日損失超過1萬億美元。

另一個經濟走軟的跡象是，最重要的原材料需求持續下滑，石油和銅價大幅走低。

隨著股市大幅下跌，許多投資者都湧向2年期美國國債等安全避風港。該品種國債價格走高，收益率跌至1.6%；10年期美國國債價格小幅走高，收益率報4%。

周三尾盤股市人心惶惶，因為投資者再次對金融體系不穩產生擔憂，這次的問題是對沖基金行業。交易員們聽說對沖基金Citadel Investment Group面臨著追繳保證金的壓力，該公司旗下基金今年以來下跌了26%-30%。此類流言加劇了市場本就焦慮不安的情緒，投資者愈加擔心一些高度依賴債務的大型對沖基金可能會崩潰，從而導致市場進一步下跌。Citadel出面澄清其財務狀況依然強勁。

令市場人氣愈加低迷的是，美國聯邦儲備委員會(Fed)主席貝南克(Ben Bernanke)在對紐約經濟俱樂部(Economic Club of New York)講話時警告稱，儘管政府推出了7,000億美元救助計劃以提振美國金融體系，但美國經濟仍然面臨著嚴峻前景。

貝南克表示，穩定金融市場是關鍵性的第一步，但即便金融市場如我們所願穩定下來，整體經濟的復甦也不會立即發生。終究，未來幾個季度的經濟活動走向將主要取決於金融和信貸市場能在多大程度上恢復正常運轉。

貝南克指出，在9月份金融市場劇烈動蕩之前，美國經濟就已經在放緩了。他列舉美國經濟目前面臨的一系列不斷增加的問題：全球經濟放緩導致的出口走緩，住房價格跌跌不休，消費者支出和企業投資走緩，以及在政府本周推出的宏大措施后，信貸市場解凍尚須時日。

貝南克微妙地為未來數周或數月減息預留了餘地；他指出，隨著商品價格持續下跌，通貨膨脹預期放緩，通脹壓力已經消退。

但目前進一步減息能有多大成效還遠不得而知。投資者一直要求獲得較基準利率的巨額溢價──華爾街所稱的利差──才肯向企業和家庭發放貸款。只要這些利差居高不下，減息成效就會受到削弱。目前當務之急仍然是平定橫掃金融市場的恐慌情緒。這會促使金融機構更願意以較小的利差發放貸款。

越來越多的跡象顯示美國可能會經歷一場遠比2001年或者1990-91年衰退更為嚴重的經濟下滑。失業問題自今年年初就開始抬頭，但從上個月開始惡化，甚至在信貸危機最嚴重的一波衝擊出現之前。失業問題正在衝擊著美國消費者收入，因為過去十年多數美國人收入增長甚微。

美國商務部預計，上個月零售額下滑了1.2%，跌幅較7月和8月明顯加劇。此前，上周各大零售商已經公布了疲軟的9月份銷售業績；這些數據證實美國經濟在9月市場動蕩之前就已經走軟，預示著未來數月還會進一步走軟。今年第三和第四季度的消費者支出或將出現下滑，消費支出佔據了美國經濟總量的70%以上。

幾乎所有零售領域銷售額均出現下滑。汽車銷售額下滑了3.8%，傢具、電器、服裝和食品零售額也同樣下降。唯一的亮點是醫療領域，在整體經濟走軟之際，這一部門仍然保持了相對穩定。

這些問題給全球經濟帶來了沉重壓力。全球經濟的疲弱前景導致大宗商品價格大幅下跌，顯示隨著經濟的動蕩，推動今年早些時候價格飆升的強勁需求已經降溫。原油價格下跌4.09美元，至每桶74.54美元，跌幅5.2%，為今年以來的最低結算價。

與此同時，信貸市場的持續動蕩可能會在今後幾個月中繼續嚴重打擊銀行業。美國實力最雄厚的兩家銀行摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)和富國銀行(Wells Fargo & Co.)周三稱，由於抵押貸款、信用卡和汽車貸款表現疲弱，他們的消費者業務今後幾個月里可能會進一步惡化。作為美國最大的信用卡發卡行之一，摩根大通稱，信用卡壞賬沖銷額達到了應收金額的5%，高於2007年第三季度的3.64%。該行稱，預計明年初這個比例將升至6%，到2009年底時達到7%。

美聯儲最新的關於地區經濟狀況黃皮書(beige book)報告顯示，10月初美國經濟繼續表現疲弱。消費支出下滑，製造業活動下降，由於對獲取信貸能力的擔憂和經濟前景的高度不確定性，幾個地區都公布了資本支出的減少，或資本支出計劃的下調。房地產和建築業依然格外冷清，銀行和金融業也稱遇到了大範圍的困難。為數不多的亮點當屬農業和其它自然資源，不過該報告編製之後大宗商品價格的下跌可能會衝擊這些行業。

今年初以來開始逐步攀升的失業率預計將隨著企業感受到信貸壓力而進一步惡化。經濟轉壞的影響也開始在美國各地的零售企業中顯現出來。

在西雅圖，25歲的網站開發人員斯科特•克雷格(Scott Krager)已經減少了他的支出，尤其是外出就餐的花銷，他現在很少按原價購買商品。不久前，當他的舊布褲子在烘乾機中烤壞之後，克雷格需要購買幾條新褲子時，他首次進到廉價百貨商場Kohl's中，買了兩條，還用了5美元的優惠券。

克雷格說，總體而言，你能感覺到現在不是2003或2004年的時候了。這是我們這一代人首次真正感受到經濟回調的影響。

在經過了多年的揮霍后，許多中高收入的美國人正逐步從大手大腳轉向謹慎的消費者。過去競相購買奢華品來炫耀的購物者現在都在努力比其他人更加節省。

消費者情緒的變化可能會對從轎車、旅遊到電子產品、時裝和珠寶等各種產品的消費支出產生巨大影響，尤其是在即將迎來年底假日消費季節的時期。這與2001年經濟減速時許多人靠購物發泄形成了鮮明對照。

在芝加哥，60歲的購物狂西蒙斯(Fanchon Simons)說，她無法說服自己購買上周在一家專賣店中試過的標價360美元的上衣。她稱，過去兩三周里沒給自己購買任何東西，並不是因為自己負擔不起。她說，由於目前的大環境，購物目前對我來說並不重要。也許這是與其他人同甘共苦的一種方式，也許是我實際上真的什麼都不需要。

高端消費者並不是唯一緊縮開支或轉向欣賞店鋪櫥窗的人群。31歲的單身母親錢伯斯(Synetha Chambers)在美國電話電報公司(AT&T)做服務代表，每小時收入25美元。她說，她現在只買生活必需品，牛奶是必須的，但她不再購買蘇打餅乾和薯片了。錢伯斯說，說實話，聖誕節在我家也不再是必不可少的了。

最近幾周，不少人預測今年的假日消費可能會是近20年來最低的。美國全國零售聯盟(National Retail Federation)定於周四發布的調查報告顯示，美國消費者計劃在假日相關的購物中平均支出832.36美元，比上年同期增長了1.9%。這是2002年開始此項調查以來消費者計劃支出的最低增幅。這項調查是在9月30日至10月7日之間進行的。

銷售額的大幅下降迫使幾家全國性零售商──包括Target Corp.、Nordstrom Inc.和J.C. Penney Co.──紛紛調低了截至10月份的第三財政季度利潤預期。中檔和奢侈品商店銷售額的下滑尤為明顯，因為除了食品等生活必需品之外，購物者不再隨意購物了。因此，折扣零售店的表現相對穩定。

Sudeep Reddy / Jennifer Saranow / Ann Zimmerman