分析/歐洲前景不妙 丹麥陷入衰退僅是開始

　　市場7月1日對對歐洲陷入衰退的擔憂繼續加深，丹麥成為第一個陷入技術性衰退的歐盟國家，而大量疲弱的數據表明，其它國家不久之後可能也會步上丹麥的後塵。

　　研究機構Markit Economics稱，6月歐元區製造業採購經理人指數(PMI)三年來首次下滑，從5月的50.6下降至49.2，該指數高於50表示製造業出現擴張，而低於50則表明萎縮，表明歐元區的製造業正在衰退，而製造業是經濟增長的最大動力之一。

　　歐洲各經濟體目前面臨著通脹壓力加劇、油價高漲、匯率走強、全球經濟增長疲軟以及信貸緊縮等種種難題。經歷了最近的樓市繁榮之後，丹麥、西班牙、英國和愛爾蘭也步美國後塵面臨房價節節下跌的情況，只不過比美國晚了兩年。

　　此類擔憂預計不會阻止歐洲央行7月3日宣布加息。歐元區15國的央行已經表示計劃將主導利率從4%提高到4.25%。歐元區通脹率6月飆升至4%──為歐洲央行設定的通脹目標上限的兩倍，這個消息似乎更堅定了歐洲央行實施加息計劃的決心。

　　由於投資者們擔心歐洲的增長前景，歐洲股市大幅下跌。經濟學家們認為，義大利、西班牙、葡萄牙和愛爾蘭跟隨丹麥陷入衰退的風險最大。從最樂觀的角度看，英國和法國將面臨經濟停滯。

　　美國銀行的經濟學家霍爾格·施米丁說，越來越多的跡象表明，歐元區將會進入重大的經濟減退，衰退的風險已不再是微不足道的了。

　　歐洲就業市場也顯示出削弱的跡象。歐盟統計局7月1日的數據顯示，5月，歐元區失業人數繼4月增加52000人之後，再度增加約67000人，連續第二個月出現增長。

　　5月，歐元區四個最大的經濟體中有三個的經濟活動水平萎縮，只有德國顯示出經濟擴張的跡象。蘇格蘭皇家銀行經濟學家雅克·佳洛說：「法國顯然是在朝西班牙和義大利的方向發展，后兩者都在以令人吃驚的速度萎縮。」

　　在歐元區之外，英國的採購經理人指數震驚了金融市場，令英鎊未能突破2美元大關。英國製造業PMI從5月的49.5下降到6月的45.8，表明商業環境加速惡化。花旗集團經濟學家邁克爾·桑德斯說，英國經濟的消息越來越糟糕，房價再度大幅下跌，同時雖然英鎊走軟，但製造業活動也出現衰退跡象。

　　Nationwide Building Society宣布其密切關注的房價指數連續第八個月下滑。6月的房價較上年同期下降了6.3%，是1992年以來的最大年度降幅。樓市暴跌也是丹麥連續兩個季度出現萎縮的原因之一，人們普遍認為連續兩個季度萎縮就意味著技術性衰退。

　　丹麥國家統計機構的數據表明，丹麥第一季度的國內生產總值(GDP)經季節因素調整后較上季度下降0.6%，而去年第四季度收縮了0.2%。

　　愛爾蘭和葡萄牙的經濟第一季度都出現收縮，第二季度也有收縮的危險。義大利第一季度僥倖避免了連續兩個季度出現GDP下降的情況，但第二季度將再度面臨考驗。西班牙雖然實現了增長，但隨著商業活動減退，也面臨著風險。

　　PMI調查數據表明，6月份的義大利製造業PMI指數從48.0下降至46.9，降幅超過人們預期，為2001年12月以來的最低水平，低於市場此前預測的47.5。西班牙6月份的製造業PMI從上個月的43.8下降到40.6，為1998年以來的最低水平。