亞行報告稱大量資本湧入東亞帶來巨大隱憂

據亞洲開發銀行(亞行)新近發布的一份報告稱，隨著中國經濟的持續強勁增長、新興工業化經濟體及東盟大多數成員國的經濟增長，2007年東亞地區的國內生產總值增長將達到8.1%，而2008年將達到7.9%。

　　根據7月份發布的《亞洲經濟監測》報告，隨著本地區的經濟發展，大量的湧入資本(2006年創紀錄地達到了2690億美元)帶來了貨幣升值及資產價格快速上漲的壓力，讓各國政府面臨一系列新的宏觀經濟挑戰。

　　雖然資本流入有利於經濟增長，但同樣也存在著資本突然撤離帶來的潛在危險，因為這樣會對資產價格及整個宏觀經濟帶來巨大影響。

　　與十年前亞洲金融危機爆發前的情況相比，亞洲地區已能更好地控制潛在的金融震蕩，大多數國家已有較大規模的國際收支經常項目盈餘，中央銀行在很大程度上封存了流入資本，從而保持了大量外匯儲備。

　　面對挑戰有多種政策應對方法，但各國政府通常會考慮一系列綜合措施，包括更大的貨幣彈性，平衡國內外目標的貨幣政策，限制財政政策的作用，進一步放開資本外流，制定更有效的金融市場監督和管理措施。

　　外部環境的重要性對中國尤其明顯，商品出口一直是中國經濟增長的主要推動因素，中國第二季度的國內生產總值增長率為11.9%，達到了12年來的最高水平。

　　亞洲地區許多地方的國內需求依舊保持堅挺(儘管因投資速度放緩有略微減少)，個人消費比2006年有所增長。在韓國，個人消費繼續從2003年因家庭債務引起的消費萎縮中穩定復甦。

　　展望未來經濟，潛在的危險因素包括：超出預期的通貨膨脹；金融市場流動性加劇；美國經濟加速衰退；對全球支付不平衡情況的無序調整；非經濟性事件，如地緣政治因素干擾或再次爆發禽流感的可能。

　　為應對風險，各國政府可能考慮採取政策措施，包括謹慎的貨幣政策，深化金融市場、改善投資環境的措施，允許通過市場信號鼓勵實施節能政策。

　　當然，各國取得的進展不盡相同，銀行系統面臨的挑戰仍存在重大差別。雖然同數年前相比，亞洲地區的金融系統在債務資本流動方面面臨的變化更小，但隨著銀行業逐步進入家庭借貸、證券及不動產等方面的業務，已出現了新的風險。