4000點行情還將反覆

周三市場開盤低開幅度較小，減緩了投資者對於形成短期頭部的恐懼，也避免了形成非常惡劣的缺口對缺口的島型反轉，瞬間的拉高先回補當日的慣性低開便開始向下技術性回補了3851的跳空缺口，股指在3845點出現起穩后一路走高，尾盤還出現搶盤行情，最後報收帶下影的小陽線，再次證明了從2800點上行以來還沒有出現連續兩天下跌的慣例，市場強勁程度可見一斑。儘管股指收復了不少失地，但在4000點的整理行情並沒有結束，還存在著波折和反覆。

在今天普漲的行情中有一根主線清晰可見，那就是消費類個股表現搶眼，食品飲料、傢具、醫藥等個股漲幅較大，而這些品種有兩個特點：第一基金重倉，大部分籌碼早已經被機構控制，第二絕對價位相對較高，代表著高價股群體。這批個股的異動既是前期藍籌股行情的深化也就是價值投資抬頭的標誌又是機構在今年行情落後的背景下知恥后勇的真實寫照，而在昨日的大跌行情中銀行股的表現較弱顯然不是基本面有問題，而是基民的部分贖回迫使機構在流動性較好的倉位上被迫減倉的行為，重塑形象就非常重要了。今天媒體公布了上投摩根基金經理唐建老鼠倉行為已被中國證監會查實，唐建極有可能成為中國證券市場內幕交易被查處的第一人。這同時也是證監會以監管之手給股市降溫的初步行動。作為最大的市場主力的基金應該知道怎樣才能使得自己長治久安，一要看業績二要守法規最基本的兩條應該做到，而基金重倉群體集中的消費股集體發力就不難理解了。

除了主力因素外，基本面上剛剛公布的4月份經濟數據顯示CPI同比增長3.0%。未來物價上漲的主要動力包括中、上游價格的傳導作用，去年年末的物價翹尾因素以及資源品價格改革等，綜合來看二季度末物價漲幅有重新抬頭的可能，因此特別要注意通脹的風險開始加大。而消費類個股是抵禦通脹最好的品種，因為很多上市公司都自主定價，能夠很好的迴避這方面的壓力。

值得注意的是在反彈行情中成交量出現了縮小，離我們界定的兩市3000億的判斷標準差了近400億，反應出部分資金離場后暫時處於觀望之勢。另一方面前期銀行QDII消息剛剛給市場心裡造成壓力，今天繼華安基金公司試點QDII產品之後，基金公司發行QDII產品有望推開，證監會即將出台關於基金券商從事QDII的管理條例，而三個月內沒有新增QFII投資額度，新管理制度也遲遲不見出台，看來管理層有意控制資金的進出節奏，利用市場手段來調控。如果基金公司發行QDII產品大面積鋪開則會造成更大的資金壓力，今天的縮量儘管技術上顯示不健康，但是管理層希望看到的，畢竟政策逐步在發揮作用

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