人民幣升值后盈利空間縮小 熱錢掉頭轉向日本

　美林月度調查顯示，日本股市已取代新興市場，成為獲利增長前景最佳市場

　　本報記者 李亞 發自深圳

　　香港股市近日走勢一直跑輸其他亞洲證券市場，而國企指數更是表現疲軟。業內人士指出，這是因為押寶人民幣升值的熱錢已經轉向亞洲其他證券市場，特別是日本股市。

　　「日本當前正成為對熱錢最有吸引力的市場。日本的經濟數據理想及大選結果符合市場預期，因此相當多的基金經理將資金轉向了日本。」摩根大通中國資金交易部總監張元浩昨日向記者表示。

　　張元浩說，人民幣升值后，人民幣NDF(人民幣一年期無本金交割合約)市場每天的波動窄，熱錢盈利空間小，因此現在對沖基金的注意力轉向了日本金融市場。

　　影響日本股市的因素主要有日本大選及13日公布的經濟數據。12日日本大選結束，執政的自民黨大獲全勝，使得日本政局的不明朗因素消除。另外，在日本企業投資增長帶動下，日本第二季度GDP增長以年率計算向上修訂至3.3%，遠超原先公布的1.1%。該數據刺激日本股市在13日p14日連續兩天上漲，創下自2001年6月以來4年新高。日元兌其他貨幣兩天來也獲得支持，出現不同程度的上漲。

　　受熱錢轉向影響，香港股市近日成交量出現萎縮，其13日總成交金額為145億港元，14日為170億港元，比8月份日平均成交200億港元有顯著減少。

　　「大市成交顯著縮減的原因有三個。」京華山一研究部董事鄧以旭表示，「基金經理在日本經濟好轉下重新部署增持日股，另外，美聯儲20日議息及香港證監會調查權證發行商是否違規活動，使投資者採取觀望態度。」

　　有基金經理認為，從亞洲來看，日本p韓國和中國台灣等市場隨全球經濟增長趨勢發展將更為明顯，而香港市場則被認為發展相對平穩。

　　美林最新公布的月度基金經理調查體現了這種趨勢：10%的基金經理稱願意在未來12個月內增持香港股票，低於上月的16%；41%受訪者表示會加大日股權重，8月份為33%。在9月初的這次調查中，日本股市已取代新興市場，成為獲利增長前景最佳的市場。



來源：第一財經日報