摩根大通：中國股市上漲動能料持續 潛在資產輪動可釋放14萬億元流動性

摩根大通(291.47, -0.77, -0.26%)在報告中表示，鑒於槓桿率和估值仍處於適度水平，料中國股市上漲動能將持續，並估計潛在的資產輪動可能會為股市注入額外的14萬億元人民幣流動性，約相當於流通市值的16%。<br />
分析師Katherine Lei在報告中寫道，資產輪動和過剩流動性的上升是中國股市反彈的主要驅動力。儘管保證金融資已接近歷史高位，但其佔A股流通市值的比重為2.3%，而2015年時該比例為8%。　理財產品和家庭（包括股票公募基金）的股票配置比例在2025年上半年基本持平，分別為2.4%和7.7%，預計未來一段時間這一比例將會上升。　鑒於低存款利率，估計家庭將把5%的銀行存款轉入股市。　10年期國債收益率今年迄今上漲逾9個基點，而去年下跌了逾88個基點，表明債券市場漲勢已暫停，可能導致混合型基金和保險公司增加股票配置。　建議投資者通過配置券商股增加對貝塔係數敞口，首選中金H股、東方財富和華泰證券A/H股。