「七巨頭」領跑時代或將結束？美銀：市場格局即將重大轉變

在過去十年的大部分時間裡，美股一直都是那些市值最大的大型公司主導並貢獻最大部分的漲幅。但現在，這一時代可能即將結束。<br />
近日，美國銀行美股和量化策略主管薩維塔•薩勃拉曼尼亞（Savita Subramanian）在給客戶的報告中寫道：「歷史表明，目前市值權重股的主導地位可能還將繼續。但如果美聯儲的下一步行動是降息，如果『主導指標』轉向復甦階段，我們認為，大公司的主導格局可能接近尾聲。」美股即將進入下一階段？美國銀行的「主導指標」將市場周期分為四個部分：復甦、中期、後期和低迷期。該指標考慮了多種因素，如企業盈利修正、通脹數據和經濟增長預測。目前，該指標表明，美股市場正在從低迷階段（這對盈利能力最強、市場地位最強的大型股來說是有利的）轉向復甦階段——這意味著市場格局即將發生重大變化。薩勃拉曼尼亞團隊的研究發現，自2015年以來，標普500指數中最大的50隻股票的表現比基準指數高出73個百分點。美銀指出，上一次標普500指數50隻最大成份股表現如此出色的情況出現在上世紀90年代末，當時正是互聯網泡沫破裂的時候。然而，在2000年初互聯網泡沫破裂之後，美股市場經歷了巨大改變，市場主導者從大市值增長型股票轉換到了價值股和小盤股。