高盛：美國加征關稅下A股表現或優於港股 關注消費類及內需驅動型個股

特朗普政府加征所謂對等關稅，全球經濟受到拖累。在此背景下，高盛上調中國宏觀政策加力預期。<br />
在近日舉辦的媒體交流會上，高盛給出了有關中國下一步政策調整的相關猜想。具體來看，貨幣政策方面，高盛預計中國央行將加大降息力度並提升社會融資規模；財政政策方面，赤字率或將擴大，重點支持內需。高盛首席中國經濟學家閃輝表示，關稅對中國經濟的拖累呈現邊際效應遞減特徵，且中美貿易結構差異——中國對美出口的製造業產品短期不可替代性強，而自美進口的大宗商品替代彈性較高。高盛的研究顯示，美國對中國的進口依賴度高於中國對美國的進口依賴度。資本市場方面，高盛在亞洲地區仍然看好中國股票。高盛中國股票策略分析師付思表示，A股因政策敏感性和國內資金主導優勢，將較港股表現更佳，建議持續關注消費類及內需驅動型個股與板塊。中國對美進口商品替代彈性相對較高　高盛在最新研究中，將美國2025年四季度GDP增長預測從之前的2.5%下調至0.5%。美國對全球貿易夥伴加征關稅拖累經濟的顯著影響，會在今年年底和明年年初顯現。同時，高盛也將未來12個月美國經濟出現衰退的概率，從35%提高至45%。鑒於美國對全球貿易夥伴普遍加征關稅的做法，高盛下調了多數經濟體的經濟增