馬雲是否是中國經濟奇迹的最後傳奇

　　阿里巴巴在美國今日上市。馬雲成為中國最富有的人。

　　在中國煤炭富商沒落到拮据倒下的時候，在中國房地產富商正在陷於資金窘境的時候，馬雲成為中國網際網路創新經濟中最富有的人。

　　知道馬雲的存在，是在2002年「非典」期間。在那段時間，「 非典 」對店商的影響直接將網際網路電商推向社會，淘寶交易量的劇增將電商推向了線上線下兩種交易模式的競爭視野。在那個時候，王傑律師知道了馬雲和阿里巴巴，知道了淘寶網的存在。

　　「 四萬億」政策刺激后，在2009年之2013年底期間，在土地財政的推動下，中國樓市從繁榮走向繁榮，地價租金與店商租金開始螺旋式逐年上漲，線下店商在不斷抬升的成本中不能再為消費者提供廉價的商品，國美、蘇寧等國內知名店商在一輪又一輪的價格戰中沒落了，阿里巴巴，京東等線上電商以網際網路低成本方式徹底戰勝了高成本線下店商，部分店商不得不加入線上交易模式，以爭奪失去的市場份額。中國店商的高成本運營，就連國際巨頭沃爾瑪也認栽，關閉了在中國境內的部分門店。

　　真正將馬雲推向中國首富地位的，是中國金融市場利率管製造成的巨大利差。餘額寶的誕生，這個看起來像個金融工具創新的非金融機構交易平台，在最短的時間內創造了一個全球最大的基金，也在2013年的夏季催生了中國一場史無前例的」錢荒 」，這是一個奇迹。在這個奇迹支撐下，馬雲開始了大規模的投資，在各個領域大把撒錢：電商版圖、網際網路文化版圖、金融版圖……上市前夜，馬雲快速燒錢開拓阿里巴巴帝國的疆域，而在此進行時，中國私人部門在其它領域，煤炭商，礦主、鋼貿早已沒影在經濟波浪式衰退的暗夜中了，曾經佔據中國富豪榜頭牌居多數的房地產商也開始了末路歸程，以至於中國房地產教父王石擔心萬科的命運。至於頭頂「中國製造「光環的中國製造商，看著馬雲大把撒錢，現在也只有抬頭仰視膜拜馬雲了。

　　馬雲和阿里巴巴成長的歷程，脫離不開中國政府投資主導經濟、管制金融的特色環境。沒有土地財政，阿里巴巴的成長就沒有催化劑，阿里巴巴也就沒有挑戰並擊潰中國店商的神奇際遇，充其量只能分享一點市場份額而已。沒有金融市場利率管制，也就沒有餘額寶，沒有招財寶，馬雲要大把撒錢快速為阿里巴巴財富帝國開疆拓土也就沒有了神話基礎。

　　馬雲成功了：馬雲洞察了中國經濟扭曲過程中存在的商機，就像中國煤炭商，礦主和鋼貿商 洞察到中國鐵公基建設中隱藏的商機那樣，也像中國房地產商洞察到土地財政催發的商機那樣。和正在頭頂紐交所光環馬雲不同的是，後者的投機已成為或者正在成為歷史。

　　中國經濟扭曲中創造了太多的造富神話，但這些神話在扭曲中誕生，也在扭曲中煙飛灰滅。

　　中國經濟在刺激中緩慢回落，也正在積聚加速回落的動能，8月份經濟數據已經昭示這種動能。第四次刺激效應周期的急劇縮減揭示出未來的刺激不會有正效應了，經濟增長再難見紅。中國房地產市場敗局已定，土地租金的劇烈回歸也屬必然。隨著衰退危機強化，利率管制將逼迫放棄，利率市場化的時代正在朦朧降臨。

　　在馬雲和阿里巴巴擴張的背後，支撐其版圖急劇擴張的基礎正在垮塌，馬雲和阿里巴巴是否步中國其它富商急劇燒錢擴張后倒掉的後塵，那就要看馬雲獨到的投機眼光了。

　　阿里巴巴上市了。這是馬雲和阿里巴巴新帝國的開始，抑或是轉折沒落的標誌，現在還不得而知。

　　但願馬雲不是最後的傳奇。

好眼光

經濟強人

眼光敏銳