全球股市遇陰霾 大師們在幹什麼？

    任何時候的金融資本市場，都會有兩種人：說的和做的。前者見諸各種報端，後者隱匿於更慘烈的搏殺交易中，或者更多的情況是，兩個身份交織在同一個人身上，而且預測和現實情況出現背離的概率也非常大。

　　就像2012年的5月，境外股市的糟糕行情來得有點出人意料，畢竟今年一季度的慢牛行情讓很多投資人誤以為，今年的暖春行情會延續到仲夏。

　　肯尼斯·費舍爾（Kenneth Fisher）是金融股票類暢銷作家、美國《福布斯》雜誌專欄作家，也是總部在美國加州的伍德賽德資產管理公司費舍爾投資的創始人兼首席執行官，曾被《投資顧問》（Investment Advisor）雜誌評為投資顧問界25位最富影響力的人物。不過，在推薦股票的問題上，今年費舍爾似乎又「烏鴉嘴」了。

　　在今年3月的一篇名為《中國「換屆年」值得買入的七隻中國股票》一文中，費舍爾認為，政府換屆會帶來更大的中國「保增長」政策，進一步利好中國上市公司和股市，他推薦了在美國上市的中國人壽（601628）、中國電信、比亞迪（002594）、兗州煤礦、華能國際（600011）、中國鋁業（601600）和中石油。

　　然而記者梳理股價發現，近三個月，費舍爾推薦的上述7隻股票有6隻出現大幅下跌，其中比亞迪和兗州煤礦的下跌幅度均高達33%，中國電信和中國鋁業的股價下跌幅度超過20%，中國人壽下跌16%，中石油下跌12%。只有華能國際股價上漲。在近期一篇專欄文章中，儘管費舍爾承認自己2011年推薦的63隻股票表現均落後於標普500指數，但依然認為，「2011年市場流動性嚇跑了投資者，市場較為平淡是孕育大反彈年份的絕佳時機。」

　　在充斥各種不靠譜的觀點、預測和選股聲音中，5月中旬在伯克希爾·哈撒韋年度股東大會上，股神巴菲特通過舉例谷歌和蘋果公司，正面回答了「買不買偉大的公司」的邏輯問題。

　　「谷歌和蘋果都是偉大的公司，十年後蘋果和谷歌的價值大增我一點也不會驚訝，但我不會買它們其中任何一家，但也可以確定，我不會做空它們中的任何一家。」

　　巴菲特在去年陸續吸納IBM的股份，在股神的邏輯里，「至少我們認為IBM走錯路的可能性要低於谷歌和蘋果，蘋果的確創造了卓越非凡的產品，只是我不知道怎麼給它估價。」

　　「無法估價」四個字的背後，表示巴菲特對受到市場過度聚焦的「明星」公司，心存理智和謹慎，儘管5月美股疲弱，蘋果股價依然上漲2%。同期，IBM股價單月下跌3%，和大盤走勢相比，IBM的走勢似乎更「正常」些。

　　這不禁讓人聯想到5月全球資本市場上最重要的IPO案例——社交網站Facebook上市歷程。從5月18日掛牌納斯達克交易所，上市次日破發，至今總共15個交易日里股價累計跌去29%，這家備受矚目、眾星拱月的「明星IPO」就在真正掛牌的那刻嘗到了「天使墜落臉著地」的滋味。

　　紐交所里交易商、美國華德國際公司的董事長艾倫·沃爾德斯（Alan Valdes）對《第一財經日報》記者表示，波動性加劇的資本市場更需要冷靜理智的成熟投資人。