【轉載】（1002）【名貴藥材·世界最貴食品】《冬蟲夏草》by Julia

二、冬蟲夏草形態特徵
冬蟲夏草由蟲體(菌核)與從蟲頭部長出的真菌子座相連而成。天然冬蟲夏草的蟲體似蠶，長3－5cm，直徑0.3－0.8cm;外表粗糙，呈深黃色至黃棕色，環紋明顯，有20－30個，近頭部的環紋較細；頭部紅棕色，長有子座;腹部有足8對，胸足4對明顯；質脆，易折斷，斷面略平坦，呈淡黃色，中間可見「V」形紋。子座長4－8cm，直徑約0.3cm，表面呈灰棕色至棕褐色，從蟲體頭部長出，單生，少見2個或3個分支，呈細長圓柱形，稍扭曲，頭部稍膨大，柄部有縱皺紋;質柔韌，斷面類白色，似纖維狀;氣微腥，味微苦。

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天然冬蟲夏草的形態

三、近年來中國冬蟲夏草產量分析
近幾年，冬蟲夏草的整體產量有所降低，原因包括採挖量降低、人工費用提高等。隨著市場價格逐年走高，採挖冬蟲夏草已經成為農牧民增收的重要渠道。但由於過度採挖，加之全球氣候變暖導致雪線上升，冬蟲夏草的生長環境受到了極大影響，致使其產量逐年下滑。

根據觀研天下發布的《2018-2023年中國冬蟲夏草產業市場發展現狀調查與投資發展趨勢研究報告》顯示，2017年，我國冬蟲夏草產量約為100噸，較2016年同比增長42.9%，主要在於今年的氣候適宜，沒有出現較大的自然災害，加上2016年來冬蟲夏草價格不斷攀升，草農對蟲草的開採力度加大，因此今年蟲草產量有較大增幅。

我國冬蟲夏草產量及增長速度

2017年我國冬蟲夏草產量主要集中在青海和西藏兩省，其產量之和佔全國的90%左右。

2017年中國冬蟲夏草產量分佈

四、中國冬蟲夏草行業市場規模和驅動因素分析
1、中國冬蟲夏草行業市場驅動因素分析
從大環境看，我國冬蟲夏草行業屬於醫藥行業，隨著我國老齡化程度加劇，加上居民消費水平的不斷提升，屬於高檔消費品的冬蟲夏草逐漸受到市場追捧；同時，國家出台了相關健康行業政策，以及保健品行業的規範，為我國冬蟲夏草行業的成長提供了外在和內在驅動力。

1）「健康中國」上升為國家戰略，拓展健康行業發展空間。
2015年9月，國家衛計委全面啟動《健康中國建設規劃（2016-2020 年）》編製工作，「健康中國」上升為國家戰略。衛計委指出，該戰略規劃將從大健康、大衛生、大醫學的高度出發，突出強調以人的健康為中心，將「健康中國」戰略並融入經濟社會發展之中。

市場預測，隨著「健康中國」戰略落地，「十三五」期間圍繞大健康、大衛生和大醫學的醫療健康產業有望突破十萬億市場規模，與健康產業相關的企業也將迎來快速發展期。

2）2015年4月，國務院辦公廳轉發由工業和信息化部等部門提出的《中藥材保護和發展規劃（2015-2020年）》，該《規劃》是我國第一個關於中藥材保護和發展的國家級專項規劃，其實施將推動我國中藥加工產業向標準化、規模化、產業化、集約化發展，同時對專註於以高科技手段合理開發，有效利用天然珍稀藥用資源的企業是一個影響長遠的重大利好。

3) 保健食品業統一監管,發展前景廣闊。
2015年5月，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，確定進一步簡政放權、取消非行政許可審批類別，對保健食品註冊審批等20項按程序轉為行政許可。

2015年10月，新修訂的《中華人民共和國食品安全法》提出，保健食品管理由幾個部門分段監管改為國家食品藥品監管總局統一監管，使保健食品管理從法律層面上確認了統一權威的食品安全監管機構，明確了保健食品的法律地位，給行業吃下了定心丸。

4）人口老齡化加劇，加快釋放老齡產業發展空間。
2016年底，我國60歲以上人口數量已經達到2.3億人，佔全國總人口比重為16.7%，較2012年增長3500萬，比重增加2.4%。

中國60歲以上人口數量及佔比

根據觀研天下發布《2018-2023年中國冬蟲夏草產業市場發展現狀調查與投資發展趨勢研究報告》，預計到2020年我國老年人口將達2.6億，老齡化水平為18％。2017-2050年間，中國老年人口的消費潛力將從4 萬億左右增長到106 萬億左右，佔GDP的比例將從8％左右增長到33％左右，是全球老齡產業市場潛力最大的國家。我國人口老齡化進程加快釋放了老齡產業發展空間，老齡用品、保健品等需求旺盛，健康藥品、健康食品等大健康消費領域的需求也會持續增加，相關產業迎來快速發展期。

2、中國冬蟲夏草行業銷售額分析
近年來我國冬蟲夏草行業銷售額不斷攀升，年均保持18%左右的增長速度增長，2017年預計銷售額將達到692.53億元，較2010年已經增長了2倍有餘，可見我國冬蟲夏草行業發展的迅速。

中國冬蟲夏草銷售額及其增長速度

五、冬蟲夏草重點企業分析
冬蟲夏草行業在我國已發展多年，已經形成了一些較為成熟的公司，如上市公司青海春天、蟲草股份等。以青海春天為例，公司近年來利潤均保持在2億元以上，產品毛利率保持在50%以上，可見冬蟲夏草行業市場的興盛。但是隨著市場內競爭對手的增多，加上國家環保政策的出台，冬蟲夏草行業市場集中度有所降低。

1、冬蟲夏草行業代表企業——青海春天
青海春天擁有經營多年形成的成熟、穩定的原料採購渠道和獨特、嚴格的入庫質檢程序，保證了原料的優質性、供應的充足性和採購成本的最低化；同時還擁有行業內領先的營銷策劃理念、優質客戶資源、立體的品牌傳播渠道和優秀的品牌策劃及推廣能力。

青海春天財務分析

2、冬蟲夏草行業線上代表企業——貫康股份
目前公司初步形成了線上直營、分銷與線下體驗店銷售相結合的多元銷售渠道，同時輔之以微信公眾號、簡訊、郵件等售前售後信息的方式，形成客戶導入、客戶服務、全程諮詢服務等循環服務流程。

公司的客戶以家庭富裕人群及傷病患者為主，客戶廣泛分佈在廣東、浙江、江蘇、上海、山東等各省份。公司通過不斷積累客戶，年銷售額逐年增長。公司近年業務增長迅速，根據淘寶網後台數據統計，「貫康」冬蟲夏草在天貓商城2013年至2015年的銷量連續三年位居冬蟲夏草類目第一。2016年上半年公司主營業務收入為1,446.45萬元，2017年上半年公司主營業務收入為1,850.38萬元，同比增幅27.93%，由於原產地蟲草價格上漲，導致2017年毛利率下降，直接影響公司利潤。

3、冬蟲夏草行業原料企業代表——冬蟲夏草
公司處於農、林、牧、漁服務業，公司主營業務為冬蟲夏草、參茸類產品和土特產品的收購、加工、銷售及研發。報告期內，冬蟲夏草類產品占公司銷售收入的80%以上，是公司的主要產品。在冬蟲夏草的採購環節，公司在採購源頭要求牧民輕挖輕放，並給他們配置專業工具，保證原草的高質量和標準化。在生產加工環節，公司協助青海省有關政府部門出台了冬蟲夏草地方標準，從定義、分級、技術要求、檢驗方法、儲存和運輸等8個方面對冬蟲夏草進行了詳細規定，並對冬蟲夏草的定性鑒別和特殊規定作了要求，並採用德國先進技術對冬蟲夏草進行國際級別低溫滅菌、乾燥、包裝。在銷售環節，通過自營店面、加盟商、經銷商以及網上商城等多渠道相結合的模式，將產品銷售給全國消費者。

六、冬蟲夏草沒有抗癌功效對行業帶來的影響
冬蟲夏草作為我國成名已久的名貴藥材，一直備受上層人士追捧，可以說是中藥材中的奢侈品，2015-2016年，青海春天推出的極草被譽為世界最貴食品，81片、一片0.35克的盒裝「極草」牌「至尊含片」，售價高達29888元。可謂是名副其實的「一克千金」。但是隨著國家判定極草為三無產品，被勒令停產，青海春天從盈利5億轉為虧損。

同時，冬蟲夏草的功效一直備受質疑，2017年10月底，國際知名科學雜誌《細胞》子刊《化學生物學》在線近期發表了中國科學院上海植物生理生態研究所王成樹團隊完成的研究成果，認為根據基因及產生模式，冬蟲夏草不可能含抗癌成分蟲草素和噴司他丁。這無疑是對冬蟲夏草藥效的一次權威性的直接打擊，許多人覺得可能冬蟲夏草的神話將不在。

但是，冬蟲夏草的高價格主要體現在3個方面：一是資源稀少；二是藥用價值高；三是代表高端消費。

物以稀為貴，這是亘古不變的道理，魚翅、人蔘為何備受追捧，就是因為稀少，同樣的道理，年產在100噸上下的冬蟲夏草，就算只算中國市場，那麼每人只能分到0.1g，在市場交易中，稀缺藥物必然價格高漲。這是供需關係所決定的，不以人的意志轉移。

《中藥大辭典》記載道：「我國正式將冬蟲夏草作為藥材應用在清雍正或清乾隆年問。冬蟲夏草與人蔘、鹿茸同被譽為中國三大名貴滋補中藥，有『百葯之王』的美稱，被歷代醫家稱為『治諸虛百損至為上品」』。雖然為了宣傳冬蟲夏草的效果，有一些廠商進行虛假宣傳，說冬蟲夏草包治百病，但是撥開迷霧，冬蟲夏草在中華文明幾千年的歷史中，能和人蔘鹿茸齊名，這本身就是對它的價值肯定。因此，雖然冬蟲夏草的功效受到質疑，不能抗癌，但是不能矯枉過正，否定它確實存在的功效。

手錶，尤其是瑞士手錶，其價值和價格的偏離之高，大家應該都承認，但是為何還是有那麼多的高收入人群趨之若鶩呢，就在於它代表的是一種生活態度，買得起瑞士手錶的人，可以反映出這個人的財力，生活態度，對生活的理解以及他的性格等等，高端消費從古至今都有，這是無法消除的。同樣，冬蟲夏草作為中藥中的高檔產品，也能滿足購買者的高端消費需，冬蟲夏草作為中藥材中的名貴藥材的地位不可動搖。

最後，冬蟲夏草的購買客戶雖然數量較少，但是客戶忠誠度高，其市場客戶主體有約四分之三為老客戶，無法抗癌的利空消息，對於老客戶來說，無關緊要，根本不會動搖其市場基礎。

冬蟲夏草購買客戶數量分佈

綜上所述，觀研天下認為：確認冬蟲夏草沒有抗癌功效的消息，無法真正撼動冬蟲夏草行業發展的趨勢，因為這無法動搖冬蟲夏草行業發展的驅動力，其受眾不會因為這就選擇棄購冬蟲夏草。

相反，從冬蟲夏草行業的發展情況來看，唯一需要擔心的是企業對於冬蟲夏草的運營方式，當前，主要的營業方式是直銷和網路銷售，直銷門店的優勢在於消費者可以到店購買，看到實物，獲得更多諮詢，增加消費概率；劣勢在於成本較高，一家門店投資可能上百萬，假如經營不下去，虧損非常大，投資風險較高。而網店的優勢則在於銷售範圍不受地域和時間限制，購買者省時省力，還可以保護個人隱私，但是缺點也很明顯，冬蟲夏草的配送不安全，有造成貨物損害丟失的風險，其次是售後問題，由於冬蟲夏草價格高昂，因此對於產品質量要求極高，不在實體店購買，售後無法得到保證。如何保證誠信經營，規範行業秩序，成為冬蟲夏草行業的主要改善重點。

結語：觀研天下認為，隨著國民經濟水平的提升，消費觀念的改變，健康生活態度的興起，冬蟲夏草行業將迎來行業的春天，而最近的冬蟲夏草無法抗癌的消息，無法改變這個大趨勢。

文章來源：觀研天下行業分析師FSW 公司旗下品牌網站：中國報告網 觀研網 返回搜狐，查看更多

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