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要不要托底樓市中央與地方政府矛盾公開化最終老百姓倒霉
要不要托底樓市，中央與地方政府矛盾公開化，關鍵是讓不讓地方的城投公司再拿地。
城投公司指由地方政府及其部門和機構等通過財政撥款或注入土地、股權等資產設立，承擔政府投資項目融資功能，並擁有獨立法人資格的經濟實體。 根據業務性質的不同，可將城投公司的業務分為公益性業務、准公益性業務和經營性業務。
要問現在誰還在托底樓市，毫無疑問就是地方城投。要知道過去的9個月里，拿地金額前一百的企業中，城投、平台類公司數量佔比49%，毫不誇張的說，地方城投撐起了大半個土地市場。
而最近中央出台的一則通知，卻明確指出了：
「嚴禁通過舉債儲備土地，不得通過國企購地等方式虛增土地收入，不得巧立名目虛增財政收入，彌補財政收入缺口」。
為什麼現在要出台這一通知，這是意味著未來城投公司拿地，有可能會被叫停。
我們先來關注一個現象，也是今年土拍市場上發生的一個轉折。
要回答這個問題，先來看看這一兩年城投拿地能有多瘋狂：
2021年集中供地以來，土拍熱度高開低走，從各批次拿地企業也可見一斑，大量民企「消失」，甚至品牌房企的拿地意願都在不斷減弱。
最直觀的，就是近兩年各城投公司的拿地佔比。
總體來看，城投類公司在集中供地以來，22城總拿地金額近9000億元，佔總金額的28%，拿地幅數超過1000幅，佔總幅數的38%。
而這一現象在2021年的第三批次供地中，更是直接達到頂峰，城投拿地佔比超過四成。這也就意味著，自去年以來，全國每10塊地就有4塊是城投公司拿的。
城投公司幹得怎樣呢，看看例子就清楚了。
各地政府控制的『城投公司』負債已經佔全國政府總負債的一半。
最近的新聞，貴州省遵義市最大的城市建設投資公司遵義道橋建設12月30日宣布，進行銀行貸款重組工作，重組債務規模為人民幣155.94億元，重組后銀行貸款期限調整為20年，前十年付息不還本，后十年分期還本。
網上有文章指出，遵義道橋重組債務的根本原因是遵義市無效政府投資過多，直接原因則是今年以來土地出讓收入下滑，導致付息壓力劇增。
有業內分析人士指出，遵義道橋提出這樣的貸款重組條件，是通過債委會壓下來，銀行不得不通過。還有人說，在經濟實力較弱的地區，城投公司貸款展期並不鮮見，但20年這麼長的，前所未有。
財政部部長劉昆接受採訪時表示，堅持中央不救助原則，「誰家的孩子誰抱走」。
打破政府兜底預期，分類推進融資平台公司市場化轉型，推動形成政府和企業界限清晰。
這話基本上就差點名了。沒錯，說的就是你，城投公司。
現在國內，城投公司是一種超脫自然法則的存在：
你說它是政府的平台吧，其實不算，它最多只是企業編製，有限責任公司，只承擔註冊資本內的損失；
你說它是一般的融資平台吧，但它卻有政府背景，拿來的錢基本都進了政府的口袋；它用了政府的信用，為政府做事，但是長期以來卻不屬於政府編製。
比如談到中國政府負債的時候，公開數據只會顯示中央和地方的債務總和是59萬億，負債率不到50%，遠低於國際通行的60%警戒線標準。
但是如果你再把各地城投公司的負債一起算上，2021年中國城投公司有息債務餘額高達56萬億，那麼2022年怎麼算都超過60萬億了。
那麼兩者相加的話，中國的總負債率超過120萬億，負債率100%，超過了GDP一年的總和。
但是城投公司的債務，從始至終就沒算進過表內負債。
這次財政部再次強調，意味著中央大概率是不承認城投債是地方債，這一切都是企業的自主行為，如果城投公司負債纍纍無法運作，那麼破產清算就是市場化的一部分。
讓地方自己去處理，中央不做兜底行為。
只是地方能怎麼處理？
地方有錢的話，還會讓這些城投公司違約或者破產么？
這就引申出來一個新的問題，如果中央兜底，會怎麼兜？
現在地方債務之所以這麼厲害，主要是因為買房的供應鏈斷了。
地方，銀行，城投，房企，都是一條繩上的螞蚱，唯一可以解救他們的只有買房人去接盤。
關鍵是老百姓還真的有錢，你看2022年，新增居民存款累計超過16萬億，如果這些錢拿出來救這串螞蚱於水火之中，那該多好啊。
所以政策拚命呼籲買房，特別是買一手房，真的是愛國行為。
但現在這個狀態吧，特別是三四線城市，牌子都做癱了，動不動就爛尾樓，你讓韭菜怎麼敢接盤。
沒人買房，這些負債隨著利息的的翻滾，就會越來越沉，違約是最終的宿命。
要麼像前兩天遵義那家城投公司的銀行貸款重組，展期二十年，就是給了各大城投公司最好的效仿模板。
但這種事情多了以後，銀行這個冤大頭也扛不住，最終只能撕破臉皮，破罐子破摔。
要麼城投公司爆雷，銀行壞賬，儲戶或者投資人承擔後果。
再或者，央行發行基礎貨幣購買這些債務，債務貨幣化，然後推高通貨膨脹，讓全國人民一起承擔後果。
不過這次財政部強調了，中央不兜底，這就意味著最後一種方式從明面上看，暫時不會執行。
至於未來類似的事情多了，會不會倒逼，這就講不清楚了。
再比如2021年10月，財政部印發《關於加強「三公」經費管理嚴控一般性支出的通知》，其中提到「嚴禁通過舉債儲備土地，不得通過國企購地等方式虛增土地出讓收入，不得巧立名目虛增財政收入，彌補財政收入缺口。」
但實際上，沒有任何一個地方把這份文件當回事，第三輪集中供地的時候，全國20個重點城市國企拿地比例超過87%，鄭州甚至100%城投拿地。
這不是「通過國企購地等方式虛增土地出讓收入」，是什麼？
財政部在文件里說，「發現一起、處理一起、問責一起」，但至今沒有看到任何城市因此被問責。
所以這次財政部的文件更像是一種警示，意思是中央是知道地方的一大堆爛賬，但是中央有中央的原則，堅決不兜底，你們現在可以自己想辦法了。
你還真別說，地方也不是沒有辦法。
第一種辦法，拋棄城投公司，完全讓它市場化，該破產的破產，跟當初放棄P2P一個套路。
這種可能性是比較高的，因為現在中央的文件顯然也有這個意思，地方只要順著杆子往上爬就行了。
但是會對地方的信譽造成不可挽回的打擊，到時候再想融資可就難了。
第二種辦法，緊衣縮食，開源是不可能了，節流還是可以做到的。
你看最近鶴崗，河北好多城市停止供暖的事情一直在熱搜，再比如一些城市的公共交通停止運營。
以後這類公共服務停止的事情會越來越多。
最終是誰來買單，也就不言而喻了。
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