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中國購買美國國債的思考

作者:kylelong  於 2013-12-7 04:05 發表於 最熱鬧的華人社交網路--貝殼村

作者分類:學習探討|通用分類:流水日記|已有6評論


(學習筆記)

據官方數據顯示,截至2013年7月份,中國持有美國國債1.3萬億美元。自從中國成為美國第一大債主以來,不少國人狂呼:買美國國債就是賣國!為什麼不用買國債的錢,來發展科技、提升軍力(造航母造飛機)、改善百姓生活(醫療教育住房養老)?

首先來看看不同國家、地區及組織所持有的美國國債(2011年數據):

社保基金:2.67萬億美元(19%)
美國財政部:1.63萬億美元(11.3%)
中國(大陸):1.16萬億美元(8%)
美國家庭:9594億美元(6.6%)
日本:9124億美元(6.4%)
國家和州政府:5061億美元(3.5%)
私人養老基金:5047億美元(3.5%)
英國:3465億美元(2.4%)
貨幣市場互助基金:3377億美元(2.4%)
國家、地方和聯邦退休基金:3209億美元(2.2%)
商業銀行:3018億美元(2.1%)
共同基金:3005億美元(2%)
石油輸出國:2298億美元(1.6%)
巴西:2114億美元(1.5%)
台灣:1534億美元(1.1%)
加勒比海金融中心:1483億美元(1%)
香港:1219億美元(0.9%)

雖然這個數據有些過時,但還是能夠說明一個問題的:中國雖然是第一大債主,但只不過佔8%左右。

那麼,中國為什麼要買美國國債?是不是漢奸勾結?

全球經濟有3次大分工:第一次是農業大分工,第二一次是工業大分工,第三次就是金融大分工。最後這一次,由美國人作為一方,由全世界作為另一方,美國人負責生產美元,而全世界負責生產用美元交換的產品,這是美國人完成的大分工,由此全球化和產業鏈也就形成了。中國只是世界經濟中一個很小的組分,中國買或不買美國國債,並不能動搖整個世界的經濟平衡,雖然目前是第二大經濟體。有人說只要中國賣掉全部美債,會使美國經濟崩潰。其實,沒那回事。賣掉美債,也只是改了債權人,美國的債務平衡並沒有發生變化。再說,單一的國家或組織,誰原意買、買得起這麼多美債呢?


最近10年,中國外匯儲備的規模變得十分龐大,目前已經有3萬億的外匯儲備。這個增長,與中國的外匯制度和分配模式相關。外匯儲備的增加,來源於推動經濟的需要,但有了外匯儲備,並不是就要全部花光,而是要賺錢,也就是投資。外匯儲備的投資無非有兩個方向:一是具有保值增值可能的實物資產,如黃金、白銀、石油等,也包括房地產;二是證券類的虛擬資產,如股票、期貨、債券等。

投資的基本原則之一就是分散風險,通俗一點講就是「雞蛋不能放在一個籃子里」。中國的外匯投資當然也秉持這一原則,即「外匯儲備多元化」。除了使用小部分購買黃金、石油、礦產以及各類農產品期貨,其中大頭必須購買某種國際硬通貨,比如美元、英鎊、歐元、日元,以及各種債券。然而,美元的貶值趨勢,使得中國越來越聰明:放棄美元,而直接購買美債,除了購買一定的英鎊、歐元和日元之外。


論歷史之久、規模之大、聲望之高、流動性之好、風險相對之低等多樣指標衡量,美國國債實為世界之最。美國國債市場,是世界上最具廣度和深度、且最具流動性的市場。中國為什麼不買?其實,中國持有的主要是短期國債,中、長期相對較少。而短期國債的風險則相對要小得多,這主要是因為其有非常好的流動性,中國基本上可以隨時套現。中國買美國國債最大的一個好處就是能隨時兌現,儘管持有美債絕非好的選擇,但在目前情勢下,卻的確是「最不壞的選擇」。

今年10月,在與全球貿易相關的信貸協議中,採用人民幣作為融資貨幣的比例已從2012年1月的1.89%飆升至8.66%,使人民幣成為僅次於美元的全球第二大國際貿易融資貨幣。不過,美元仍為全球貿易融資的主導貨幣,在全球貿易融資中的佔比高達81.08%。而歐元佔全球貿易融資的份額跌至6.64%,目前為全球第三大貿易融資貨幣。儘管人民幣在國際貿易融資貨幣排行榜中的排名急速上升,但人民幣在全球貿易支付貨幣中仍然穩定在第12位。所以,人民幣要取代美元,不是短期內可以看到的。

從世界經濟未來的走向來看,中國成為美國的第一大「債主」的地位不會動搖,中國成為世界最大債主的地位也不會動搖,中國成為世界第一大經濟體的地位更是不可避免。然而,美國債務總量突破17萬億美元(2013年,相比之下,中國債務近30萬億元人民幣,而且內債占整個債務總量的95%-98%);同時,美國也是世界上軍費最多的國家,共7111億(2012年),佔全世界軍費開支總計的43%。美國為什麼要維持世界第一的軍力呢?美國為什麼不大幅度削減軍費呢?

很明顯,因為美國的國力在衰退,經濟在衰退;一旦美國軍力也衰退了,美國便無法控制石油,無法控制全球主要資源和資本市場,美元更加動搖,美國經濟必將節節敗退。另一方面,中美事實上處於一榮俱榮、一損俱損的利益共同體之中,確保美國的金融體系不至於陷入崩潰,同樣符合中國的戰略利益。筆者本人也有眾多的親戚朋友在美國,也不希望他們生活在水深火熱之中。因此,世界上大多數人還是希望美國要保持金融穩定、不要進入金融危機;與中國真誠合作,通過發展經濟,走出經濟低谷。

結論:中國購買美國國債,不僅僅是幫助美國,也是幫助自己!


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發表評論 評論 (6 個評論)

回復 曉臨 2013-12-7 05:53
把錢用在自己的國家裡,才是最好的投資。國家經濟搞好了,就不需要外匯儲備,沒錢用就賣國債,像美國那樣。
回復 Laile 2013-12-7 08:14
應該買斷全球重要資源的開採權。
回復 寇一仁 2013-12-7 09:59
為了實現新的民主政府預備下一些「啟動資金」!!謝謝,咱會收下的!!!
回復 kylelong 2013-12-7 10:56
曉臨: 把錢用在自己的國家裡,才是最好的投資。國家經濟搞好了,就不需要外匯儲備,沒錢用就賣國債,像美國那樣。   ...
雞蛋不能放在一個籃子里
回復 kylelong 2013-12-7 10:56
Laile: 應該買斷全球重要資源的開採權。
這一招厲害
回復 twmp88 2013-12-8 09:40
你能如此理解「美國國債」對中國以及各國的意義,作為美國公民的我很樂意站在你的立場的一邊。當蘇聯垮台和歐元的問世后,我們渙然發現美國極其需要中國這樣的大國作為戰略夥伴。不管世界走到哪一天,只要中美協力合作,互相幫助,整個世界是美好的,穩定的,大家的生活是一天比一天好過的。

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