王思聰 悶聲投了90家公司 投資版圖進一步擴大
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如履薄冰王健林，不甘寂寞王思聰。作者：蕭風來源：投資家（ID：touzijias）
「如履薄冰王健林，不甘寂寞王思聰。」
最近，萬達創始人王健林之子王思聰，有新動作了。殺入VC/PE后，他玩起了產業資本，在山東投資設立了一家商貿服務公司。而在2024年，王思聰持股的寰聚商業陸續投了5家公司，包括「賣現烤牛肉乾」的牛校長、筷聚食品科技、「組織文藝活動」的寰戟文化等。
一邊布局產業投資，王思聰擔任創始合伙人的PE普思資本同樣沒閑著，它們今年出手了，投資設立「開發軟體、承包工程、營銷策劃」的悅行天下。令人驚詫的是，當年樂視暴雷、賈躍亭跑路，原以為普思資本會銷聲匿跡，結果它們還在悶聲花錢，累計投了85家公司。
2024年，「中國最大獨立即時專送服務提供商」閃送登陸美股，首日市值12.8億美元，多輪押注的普思資本突然成了最大贏家之一。當然，普思資本也投過不少暴雷公司，可王思聰的投資玩法在中國乃至全球創投圈極為罕見。他是，「越暴雷，越敢投，越缺錢，越要投。」
眼下，王健林危機仍在，他變賣資產好不容易套出來的資本，被兒子投進去了？
01
王健林與王思聰，稱得上「中國商界魔性父子」。
一個是想辦法「賣賣賣」，一個是想辦法「投投投」。
先說，王健林。作為中國房地產行業最成功的商人之一，做過中國首富、「把1個億當小目標」的他，無比高光。但自從房地產拉開轉型大幕，萬達昔日積攢的舊傷頑疾逐漸爆發。
2016年，萬達商業從港交所退市，負債4205億元的王健林，開啟了長達8年的轉型與自救之路。先是把13個文旅城賣給融創中國，緊接著，又把77家酒店打折賣給了富力地產。
完成第一波操作，王健林把萬達商業地產更名萬達商管，意圖用輕資產模式轉型，重返IPO。在籌錢的過程中，王健林動用了「商界朋友圈」的力量，拿了「小弟」永輝超市35億元融資，永輝超市不太放心，跟王健林簽了「對賭承諾」，2023年10月前未上市就「回購」。
2021年，萬達商管A股IPO受挫，王健林對萬達商管進行整合重組，成立珠海萬達商管，他將公司的21.17%股權轉讓給了「朋友」碧桂園、中信資本、螞蟻集團、太盟投資集團等VC/PE、產業資本，拿到了380億元融資，並簽下「對賭承諾」，2023年12月底「回購」。
後面的事情是，珠海萬達商管連續IPO失利，萬達的雷越滾越大，壓得王健林喘不過氣來。2023年底，難以履約的珠海萬達商管，迎來了「救命稻草」太盟投資集團。萬達與後者合作成立了大連新達盟，而這個大連新達盟的價值是，「新持股平台，控制珠海萬達商管」。
2024年初，太盟投資集團牽頭中信資本、中東資本等，向大連新達盟注資600億元，合計持股60%。相當於王健林以600億元的價格賣掉了珠海萬達商管。這家公司估值曾高達3168億元，「自己爽約」的王健林，是用超低折扣價跟資本妥協，太盟投資集團則撿了個大漏。
王健林，虧大了。根據珠海萬達商管2023年遞交的招股書顯示，它們管理著建築面積達6560萬平方米的近500個商業廣場。財務層面，2020年、2021年、2022年，公司營收分別為171.96億、234.81億、271.20億元，對應凈利潤為11.12億元、35.12億元、75.34億元。
珠海萬達商管很賺錢，且增長勢頭強勁。王健林為了「履約」，忍痛割愛。可他的危機沒有解除。少了「現金王」珠海萬達商管，王健林賣掉14座萬達廣場，再遭「朋友」催債。
太盟投資集團賺大發了，其它「朋友」沒賺大發。10月，被全球追債的蘇寧，申請仲裁萬達，「請求」萬達支付股份回購款50.41億元。同月，永輝超市出手討債。隨之而來的是，法院對萬達及關聯公司股權凍結，執行3次，分別為7.32億元、19.79億元、1.2億元。
「拆東牆補西牆，繼續拆東牆補西牆。」王健林恐怕做夢都會驚醒。
02
他的兒子、萬達「公子」王思聰，做的是美夢。
王思聰的狀態跟父親王健林，是完全「割裂」的。
可能是王健林對王思聰的「寵溺」到了極致，以至於不管做什麼、能不能做好，無所謂。
王思聰乾的事，與萬達有沒有關係也無所謂，「他爽就行了」。早年，外界認為王思聰「吃喝玩樂」是因為年輕，大多數「二代」是「吃喝玩樂」的，到了年紀，鍍完金，子承父業。
娃哈哈創始人宗慶后之女宗馥莉，海外鍍金，歸國在娃哈哈及關聯公司打拚，學到經驗就做娃哈哈高管，繼承家族產業。華為創始人任正非之女孟晚舟，也是幫父親管理公司。這些「二代」的路，基本一致。王思聰很「特殊」，按理說，即便他做投資，應該圍繞萬達去做。
王思聰，不這樣。「他是真·在父親的關愛下找自己的道。」王思聰的「道」是，隨心所欲的投資。偌大的VC/PE市場，很難找到王思聰這般做投資的人了，「撞了南牆，不回頭。」
「吃喝玩樂」背後，王思聰的人生事業線與股權投資緊密相連。他對新興事物很感興趣，是「二代」里較早接觸VC/PE的人，大名鼎鼎的「中國第一VC」紅杉中國剛成立4年，王思聰就成立了PE普思資本，論投資「資歷」，王思聰甚至比中國當下一半投資人，出道更早。
想象一下，王思聰竟然是很多專業投資人的「前輩」。早年，外界對普思資本或王思聰干投資，知道的不多。在於王思聰早期去海外找項目，這跟他留學的經歷有關。王思聰做投資引起關注是他在國內投了電競公司、直播平台，那會網友印象里，「王思聰身邊總有美女」。
普思資本真正意義上的「神來之筆」是，2015年，投了大眾點評，大眾點評與美團合併，普思資本一戰成名。然後，王思聰就火了，媒體紛紛展開報道，「二代投資第一人」。
彼時，王健林如沐春風，「1個億是小目標」。談到王思聰，他曾說，「我不過問他任何投資計劃，就準備一些錢，讓他自己干5年，上20次當，看看能不能成。」王健林的霸氣回復，給了王思聰「投資不怕失敗」的底氣。投了大眾點評后，普思資本馬上投了樂視體育。
跟王健林一樣，樂視創始人賈躍亭正如沐春風。他的樂視網收穫了媒體點贊，創下179.03元/股歷史高點，以1700億元市值登頂「創業板一哥」。看到賈躍亭牛的一塌糊塗，本就酷愛娛樂、體育的王思聰坐不住了，他「為夢想窒息」，普思資本A輪投了樂視體育8億元。
要是樂視不暴雷，王思聰大概率是「二代投資第一人」了。
03
但樂視暴雷了，賈躍亭跑到了美國，畫餅造車。
樂視體育，黃了。普思資本投的電競、直播，跟著暴雷。媒體視線則由王思聰轉移到了王健林。普思資本的投資團隊鮮少發聲，創投圈一度覺得它們「黃了」，畢竟，王健林難了。
真實情況是，王思聰的投資旅途，「越暴雷，越敢投。」他違背VC/PE的投資邏輯，哪怕國內CVC，也找不到第二人。別說暴雷了，就是不暴雷，VC/PE、產業資本都要謹慎出手。
2020年，移動安全獨角獸梆梆安全斬獲新一輪融資，中金資本、國新科創基金、聯通凱興投資、渤海產業投資基金等VC/PE、產業資本入局，投資方名單里，出現了普思資本的身影。王思聰一改往日「吃喝玩樂」的風格，入駐科技公司，與投技術的投資人成了「朋友」。
2021年，普思資本投資了「專門培養電競人才」的鈦度教育。科技公司切到教育公司，王思聰的投資邏輯是「沒邏輯」，全憑隨心所欲。投了電競教育，反手他投了一家房企，九桓置業。媒體分析，「王思聰終於想子承父業了。」他卻突然投了一家半導體硬科技。
投了硬科技，他反轉投了「沉浸式遊戲劇」UMEPLAY。別看，王思聰「毫無章法的亂投」，他投出了幾個IPO。他海外投的Magic Leap在2024年獲得了中東資本的融資。這個普思資本投的B+輪公司，後續獲得高通、摩根士丹利、淡馬錫、華納兄弟等全球「頂流」產業資本跟進，該公司目前是美國AR可穿戴設備的超級獨角獸，蘋果AR業務的競爭對手之一。
Magic Leap的產品在美國很受年輕人喜愛。想不到吧，王思聰投了一個蘋果的競品。
要說普思資本2024年的最好成績，便是投了登陸美股的閃送。截至6月底，閃送擁有270萬註冊騎手，服務範圍擴展至中國295個城市。在過去幾年中，閃送的訂單量持續增長，2021年、2022年、2023年、2024年上半年的訂單量分別為1.59億、2.13億、2.71億、1.38億。
投了大眾點評的王思聰，投出「下一個美團」。難怪有網友說，「王思聰愛吃路邊攤、外賣。」2024年，普思資本出手了，投資設立軟體服務商悅行天下。算上這一筆，普思資本累計投了85家公司。玩PE不過癮，王思聰又持股產業資本寰聚商業，投資版圖進一步擴大。
年內，寰聚商業投了5家公司，王思聰愛吃烤牛肉乾，他就投了牛校長。剩下的公司涉及「租賃和商貿服務，文化、體育和娛樂，科學研究和技術服務。」手握普思資本、寰聚商業，表面「吃喝玩樂」的王思聰，一邊真的是在「吃喝玩樂」，一邊悶聲合計投了90家公司。
產業資本和VC/PE的差異是，「不完全以賺錢為目的」，更大作用是跟公司自身戰略產生協同效應，國內產業協同的標桿是小米，「把小科技干成大科技」。萬達是房企，王健林圍繞房地產忙活了一輩子。王思聰做產業資本會協助父親嗎？是個謎，普思資本身上沒答案。
有一點能肯定，別管萬達怎麼樣，王思聰會堅持他的「道」。