BBC透視中國：猴年「火焰山」和「金箍咒」

轉載：BBC中文網

猴年伊始之際，中國經濟步入一個面臨重重挑戰的轉型階段，新的一年裡經濟金融發展主要的挑戰何在？

雖有比如索羅斯在內的一些被批「唱空中國」的投資者認為中國經濟會出現「硬著陸」的局面，但眾多研究中國經濟的學者指出，中國經濟並不太可能出現「硬著陸」的局面，而是要經歷一個調整和轉型的時期，最終「軟著陸」完全是可以實現的。

但是，這並不代表中國經濟就沒有了問題。就像歐美日等各個西方發達國家或印度、南非、巴西等其它發展中國家一樣，各國經濟都面臨著各自不同的難題和挑戰，中國自然也不例外。

猴年新年伊始傳來消息：印度經濟的增速超過多年來一直被認為是世界經濟引擎的中國。2015年第4季度，印度GDP同比增長7.3%，已成為全球增長最快的大型經濟體。中國官方早些時候就宣布2015年經濟增速是6.9%，創25年來最低。

國際經濟觀察人士並沒有減少對中國經濟中突出問題的關注，因為中國經濟的舉動仍影響到整個世界在08年金融危機后的緩慢經濟復甦進程。

中國總理李克強在中國傳統的「猴年」到來之際表示，猴子樂觀向上，相信猴年的中國經濟也會充滿生機和活力。他從就業、收入、環境三方面作出說明。

英國布魯奈爾大學經濟系教授劉芍佳和英國杜倫大學金融系教授張志超分別對BBC中文網表示，中國經濟並不太可能出現危機的狀況，但增長和轉型的挑戰是切實存在的。

「火焰山」

李克強強調中國改革開放的步伐不會停滯時說，「中國經濟也將繼續保持中高速增長。中國的發展從來都是在挑戰中前進的，只要我們努力，沒有過不去的『火焰山』！」

他在講話中強調推動大眾創業、萬眾創新，加速培育新的發展動能。

劉芍佳認為，增長乏力等問題是目前實體經濟增長最大的「火焰山」。原來動力中60%是投資拉動，目前投資不足、投資需求不足、企業發展缺乏足
夠支持。在另一方面，消費需求對經濟的促動也有限。

劉芍佳指出，從投資的官方公布的數據來看，經濟增長的動力疲軟，而雖有官方鼓勵，消費對經濟的拉動力仍是比較疲軟的，出口則受到全球經濟的影響乏力。在目前去產能、去庫存、去槓桿的形式下，投資慾望更少。

他認為，需要新的激勵機制來促進創新，發揮出人的主動性，在這方面，政府必須帶頭才有可能。

張志超則對BBC中文網表示，多數經濟學家都不認為中國經濟會發生危機，但「火焰山」的確有。他認為李克強所謂的「火焰山」主要是兩方面挑戰：一是經濟改革，特別是推進金融自由化的問題；另一方面實體經濟如何調整、去產能的問題，這牽涉到就業等一系列問題。
泡沫「金箍咒」

關注世界經濟宏觀走勢的倫敦專業財經媒體專欄作家威廉姆斯（Annabelle Williams）以「中國之謎」為題發表的評論文章，從中國過度投資的基建項目的角度，援引一些金融界人士的觀點，認為中國處於「信貸、投資和房地產三重泡沫」，加之資本外流現象，雖然政府仍有多種財政金融選擇，但仍需多年才能消化泡沫。「全球經濟最大的問題是中國下一步會怎麼做？」

張志超認為，中國經濟體量巨大，泡沫普遍，但需要區分不同泡沫情況區別對待。參考西方經濟歷史，有些領域泡沫雖然破滅在短期對造成對經濟一定的衝擊，但並非沒有益處。

他說，中國金融信貸泡沫問題很大：「銀行理財產品、國債交易等問題很大。」「和金融信貸泡沫聯繫的是投資的泡沫。但投資的泡沫對比如基礎設施建設可能是有一定益處。」

但他表示，國際上看這可能影響到中國金融開放的問題，需要謹慎對待。

他說，另外一個泡沫是實體經濟泡沫問題。

張志超認為，中國區域經濟發展嚴重不均衡從另一個角度也給了經濟發展的巨大潛力。另外，網際網路服務業的興起潛力巨大，可能為中國經濟增長發揮巨大動力作用。

新加坡國立大學東亞研究所所長鄭永年曾撰文認為，「房地產成了綁架中國經濟的元兇」。他認為房地產在中國成為資本「遊戲物」：「大量的泡沫是地方政府和發展商利益共同體的結果。更為嚴重的是，對房地產投機的巨額利益，也正在促使中央國有企業大舉進軍這個產業。」

劉芍佳認為，中國特殊的經濟治理方式使得消除房地產泡沫困難。「房地產公司想降價去庫存，但政府不同意。因為房地產泡沫直接聯繫著銀行的資產負債問題。」他認為，應該減少政府干預，讓房地產回歸市場的理性發展。