美聯儲可能真失誤了 通脹炙熱牛市恐陷入困境？
來源：倍可親(backchina.com)關於通脹可能重新抬頭的擔憂在周三令投資者感到不安，市場開始對股票的牛市行情以及美聯儲是否已經降息過多提出警惕。
1月的消費者價格指數（CPI）數據顯示，通脹壓力出乎意料地強勁，2025年開局時並沒有繼續向美聯儲2%的年度通脹目標邁進。
「我認為市場上可能還保有一些對9月降息的期望，」Northwestern Mutual財富管理公司的首席投資組合經理Matt Stucky表示，「但在今天的數據公布后，我認為這種可能性已經完全不存在。」
周三，交易員們已經開始調低對美聯儲今年降息的預期，根據CME的FedWatch工具，市場預期今年只有一次25個基點的降息，將在12月。
儘管這份通脹數據僅是一次數據，但它進一步加劇美聯儲是否還有更多降息空間的疑慮。與此同時，人們也開始重新討論是否有可能會加息。
「今天的CPI數據增加了證據，表明貨幣政策並不像美聯儲認為或希望的那樣具有足夠的緊縮性，」Exencial Wealth Advisors的投資組合管理主管Jeff Hibbeler在電子郵件中寫道，「美聯儲去年秋天前置性地降息100個基點，特別是在9月的超大幅降息，從實現價格穩定的角度來看，現在看來這可能是一個政策失誤。」
股市進入危險期
數據顯示，股市開盤大幅下跌，但到午盤已經有所回升。藍籌股道瓊斯工業平均指數下跌了192點，約為0.4%，接近44,400點，曾一度大跌接近489點。標準普爾500指數下跌0.3%，納斯達克綜合指數微幅下跌，兩者都扳回部分早盤跌幅。
在1月初市場波動較大的情況下，股市在近期迎來一段短暫的蜜月期，部分得益於川普總統發布了一系列行政命令，明確表示希望通過限制移民和關稅威脅來推動政策變革。
隨著川普第二任期初期債券市場的相對平靜，股市受益頗多，10年期美國國債收益率一度穩定在4.5%左右，這一水平被視為股市可承受的範圍。
但周三情況發生了變化，10年期國債收益率飆升約10個基點，達到4.64%。這對家庭和美國政府的借貸成本帶來持續上行壓力，而當時發布的通脹數據又讓股市進入一個微妙的時刻。
Carson Group的首席市場策略師Ryan Detrick指出，選舉年後的第一季度通常是四年周期中表現最差的季度，回顧自1950年以來的歷史數據可得出此結論。
他還指出，2月下旬通常是股市表現開始出現問題的時段。
股市多頭謹慎了
值得一提的是，自1950年以來的股市趨勢數據包括2009年全球金融危機后標準普爾500指數表現慘淡的第一季度。
不過，儘管歷史模式值得關注，投資者仍在努力解讀川普政府時而強硬、時而軟化的關稅政策，並嘗試評估它們對整體通脹前景的潛在影響。
消費者通脹預期也有所上升，這體現在周五發布的密歇根大學消費者情緒調查的初步數據中。美聯儲主席鮑威爾本周表示，消費者通脹預期保持穩定。但他也曾警告，如果預期失控，可能會使美聯儲遏制通脹的任務更加困難。
即使在這種背景下，一些堅定看好股市的人，如Global X的Scott Helfstein，也變得更加謹慎。
「這份通脹報告很難在白宮考慮進一步加征關稅時出現，同時消費者通脹預期也在上升。雖然這還未改變我們對經濟和股市的樂觀預期，但仍然需要密切關注，」Helfstein在電子郵件中評論道。
債市值得關注
周三10年期國債收益率的急劇上升表明，債券市場的投資者可能已經不再關注財政部長Scott Bessent近期關於川普政府更關注降低長期債券收益率，而非美聯儲控制的短期利率的言論。
川普再次在周三的社交媒體帖子中表示，應該降低利率。
不過，無論如何，市場力量最終決定國債收益率。而現在，投資者表示，10年期國債收益率在今年晚些時候突破5%並非不可能。這可能意味著股市前景依然充滿痛苦。