重磅!美聯儲釋放降息強烈信號,中國跟不跟?(圖)

京港台:2019-6-20 08:24| 來源:中國基金報 | 評論( 3 )  | 我來說幾句

重磅!美聯儲釋放降息強烈信號,中國跟不跟?(圖)

來源:倍可親(backchina.com)

  北京時間6月20日凌晨2:00,美聯儲公布了2019年6月議息決議,維持目標利率2.25%-2.50%不變,但如市場預期釋放了降息信號。

  美聯儲維持利率不變但聲明基調轉鴿

  6月的美聯儲FOMC會議決定,維持聯邦基金目標利率2.25%-2.50%不變。聲明顯示,美聯儲以9:1的投票比例通過該決定,投反對票的聖路易斯聯儲主席James Bullard傾向於降息25個基點。

  

  與上一次決議的內容相比,本次決議內容明顯轉鴿。美聯儲表示,不確定因素有所增加,將密切監控未來收到的信息,採取適當行動。同時,美聯儲從聲明中刪除了``耐心''一詞。

  會後公布的點陣圖顯示,美聯儲官員對前景展望存在分歧,17名官員中有8名官員預計2019年將降息,另有8名官員預計今年按兵不動,還有1人支持加息。

  

  美聯儲發布的利率預期中值顯示,中性利率為2.5%,之前預期2.8%。

  美聯儲主席鮑威爾承認這次是點陣圖首次發出降息信號,表示「美聯儲增加寬鬆政策的可能性一定程度上增強了」,縮表將按計劃進行,但尚未真正研究可能降息的規模。

  但他也表示,「點陣圖不是一種預測。」「如果你過於關注點陣圖,可能失去大局觀。」未來數據和風險形勢將決定FOMC是否會降息。

  在發布會上鮑威爾還表示,貿易及其他不確定方面的毫無進展,以及最近的通脹疲軟,是美聯儲作出決策的原因。但降息與否不只看貿易,貿易是對中期有影響的因素之一,還要看全球經濟增速本身,特別要看消費者支出是否擴張等。

  對於當前的美國經濟,鮑威爾表示基準預期情況還是好的,尤其是消費者層面,勞動力市場指標仍然保持強勁;但國內製造業、投資和貿易都已經走軟,企業和農業從業者對貿易問題更加關切;通脹疲軟是他相當長時間關切的事。

  市場短線反應激烈 黃金價格沖高

  在美聯儲決議剛剛公布的幾分鐘之類,市場反應激烈。美三大股指短線跳漲,

  

  

  

  黃金直線拉漲10美元,突破1350美元關口。后一路沖高站上1360美元,刷新2018年4月以來新高。目前價格在1364美元上方。

  

  美元指數短線急劇下挫,觸及97.089,為一周以來最低位。

  

  非美貨幣短線上揚,離岸人民幣兌美元一度漲超140點,刷新日高至6.89。

  

  10年期美債收益率大幅下降,最低觸及2.02%,刷新2017年9月以來最低點。

  

  不過截至收盤,美三大股指僅小幅收漲,道指漲0.15%,納指漲0.42%,標普500漲0.3%。

  

  美聯儲7月降息預期增加 全球多國央行宣布降息

  近期美國公布的經濟數據疲軟,經濟增速放緩信號顯現,提振了市場對美聯儲的降息預期。

  

  自2015年12月開啟本輪加息周期以來,截至目前,美聯儲已累計加息9次。其中,美聯儲僅於2018年就加息4次,累計加息100個基點至2.25%-2.50%區間。

  進入2019年,美聯儲的加息節奏明顯轉變。當地時間1月10日,美聯儲主席鮑威爾表示,美聯儲對後續加息沒有預定計劃,將「保持耐心」,根據經濟形勢發展「靈活而迅速地調整政策」。

  3月21日凌晨,美聯儲公布1月FOMC議息會議紀要,決定暫不加息。今日(20日),美聯儲再度宣布,維持聯邦基金利率目標區間在2.25%至2.5%之間不變。年內美聯儲已兩度按下加息「暫停鍵」。

  但在鮑威爾發布會期間,芝加哥商業交易所(CME)的「美聯儲觀察工具」顯示,美國聯邦基金利率期貨交易市場預計,今年7月美聯儲降息的幾率為100%,較一天前預期幾率上升13.6個百分點。其中7月降息25個基點的幾率為68.4%,降息50個基點的幾率接近30%。

  

  除了美聯儲,本周英國央行、日本央行和多家新興市場國家央行也將舉行議息會議。而在此之前,全球範圍內已有多個國家的央行宣布降息。

  發達市場方面,5月8日,紐西蘭聯儲宣布將官方現金利率下調25個基點至1.5%,打響發達國家本輪降息第一槍。此前市場預測最先「撐不住」的澳大利亞,6月4日宣布下調現金利率25個基點至1.25%。

  新興市場方面,5月7日,馬來西亞央行將隔夜政策利率下調25基點至3%,這是馬來西亞3年來首次降息。6月14日,俄羅斯央行宣布降息25個基點至7.50%,為其去年3月以來首次降息。

  印度央行於6月初宣布今年第三次降息,降息25個基點至5.75%,將貨幣政策立場調整為寬鬆,將印度2020財年GDP增長預測從7.2%下調至7%。此前印度分別於2月和4月兩度降息。

  而歐洲和日本一直處於寬鬆的貨幣政策中。日前歐洲央行行長德拉吉表示,如果經濟前景沒有好轉,可能需要採取額外刺激措施,而進一步降息仍然是歐央行工具的一部分。

  中國央行跟不跟?業內認為概率不大

  在全球範圍內多國央行宣布降息的背景下,疊加美聯儲的降息預期,中國央行將如何行動?

  有機構分析認為,鑒於6月6日央行增量續做MLF 5000億元,加之既定的6月17日再次下調縣域農商行人民幣存款準備金率1個百分點,6月降准預期短期有所降低。往後看,美聯儲降息通道打開,中國政策寬鬆的空間加大,降准降息預期再成可能。

  而摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊認為,即便美聯儲年內降息,中國央行降息的概率也不大。「鑒於中國經濟基本面和政策面與美國不完全同步,因此在宏觀政策層面,特別是貨幣政策層面,有必要進一步提升政策獨立性。」

  章俊表示,今明兩年美國經濟衰退風險持續加大,美聯儲降息概率也在上升。如果中國降息,可能非但對提振實體經濟的效果不大,反而可能會在通脹壓力上升背景下,增加資產價格上升風險。

  中國人民大學重陽金融研究院副院長、研究員董希淼表示,中國央行更希望通過靈活調整公開市場逆回購操作或MLF利率來引導整個市場利率的下降。一般情況下,直接下調存貸款基準利率的可能性不大。

  此前在澳大利亞和印度央行降息、美聯儲釋放寬鬆信號的背景下,德邦證券研報觀點認為,中國當前經濟需求明顯疲弱,央行仍然會維持流動性的適度寬鬆,但是主要受制於房地產市場的擔憂和去槓桿的需要而不會大幅放鬆。

  在6月8日至9日參加G20財長和央行行長會議時,中國央行行長易綱表示,中國宏觀政策空間充足,政策工具箱豐富,有能力應對各種不確定性。

  各國央行紛紛增持黃金 金價漲勢如虹

  同時隨著各國央行持續增持黃金,市場避險情緒升溫,黃金頗受關注。

  人民銀行公布的最新數據顯示,截至5月底,中國的黃金儲備達6161萬盎司,環比增加51萬盎司,這也意味著央行從去年12月開始連續6個月增持黃金,累計增持了237萬盎司。

  

  統計數據則顯示,中國央行近10年來有4次增持周期,從去年末開啟的是第4次增持周期。事實上,不僅僅是中國央行持續增持黃金。

  此前世界黃金協會公布的數據顯示,2018年全球央行買金651.5噸,較2017年飆漲了74%。各國的買金熱潮已經達到了1971年以來的最高點。而這一態勢一直延續到今年的一季度,世界黃金協會的數據顯示,各國央行在2019年第一季度購買了145.5噸黃金,較2018年同期增長68%,這是自2013年以來最強的年度開端。

  

  最新數據顯示,俄羅斯今年一季度買入200萬盎司(56噸)黃金,這使得俄羅斯的黃金儲備總量達到6970萬盎司(合2167.9噸)。俄羅斯的不斷增持也使得黃金在其外匯儲備中的比例升至18%。而俄羅斯的行為只是全球央行購買更多黃金的一部分。在去年,全球各國央行總計增持了651.5噸黃金儲備,同比飆升74%。這是布雷頓森林體系結束之後,各國央行最大的年度凈增持量。

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