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歷史性一步!美聯儲下月啟動「縮表」計劃 維持利率不變

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匿名
匿名  發表於 2017-9-21 08:44 |閱讀模式
  

  
美聯儲主席耶倫


美國中文網綜合報道,美東時間星期三下午2點,美聯儲公布利率決議並發表貨幣政策聲明。如預期所料,美聯儲選擇利率政策按兵不動,並將於10月開始縮減高達4.5萬億美元的國債規模。

美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)會後決定,保持1%-1.25%的聯邦基金利率目標區間不變,從今年10月開始縮減資產負債表規模(縮表)。

   美聯儲在議息聲明中表示,將從10月開始縮表,這是美聯儲自2015年12月啟動危機后首次加息以來,貨幣政策走向正常化的又一重大舉動。

  在FOMC聲明中,美聯儲高官表示,今年10月13日開始減少購買住房抵押貸款證券(MBS),減少購買美國國債的行動將從10月31日開始。未來的債券組合再投資將根據發行的規模「按比例」分配給各類債券。

  FOMC聲明承認,最近幾周襲擊德州和佛州的颶風造成重大影響,「風暴相關的干擾和重建將近期內影響經濟,但過往經歷顯示,風暴不可能實質性改變全國經濟中期的走向。」FOMC預計,颶風帶來的暴風雨會「短暫」推升通脹,但不可能明顯改變通脹潛在路徑。

  美聯儲會後公布的利率預期點陣圖顯示,聯儲高官預計:2017年還將加息一次;2018年將加息三次,2019年加息兩次,2020年將加息一次;他們將長期中性利率預期由3%降至2.75%。

  今年7月份,一些官員就已經表示希望美聯儲開始縮減高達4.5萬億美元的國債規模,美聯儲也獲得了一定的迴旋餘地,而不是將債務上限一直延長至12月。

  美聯儲公布FOMC貨幣政策決議聲明后,美國10年期國債收益率上揚,美股三大指數全線下跌。

  所謂縮表,可以理解為量化寬鬆(QE)的反向操作,因此如果說QE是向市場「放水」的話,縮表就是從市場「抽水」了。

  美聯儲規模龐大的資產購買計劃始於金融危機期間,意在拯救美國經濟。目前其資產負債表高達4.5萬億美元。

  富國銀行策略主管Michael Schumacher稱,「目前情況非常罕見,美聯儲從來沒有這樣做過,我們甚至不知道未來幾個月後的美聯儲主席是誰,稅改政策也很有可能出爐,但市場對大部分此類因素幾乎沒有反應。」

  耶倫記者會:捍衛撤除寬鬆立場 不評價下屆任期

  FOMC聲明發布后,美聯儲主席耶倫參加了記者發布會,她對此次政策的評論如下:

  對於將在10月開啟的縮表計劃,耶倫表示,縮表將是漸進和可預測的。沒有調整資產負債表方案的計劃,改變資產負債表政策的門檻在某種程度上很高。負面衝擊可能支持修改資產負債表政策。

  在通脹疲軟的問題上,耶倫則認為,通貨膨脹率已經低於2%的目標一段時間,但壓制通脹的因素應該是暫時性的。低通脹不體現整體經濟狀況,預計通脹率將升高並穩定在2%附近,如果通脹長期不達標,將要調整政策。2017年低通脹並不意味著將會持續下去,無法輕易找出2017年低通脹背後的因素。預期對於判斷未來通脹形勢很重要。

  而在對於經濟增長的展望上,耶倫表示,未來幾年經濟將繼續溫和擴張,第三季度GDP增速將受累於颶風的影響。經濟將支持繼續漸進加息,重大經濟衝擊可能將美國推回零區間。對實體經濟前景有信心,若經濟出現實質性惡化,也會恢復前瞻性指引。

  此外,耶倫還評價了勞動市場,寬鬆的貨幣政策應該會進一步支撐就業市場,就業增長遠高於吸收新進勞動力所需的速度,穩定的就業參與率體現了健康的勞動力市場。就業是美聯儲使命非常重要的部分,樂見勞動力市場取得的進展,失業率實際上處於一個相當低的水平,勞動力市場鬆弛已經基本消失,數據顯示勞動力市場廣泛而持續的好轉。就業市場收緊對推高薪資和物價的作用會滯后。

  在被問到對於利率的預期時,耶倫則表示,聯邦基金利率依然是首要的貨幣政策工具,中性利率按照歷史標準衡量似乎相當低,經濟將支持繼續漸進加息。清楚理解對資產價格的影響並非易事,美聯儲考慮過資產價格的走勢。在利率路徑上沒有任何承諾,FOMC利率預測存在很大的不確定性。

  最後,對於是否連任美聯儲主席以及美聯儲的人事安排的問題,耶倫表示,想做完美聯儲主席任期,除了早期與川普的會見,之後再無進一步會見。希望政府提名更多人加入美聯儲理事會,但相信美聯儲只有3名理事也能運作正常。

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