仇和確實在「走鋼絲」！！

不太看報紙。昨天去理髮，在候理大廳的茶几上看到一張十天前的《春城晚報》。這份被油和水反覆浸泡過的報紙，正是宣傳去年昆明市的發展成就的。第六版上有一個標註著「經濟指標」的專欄，列舉了一些數字。令我感興趣的有四對：地區生產總值1800億元、增長12%，地方財政一般預算收入201億元、增長15%，政府性融資962億元、比上年增長近8倍，中央和省財政補助53.71億元、增長42%。

　　隨後的二十分鐘，我在電動剪的聒噪和手動剪的脆鳴中，反覆地尋思著這幾個數字之間的關係。在被請去沖洗碎頭髮時，感覺頭上背上都有些發涼。那是冷汗淋淋的徵兆。

　　使我在這樣的冬日裡冷汗淋淋的，是所謂「政府性融資」與其他幾項的巨大差距。對於任何略懂經濟的人來說，這個差距就是一個萬丈深淵；站在這個深淵邊緣，任何一個理性的人都不能不感到恐懼和戰慄。

　　什麼是「政府性融資」？簡單地說，所謂「政府性融資」，基本上就是「地方政府性債務」的代稱，是政府運用自己的信用，以有償借用的方式獲得的資金。它的基本特點就是要還本付息。因此，在政府的資金賬戶上，「政府性融資」一方面表現為收入，另一方面卻表現為未來的更大支出。正是由於其風險難以逆料，到目前為止，這種融資並不符合我國預演演算法的規定，尚屬各級地方政府「只做不說」的財政收支平衡手段。如今昆明市公開宣傳這一指標，算是開風氣之先，在政務公開方面有其正面意義。

　　問題在於：昆明市將如何償還這些「政府性融資」？

　　粗略地講，作為一級政府，昆明市有四種還債手段：一是借新債還舊債；二是在投資項目所產生的收益中安排；三是在財政預算中安排；四是適時運作政策，爭取銀行和其他債權人豁免債務。

　　借新還舊是最常用的做法。憑藉政府與金融機構的關係，連續借入資金並不是什麼困難的事。但是，由於利息的存在，「借新還舊」必然積累越來越大的債務，總有一天會出現新債不夠還舊債的情況。因此，任何政府在進行「政府性融資時」，都必須利用財政預算和項目收益，解決一部分還款資金。

　　這樣一來，昆明市財政就將面臨嚴重危機。由於昆明市「政府性融資」主要投向無收益和低收益公共項目，所產生的收益十分有限，必然導致債務壓力主要集中到財政頭上。

　　然而，從昆明市公開的數據來看，2009年昆明市政府性融資是地方財政一般預算收入的近五倍。如果未來昆明市繼續保持這種「令人鼓舞」的舉債速度，那麼歷年積累的債務存量將在未來十年內一舉壓垮可憐的昆明財政。換言之，就算昆明市將全部財政收入用於還債，也不能保證有效地還本付息。況且昆明市還不能把所有財政收入用於還債，而是要主要用於發工資、增民生、保穩定，否則就得接受政府治理完全失敗的結果。

　　海地就是一個政治治理完全失敗的典型案例。

　　誠然，所謂「地方財政一般預算收入」是一個小口徑的概念。昆明市的財政支出遠遠大於這個收入數。多出來的支出主要來自中央和省級財政補助。2009年，中央和省財政對昆明的實際補助為53.71億元，雖然增長42%，但仍然是一個不大的數字。昆明市從財政部請來一位「美女副市長」，應該主要是著眼於爭取中央支持。這應該說是有遠見的，但完全指望中央和省級財政幫助昆明市解決債務問題顯然也是一個奢望。中央需要兼顧全國的全局，而雲南省又是一個窮省，都不可能巨幅增加對昆明市的補助。

　　怎麼辦？照我的看法，如果昆明市的「政府性融資」依此趨勢高歌猛進下去，昆明財政將在十年內陷入絕境；如果昆明市有幸沒有陷入絕境，那麼一定是昆明市的廣大銀行陷入了絕境。

　　舍此二途，別無其他懸念。


【原文】http://club2.kdnet.net/newbbs/di ... id=1&id=3227319

「走鋼絲」的地方政府不止昆明的仇和，更多的地方政府都這樣！
下面是一篇2004年的報道，情況「處於失控邊緣」。近幾年似乎愈加失控。
————————————————————————

中國地方政府債務風險成頭號威脅  處於失控邊緣
http://finance.sina.com.cn 2004年02月23日 07:25 中國新聞網
中新社記者 李鵬

「目前中國地方政府債務風險實際上已經超過金融風險，成為威脅中國經濟安全與社會穩定的頭號殺手，」國務院發展研究中心的一位專家在今天舉行的「地方債問題國際研討會」上表示擔憂說：「中國地方政府所負債務的種類之多，負擔之重，已超出一般人想象，如何解決地方政府債務風險問題已成為當務之急。」

這位專家指出，中國地方政府所負各種債務目前正處於失控邊緣，規模呈加速上升趨勢，省、市、縣、鄉鎮各級政府均有不同形式的舉債行為，並且層級越低的地方政府負債的相對規模也越大。但他說：「很遺憾，儘管誰都知道目前中國地方政府債務總量已經相當龐大，但是誰也說不清楚其規模究竟有多大，因為地方政府在舉債時大多巧借名目，隱蔽性強，透明度差。」

現有的資料只提供了一些零星的數據，如：一般預算赤字縣二○○一年共計七百三十一個，赤字面為百分之三十五點六；全國鄉鎮政府負債總額為二千二百萬元等。

為了解中國地方政府的債務問題，國務院發展研究中心宏觀經濟研究部去年專門成立了地方債務課題組。經過近一年的調研，該課題組完成了一份名為《關於中國的地方債務問題及其對策思考》的研究報告。

課題組負責人、國研中心宏觀部副部長魏加寧博士指出，儘管中國現行的《預演演算法》等有關法律中，嚴格禁止地方財政出現赤字和地方政府舉債，但事實上，中國各地區、各層級的地方政府大都在不同程度上舉債度日或負債「經營」。

魏加寧表示，對於中國的地方債務問題，一方面要看到地方政府依靠各種非正規手段融資負債對發展地方經濟起到一定作用，許多屬於不得已而為之；但另一方面也應看到，隱性債務實際上比顯性債務更加危險，也更難以監管和控制，必須引起高度重視。

他認為，中國在防範金融風險方面已經做了大量工作，但相比之下，地方政府的債務風險已經大量積累，並剛剛開始著手解決。另外，地方政府無法破產，其債務風險對於政府威信和社會穩定都會產生直接影響。

由魏加寧執筆完成的報告指出，如果綜合考慮中央政府債務、國家財政赤字、國有企業虧損、國有金融機構不良資產、國有(土地)資產流失以及社會保障資金缺口等潛在風險，並考慮到中國經濟已經保持了近四分之一世紀的高增長，以及老齡化提前到來等環境因素，中國地方政府債務問題已經到了非解決不可的地步了。

如何解決中國地方政府的債務難題？國研中心的報告也提出了一些政策建議，如：組織大規模債務登記調查，編製地方資產負債表；開通地方政府公開發債渠道，規範地方政府融資償債制度；細化地方政府事權，進一步明晰政府事權界限；建立財政風險信用預警體系，開展對地方政府信用評級；加強地方職能轉換，減輕地方政府的債務負擔等等。