風暴過後結構性理財產品悄然發行

　　前段時間「零收益」風波中成為眾矢之的的結構性理財產品，在監管部門發起的「監管風暴」過後，已經悄然發行。

　　外資行對結構性理財

　　更有信心

　　記者了解到，外資行中荷蘭銀行、渣打銀行在5月份就推出了新的結構性理財產品。「我們做結構性理財產品還是比較有信心的。」在回答記者在關於結構性理財產品的疑問時，荷蘭銀行高級業務拓展主任任宏俊說，「我們這次推出的掛鉤結構性存款，都是保證收益型的。」

　　荷蘭銀行此次推出的「一籃子強勢貨幣」掛鉤結構性存款第二期，跟蹤俄羅斯盧布、巴西雷亞爾、南非蘭特、紐西蘭元四種貨幣的表現，分別以澳元與歐元計價，至少保證5%(澳元)或3%(歐元)的投資收益。

　　「匯率風險肯定是有的。」任宏俊表示，「但是我們以澳元和歐元兩種貨幣計價，肯定是看好這兩種貨幣的未來走勢的。」

　　渣打銀行近期也推出了一系列掛鉤倫敦銀行同業拆借 Libor美元的結構性理財產品，渣打銀行客戶關係經理羅元裳介紹說，「近期推出的結構性理財產品，掛鉤的國外共同基金包括農業、氣候變化等方面，近期除了農業以外氣候變化也較為受到關注。」

　　滙豐銀行近期也發行了「2008年保本投資產品一籃子全球礦業股票掛鉤」理財產品，掛鉤股票為英美公司、住友金屬礦山株式會社、美鋁公司、紫金礦業股份有限公司。

　　中資行結構性理財產品

　　謹慎發行

　　前段時間飽受「零收益」風波困擾的結構性理財產品多是國內銀行照搬外國投行的產品，如浦發的「匯理財2006年第九期F2計劃」理財產品，社科院金融研究所的殷劍峰教授曾經指出，這些結構性理財產品由於簡單複製的原因，不符合中國市場的特點，是造成「零收益」的一個原因。

　　今年以來發行的理財產品，雖然因基礎資產波動和產品結構設計問題使得部分產品的收益甚至遠低於銀行存款，不過，從銀行理財產品相對於股票市場、商品市場的表現而言，其總體上屬於風險較低、收益適當的保守投資品種。

　　建設銀行近期也發行了「匯得盈」第7期結構性理財3個月短期產品，從最近發行理財產品的情況來看，中資銀行發行的信託類理財產品仍然占多數。如民生銀行6月10日截止銷售的非凡理財人民幣T105期理財產品，將全部投資於由北京信託發起的「江蘇寧滬高速信託貸款項目資金信託計劃」，該信託計劃的投資範圍主要是用於北京信託向江蘇寧滬高速公路股份有限公司發放的信託貸款。

　　風暴過後

　　理財產品重整旗鼓

　　記者從花旗銀行了解到，自2006年開展結構性產品業務以來，共有13期結構性投資賬戶和1期代客境外理財結構性票據到期，在所有以上產品都產生了正數總收益的同時，平均的超額回報率為3.659%。其中「1年期美元結構性投資賬戶-掛鉤4個外匯匯率組合」於2008年5月份到期，年化收益率達到13.13%。

　　對於此次監管風暴的檢查，渣打銀行表示，針對個人理財產品業務，客戶的風險評估是以適應性測試的形式開展的。所有客戶在購買理財產品之前都必須完成適應性測試問卷，測試問卷重點在於了解客戶的年齡、投資額對總資產的比例、對投資收益的期望值、以往的投資經驗、對投資產品的流動性需求和風險承受能力等信息。

　　關於投資者教育方面，渣打銀行方面表示，自2008年起，每季度會通過新聞發布會和舉辦研討會，向相關媒體和投資者講解渣打集團當季對全球市場的看法和預期，希望能夠多提供參考資料給投資者，從而幫助他們作出合理的財富管理及資產配置的決定。

　　對於今後理財產品的推出，深發展表示將繼續推出理財產品，將根據理財市場和資本市場的狀況以及以投資者的需求為導向，力求給投資者更多的選擇及回報，將在完善產品設計管理機制、有效開展客戶評估、產品宣傳中充分揭示風險等方面全力以赴地進行改進，以達到銀監會的新要求。