史丹利發出警告：越來越危險了

摩根士丹利機構股票部門主管Chris Metli發出警告，目前形勢「正變得越來越危險」。研究顯示，各基金重倉的股票同時也是美股市場中表現最差的股票，隨著市場波動性增強，更多倉位或被迫開始拋售。

中文媒體華爾街見聞報道，近期美股連跌，各基金的日子也不好過。  

摩根士丹利機構股票部門發出警告，認為形勢越來越危險（圖源：VCG）
摩根士丹利機構股票部門主管Chris Metli發出警告，目前形勢「正變得越來越危險」。

10月11日，追蹤美國大中型公司股票的摩根士丹利美國動力指數幾乎吐出年內全部漲幅。同時，各大基金重倉的股票同時也是美股市場中表現最差的股票。

Metli認為，目前形勢危急的原因是，今年基金利潤都回吐了，基金經理更可能採取降低風險的行動。

研究顯示，基金季度報告中的多頭與羅素1000指數在過去兩周內的負相關程度和7月底的水平類似；而過去三個月內（即包括7月在內），兩者的負相關值達到2016年2月以來最大。

Metli指出，目前看來，風險是輪動式的，標普500指數橫截面收益分散數據與歷史平均水平持平。由於某個板塊內的多支股票常被集中交易，收益分散尚處於板塊水平，意味著風險大部分集中在板塊內部。

但考慮到市場內，很多重倉的股票同時屬於多個指數，比如科技類股往往同時也是最大型板塊股票，風險往往會擴散到指數一級。

大摩預計，接下去的幾天，一些與市場波動性掛鉤的年金還將發生系統性的拋售，規模可達到100至150億美元。隨著相關性的加強，這些操作將可能把市場波動性由板塊範圍傳播到指數範圍。

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值得關注的是，摩根史丹利認為，美國股市暴跌也帶來了積極的一面，即新興市場可以在股市波動中受益。

摩根士丹利指出，對美國資產持有的悲觀看法，意味著資本不太可能會從世界其他國家抽離，轉投這一世界第一大經濟體，因而美元獲得的支持減弱。價格走勢很可能會令投資者感到鼓舞，認為新興市場可以承受股市的波動。

James Lord等分析師在一份報告中寫道：「美國資產的疲軟料可讓我們進入新興市場熊市的最後階段」，他認為「可能需要看到市場進一步走軟，美聯儲的鷹派立場才會減弱，貿易局勢才會降溫，因此新興市場短線可能面臨進一步壓力」。