底層爬到中產容易，中產爬到富人到底有多難？

　　作者：yevon_ou

　　來源：水庫論壇（ID：Shuiku-net）

　　在這個世界上，物以類聚，人以群分。

　　

　　如圖。學問之道，分為「體、用、術」。

　　《人文經濟學會》有很多位經濟學家，他們的水平都是極高明的。

　　可是他們的學問，集中在「體」。

　　「體」，就是大道理。就是經濟學的邏輯。

　　如張五常講《經濟解釋》，關於成本，關於利率，就可以寫幾萬字。

　　這些都是很重要的。每一篇都是經典。

　　可是「體」這玩意，他有一個缺點。他不賺錢，他接觸不到錢。

　　哪怕一些皓首窮經的老教授，天天坐在書房裡。冥思苦想一輩子，可是他們窮一輩子。

　　天天被師娘罵，天天沒米下鍋。就領一份死工資。

　　去賣書么，賣不了幾個錢。

　　而我們這個圈子，比較側重於「用」。

　　牛頓三力學確立了，真正賺錢的，是通用汽車。造汽車發動機的人。

　　香農的資訊理論確立了。中國移動才賺了大頭。

　　我們就是那個研究「用」的人。

　　怎樣將經濟學知識，轉化為金錢。

　　一、通脹

　　言歸正傳。我們首先來看一張圖表。[1]

　　

　　這張圖，是中國的貨幣供應量。

　　其中，1979年剛開始改革開放時，這個數字接近於零。確切的說：居民總存款約220億。

　　而今天呢，居民總存款，大約是66萬億。

　　二者相差：3000倍。

　　（億）

　　1979

　　2016

　　倍數

　　年化

　　居民存款

　　220

　　660000

　　3000

　　24%

　　官方M2

　　1500

　　1500000

　　1000

　　20%

　　中國的數字，是全世界最複雜的。

　　譬如這個1979年的數據，M2是居民存款的7倍。當年又沒有什麼金融渠道，連商業銀行都沒有。你這數字怎麼來的。

　　但是呢，無論有多少重重迷霧。你把時間拉長了看，則所有的陰謀詭計，全部都是躲藏不住的。

　　如果時間拉長到36年。則中國的貨幣增長，在1000~3000倍之間。

　　另外一方面，我們再來看國力。或者說「實物資產」。

　　國力的增長，GDP數字也是一個巨大的謎。

　　但是我們可以假設一下。我給出的數字，是每年9%

　　（1979~2015）

　　每年

　　累計

　　GDP

　　9%

　　23倍

　　貨幣

　　22%

　　1500倍

　　差額

　　12%

　　64倍

　　我們看回這個表格。

　　在過去的三十六年，中國的「國力」GDP實質增長23倍。一躍成為一個國際性的大國。

　　鋼產量，電產量，基本都是這個數量級。

　　而貨幣方面呢，我們取一個中間值：1500倍。

　　通貨膨脹就是64倍。

　　貨幣每年加+22%，但經濟只增長9%，當中有一個缺口12%。

　　這個就是通貨膨脹。

　　關於通貨膨脹的話題，一直是一個忌諱。官方的「通脹數據」，永遠只有1~2%，36年累計通脹，官方數字一共只有4.9倍。

　　但是，你把時間拉長了來看。效應是很明顯的。「錢變毛了」。

　　實際老百姓自我感受，在64~100倍之間。

　　1979年時，有一個口號，叫做「36元」。

　　意思是一般技工，初中畢業文憑。去工廠里做起薪36元。

　　而現在，基本是2000~3000元。

　　1980年代，買一個白饅頭，5分錢。

　　現在你看一個饅頭多少錢。

　　我們生活在一個通貨膨脹的世界。請你抄下來：每六年物價翻翻。

　　每年大約12%。

　　二、中產階級

　　今天人文給的題目，叫做《中產階級如何保護自己的財富》。

　　我們講一下「保護」的概念。

　　「保護」的意思，不是讓你吃不上飯。餓得去當乞丐。

　　保護的意思，是想維持你的「社會地位」不下降。

　　以前是多少名，現在還是多少名。

　　以前是衣冠榮耀，以後還是衣冠榮耀。

　　那麼，你需要「排名不下降」的話，你需要的「增長」速度是多少。

　　+22%

　　請大家一起看著著個+22%的數字，凝息靜氣，默哀三秒鐘。

　　如果中產階級想要「保護」你的財富，想要社會排名不下降。你的增長，必須達到每年+22%

　　這個不是理論，這個是結果。

　　有些人問，不可能的。你這個演算法是瞎扯。世界上不可能有任何人，達到這個回報速度。連巴菲特都沒有。

　　那麼我問你，1980年時，你有多少錢。一萬元沒有吧。

　　而2016年，你有多少錢。在座的北京土著不少，那你二套房子，你就是一千萬了。

　　卅六年，年均複合增長+22%。中國人的財富增長，每一個人都超過了巴菲特。

　　你要問這千萬怎麼來的。臣妾不知道啊。

　　三、全要素增長

　　（增長率）

　　個人工資

　　儲蓄

　　奇遇

　　年輕人

　　+22%

　　中產階級

　　+22%

　　+3%

　　中產階級+京滬

　　+22%

　　+3%

　　+22%

　　百家姓

　　+100%

　　我們來看這個表格。

　　首先解釋一下個人工資增長，每年+22%。

　　如果你算一下複利，^16年，大概是24倍。比房價快一點。

　　2000年時年薪2W，到了2016年年薪50W。

　　這個22%，由二部分組成。9%+12%。

　　其中的12%，是社會平均通脹率。哪怕你做的是一成不變的工作，例如餐廳營業員，送快遞外賣的，帶小孩的月嫂。

　　你的工資也是每年都在增長的。營業員每年加薪+12%

　　而另一方面，則是9%「高薪職位的出現」。

　　在1979年時，幾乎沒有高薪職位。沒有高科技，高技能的職位。

　　大家都是技工，都是中專文憑。

　　而到了2016年，有投行，有外企，有碼農，有高管，有國際貿易，有律師。這些都是以前不存在的「高級」職位。

　　人生需要有追求的。如果你不升職，你就等於在退步。

　　我們仔細觀察這個表格。人的收入，分為三大部分：

　　工資

　　利息

　　外快（主要指房地產）

　　這裡面，問題主要出在「儲蓄」一環。

　　儲蓄的回報非常低。通常中國的「無風險利率」只有3%。

　　如果你要「全要素」增長+22%，則你必須「工資+儲蓄+奇遇」都增長+22%，但是金融市場的回報非常低。

　　除非你是徹底的無產階級，否則你必然被社會拋棄。[2]

　　有些人問，怎麼破。

　　今天的主講是《中產階級如何保護自己的財富》。那麼，怎麼破。

　　答案是，聽好了，請凝息靜氣三秒鐘。

　　答案是：沒法破

　　因為我們還有第四行，還有百家姓的第一個姓。

　　前面三行加在一起，他是一個「負和遊戲」。

　　屁民加屁民加屁民，他還是負和遊戲。

　　因為還存在一個發鈔機構。他每年幾萬億，幾萬億地投資重型項目。開發東，開發西，鐵公基不停地虧損。

　　這些錢哪來的，就是前三行虧的。

　　所以前三行總體是一個負和遊戲。

　　中產階級就一個整體，是不可能被拯救的。

　　我們只能救出很小的一個群體，譬如說幾千個人（括弧，買票的）。

　　四、收入年齡格局

　　（增長率）

　　個人工資

　　儲蓄

　　奇遇

　　年輕人

　　+22%

　　中產階級

　　+22%

　　+3%

　　老年人

　　+3%

　　百家姓

　　+100%

　　岔一句題外話。我們仔細看這個表，其實他給人的衝擊是震撼的。

　　最大的一個差異，發生在「年輕人/老年人」之間。

　　我們看到，年輕人，還在上班的那群人，他們的工資以+22%的速度在增長。

　　老年人儲蓄收益只有3%。

　　中國的收入架構，是高度向年輕人傾斜的！

　　很有可能你三流大學一畢業。拿8000元的工資。但你的薪水，已經比做了一輩子「高級工程師」的你的父母還要高。

　　年輕人折騰幾年，就有了一二百萬，三五百萬積蓄。幾年時間，超過了你父母一輩子的收入。

　　這造成什麼結果呢，造成了社會上，政治上，人文上，巨大的差異！

　　中國的年輕人，具有巨大的話語權。

　　他們可以發出自己的聲音，擁有想象力和創造力。可以輕易地撕碎舊秩序（地段）。

　　社會變革極快。

　　因為財務實力就是根本。你有了高工資，高積蓄，你就不用聽父母的話。他們也沒什麼資格管你。

　　而你想象一下，所有的資源和權力都掌握在老人手裡。這個社會會變成什麼樣子。

　　GDP

　　通脹

　　工資

　　中國

　　9%

　　12%

　　+22%

　　日本

　　0%

　　-1%

　　-1%

　　你譬如看隔壁日本的例子。

　　中國每年工資+22%，你父母50歲了。一輩子累次加薪，工資才5000元。

　　你一畢業就是8000。

　　而日本的老人有500~600W日元的年薪。

　　新進社員只有200~300W日元年薪。

　　論儲蓄的話更加不能比。

　　所以日本年輕人幾乎無法反抗老年人。

　　象《半澤直樹》這樣中古主義價值觀依然橫行。

　　二者社會結構完全不同。

　　在法國，年輕人有一句諺語，「爺爺搶你的女朋友」。

　　因為法國年輕人失業率在30%以上，而幾乎全部的社會財富和權勢，都掌握在60歲的爺爺手裡。

　　年輕人真是恨死了。30歲美女這一個檔次，幾乎全都被60歲爺爺搶走了。

　　香港人有一句老話，所謂「手停口停」。哪天你不上班了，你立刻被社會淘汰。

　　中國的勞動回報率，和資產回報率，完全不成比例。

　　國民財富的分配，高度向人力資源傾斜。

　　地主幾乎沒有可能擊敗長工。

　　「富人越來越窮，上班族越來越富」。社會逆襲頻繁。

　　誰是社會主義國家，中國就是全世界最社會主義的國家。

　　「收入年齡格局」是一個很大的話題。但是和我們今天的主題無關。我們就不展開了。

　　五、中產的陷阱

　　（增長率）

　　個人工資

　　儲蓄

　　奇遇

　　年輕人

　　+22%

　　中產階級

　　+22%

　　+3%

　　中產階級+京滬

　　+22%

　　+3%

　　+22%

　　百家姓

　　+100%

　　言歸正傳，底層爬到中產容易，中產爬到富人困難。

　　我們還是講回中產階級的話題。

　　觀察這個圖表。中產階級有一個「天花板」現象。

　　當你很窮的時候，你只有「工資—結餘」。這個時候，你的凈資產是不斷增長的。

　　但是你成為了中產階級之後，你就擁有了二樣東西，「工資+儲蓄」。

　　其中，工資每年都在增長。

　　儲蓄名義回報+3%，實際通脹13%，每年縮水-10%，一百萬元過年就剩90W。

　　你的人力資本，可以保值增值。在座每一個大學生，都價值1000W。

　　你的金融資本，無法保值。

　　當你的「積蓄」到了一定程度之後，「儲蓄縮水」的效應，會超過你的工資結餘。

　　簡單地計算一下。如果每年縮水-10%

　　則你財富的上限，就是「工資」的10倍。

　　好比你每年省吃儉用，能省下40W。則你資產的上限，就是400萬。

　　從名義上，好像你每年餘額寶又拿了多少利息。

　　公司發年終獎，錢包又豐厚了。總儲蓄從400W增長到了500W。

　　可是2019年的500W，可能和2017年的400W，其購買力是完全一樣的。

　　你的真實財產並沒有增加分毫。

　　在中國的特色是：

　　底層爬到中產容易，中產爬到富人極難。

　　我們縱觀歷史，各位的父母，可能是很非常非常勤勞，非常非常節儉的人。

　　他們一輩子省吃儉用，連給自己添一件新衣服都不肯。

　　可是幾十年辛勞下來呢。仔細看看，他們也沒多少錢嘛。

　　論積蓄，或許也就幾十萬。老破房子一套。

　　一生積蓄，還沒有子女二三年賺得多。

　　那麼，我要問。畢生的積蓄，畢生的辛勞，畢生的節儉。

　　值得么。

　　你的青春，你的苦難，你的無數忍受，無數次克制慾望，值得么。

　　今天我們說的話題是《中產階級如何保護自己的財富》。

　　其失敗的典型，就是你的父母。

　　如果你不想象你的父母一樣，辛勞一輩子二手空空。你就不能走他們的老路。

　　得跳出這個大坑。

　　六、自救之道

　　儲蓄

　　資產

　　負債

　　好了，我們現在要提解決方案了。

　　如果你不提解決方案，你就是個大騙子。

　　如果你說這個不對，那個不對，把所有的陷阱都罵了一遍。但是到最後，你卻又提不出解決方案。

　　那你就是賣大力丸的。

　　我們首先來看這張圖。

　　這圖由左到右。最左側的部分，是儲蓄端。

　　中間，是資產端。

　　右側，是貸款端。

　　在長達幾十年的時間裡，包括在座各位的父母。他們所享有的唯一選擇，就是「儲蓄」。

　　好比1960~1970年代。你的父母拿到了錢以後，只能夠去存銀行。除此之外，任何投資渠道都沒有。

　　一直到今天，社會上最主流的「理財思路」。好比你地攤上買一本《理財周刊》，或者跑到私人銀行里有《專享理財經理》，或者跑到美國加拿大有Block R。

　　用一句話概括，叫做「構建以股票為核心的資產組合包」。

　　這些機構的共同特點，就是讓你做資金的「借出方」。

　　你是債主，吃利息的。你是黃世仁。

　　這些產品的特點呢，就是容易，極其容易。簡直可以說是「跪式服務」。

　　你跑到銀行里，說我要拿300W元出來。買一個73天的理財。那麼銀行客戶經理，肯定是泡咖啡端茶，難保還要送幾桶糧油。

　　你如果去Private Bank貴賓廳的話，富麗堂皇，簡直是孵咖啡館享受了。人家偶爾還要請你出國旅遊。

　　但是這些事情的背後。是你的「財富」增值率極其極其緩慢。

　　一般Mass Market無風險投資的收益率，就只有3~4%左右。根本跟不上通貨膨脹率。

　　就象洪晃說的，交給DB（德意志銀行）私人銀行，都快被整理成無產階級了。

　　比儲蓄更高一級的呢。是「資產」。所謂的中級玩法。

　　一直有人問我，「USD/CNY在升」。

　　「去換點外幣好不好，歐元，日元，哪一種貨幣最好」。

　　我的回答是：「不要持有任何貨幣」。

　　也不要持有任何類似於準貨幣的東西。譬如債券，理財，債券基金。

　　因為全世界的貨幣，都跑輸「實物資產」。不僅僅是中國這樣，你去美國，歐洲，哪怕日本，都是這樣。

　　中級的玩法，是持有「實物」。

　　最有名的實物，當然是房產。

　　除了房產之外，你還有紅木，字畫，汽車車牌，攤位，特許經營權，學區，高速公路，景點門票。

　　被很多人忽視的，其實是「特許經營權」。

　　好比我在清華門口，路口有個煎餅果子攤。這個攤位是合法的，城管不會管。

　　這項權益，就非常值錢。

　　你譬如說一個大腕想娶煎餅西施的女兒吧。那丈母娘就不客氣地說，「我這個流動攤販的鋪子，比你那輛奧迪車還值錢」。

　　因為煎餅果子，還有攤位的租金，都是不斷上升的。

　　而且升的速度很快。你從5元的雙蛋，漲到6元，這就是20%的漲幅。

　　再譬如說高速公路的路權，他也是非常值錢的。

　　因為高速公路本身的車流量在增長，平均大約每年+15%。

　　但是另一方面，高速公路的門票也在漲價。從5元，到10元，15元，20元。

　　這就是一個平方數增長的模型。

　　因此一些高速公路公司，剛建成的時候路上幾乎連車都沒有。大家都罵虧損。可是幾年以後，卻成了金娃娃。

　　到了「中級階段」買資產這一個級別，他的主要問題是，資產的選擇面是很窄的。

　　資產是有門檻的，並不是每一個人，都能把現金轉化成資產。

　　眾所周知，房產是要巨款的。一套房子至少200~300W。小額的資金，就無法買入首付。而且還有限購限貸的問題。

　　而高速公路路權，旅遊景點門票，特許經營的牌照。這些資產就更加難以獲得了。

　　甚至有時候得通過股票市場，才能獲得一點份額。而這個時候，你就會受到股票從業人員的剝削。

　　在這裡，我們要賣各位一個關子。

　　全世界最好的資產是什麼？

　　然後，我們進入到第三步。也就是高階的玩法。

　　這個世界上真正賺錢的是什麼？是債務。

　　在一個惡性通脹的環境中，什麼資產升值最快？是債務。

　　如果年化通脹12%，而利率只有4%，則什麼資產升值最快？是債務。

　　超級億萬富翁是怎樣發財的，槓桿式收購的債務。

　　我們講個故事，中國的富豪，分為二種。

　　一種，是馬雲，馬化騰。一種，是王健林，賈躍亭。

　　這二者的區別呢。馬雲，馬化騰，他們主要是有了一個非常成功的產品。

　　譬如像馬雲，他最天才的思想，就是成立了淘寶網。或許還有支付寶。

　　淘寶目前有8億用戶，每天200億的銷售額。馬雲所有的成功，都是以淘寶的流量眼球為基礎。

　　騰訊的脫穎而出，則是基於微信。

　　微信的巨大成功，使得騰訊股票翻了三倍。遠遠拉開了與百度的距離。

　　「二馬」的成功，都是因為他們有一個超級成功的明星產品。是基於產品的CEO。

　　而中國的富豪榜上，還有另外一群人，譬如說王健林。

　　王健林靠什麼起家。靠萬達廣場。

　　「萬達廣場」是一種非常「重資產」的項目。你的單個萬達廣場，可以說很賺錢，租金回報達到8~9%。

　　房價升值，大概是一倍。投100億開發，建完以後大概值200億。

　　但是這樣的發財速度，依然和「二馬」是不能比的。

　　BAT才是真正的「輕資產」項目。微信如果再多幾億用戶，他要增加的，也無非是多幾排伺服器。

　　那麼，是什麼支撐著王健林的財富，超過5000億大關。壓過馬雲，馬化騰，成為中國首富。

　　主要是「債務」。

　　他可以不停向銀行貸款，然後槓桿式開發。

　　接觸過萬達內部資料的人才知道，一直到2006年，王健林一共只有4家萬達廣場。他雖然是大富豪，但並不是頂級億萬富豪。

　　而今天，萬達集團擁有80座萬達廣場。另外還有70座在建。

　　我打一個比方，假設你2006年時，你擁有4套房子。

　　折騰擴張到今天，你能夠擁有80套房子么？

　　所以這是一個了不起的能力。這就是所謂的「財技」。

　　整個萬達集團，幫公司賺錢最多的人，其實是CFO。

　　CFO不是管你什麼管理，報銷之類的。

　　CFO最主要的工作，是「融資」。

　　CFO每年要向市場上融資2000億以上。「要借錢」，這才是了不起的能力。這才是核心技能。

　　你去看華爾街，世界500強。

　　真正能升上董事長的位置。一般只有二種人。

　　一個是職能部門的CEO。譬如Jeff Immelt以前就是GE醫療的CEO，一個是CFO。

　　「負債」這條科技樹，是真正的百億級科技。

　　你以後要成為十億，百億，關鍵靠從這條線走下去。

　　只不過你要問，「我小老百姓，銀行怎麼會借我100億啊」。

　　Good Question，這就是你沒錢的原因。

　　但問題是，銀行會不會借給你100億。

　　答案是不會的。平民小百姓，哪裡借得到錢啊。

　　所以我們就列出了這低、中、高三級模式：

　　低級模式：存錢。銀行經理跪式服務。

　　中級模式：資產

　　高級模式：借錢。你去跪銀行經理。

　　七、關鍵是模式

　　怎樣跨入更高的社會階層。怎樣從屌絲階級跨入中產階級，怎樣在中產階級維繫住社會地位，並進一步跨入上層階級。

　　很多人回答：「勤奮」。這是不對的。

　　終你們一生，你們可能都沒有機會遇見一個億萬富翁。不會有人給你明悟的指導。

　　中產階級要成為富人，最關鍵的是「模式」。

　　你如果研究資產回報率，研究餘額寶的收益率，到小數點後面零點點點。

　　則你這輩子，大致是沒有什麼出息的。

　　賺錢最主要的一件事，是「模式」。

　　千萬有千萬的模式，上億有上億的模式，百億有百億的模式。

　　你如果保持著窮人的模式，靠省吃儉用。想要達到中上流社會，終身無望。

　　「百億」「千億」這種宇宙怪物，咱們暫時就不討論了。

　　如果你作為一個1000W左右的中產階級。你想要保護自己的財富，並冀望進一步向上爬。

　　則你最關鍵的是「模式」。

　　儲蓄

　　資產

　　負債

　　如圖。你要儘可能地向右爬。

　　離開「存錢」模式，銀行送你大米和金龍魚。別貪小便宜。

　　你要至少爬到「資產」模式，實物資產有11~12%的回報，隨通脹水漲船高。

　　* 最佳實物資產是什麼，是孩子。

　　但是「資產」很難獲得。至少比銀行存摺難以獲得。

　　轉化為實物資產，就足夠你勞心勞力了。篩掉一大片社會上無能的人。

　　而如果你想出人頭地，「持有資產」還是不夠的。

　　這隻能夠讓你不輸，不能夠讓你贏。

　　如果你想跑得比全社會更快。快過+22%，你得追求「負債」。

　　槓桿式，負債式發展。

　　這裡面的難度，就非常非常大了。並且衍生出一系列的科技樹，全部都是圍繞著負債展開。

　　註釋：

　　[1]數據來源：《這七十年的錢是怎麼印出來的(1947-2016)》

　　[2]《邵宇：我研究了過去三十年能跑贏印鈔機的資產，發現一個重要規律》