2005年外匯市場分析： 哪種貨幣將成贏家？

來源：全景網路

2004年的外匯市場註定是一個不平凡的年份，美元貶值、人民幣升值、美國大選……這給我們留下了許許多多的「十大」。2005年即將來臨，又有哪些「十大」將吸引投資者的眼球？

1、美元是否「否極泰來」？

對持有美元的投資者來說，2004年無疑是失敗的一年。美元指數在2004年的跌幅約為7％。自2001年年底開始計算，美元下跌已經整整3年，從120.8跌至目前的81附近，跌幅超過30％。上一次美元下跌經歷了7年（1985年－1992年），美元指數也從130附近跌至78左右，跌幅超過40％。現在幾乎全球人都看跌美元，美元會否在2005年「否極泰來」？

2、美國雙赤再創新高？

美國人是最善於借錢的，除了柯林頓時代美國人皮夾子曾經有過錢，現在的美國人是名副其實的「富有」的窮人。財政赤字和貿易赤字深深刺痛著美國的經濟。布希對此似乎並不感冒，連任後繼續推行他所謂的永久化減稅政策。經濟學家預計今年美國的雙赤字合計將超過1萬億美元，但地球上究竟還有多少個1萬億可以借給美國？

3、人民幣是否升值？

中國的美元「黑市」已經有價無市，這是幾年前無法想象的。人民幣升值已經不只是中國人最關心的問題了。人民幣升值的傳聞熱度不減，「上萬億人民幣的遊資湧入中國準備豪賭人民幣升值」的說法更是甚囂塵上。儘管央行和外管局不斷出面闢謠，但是國內居民每天大量結匯美元的事實似乎說明「傳聞」不只是傳聞。

4、美聯儲是否繼續加息？

處於40年低點的聯邦基準利率並沒有維持太久，美聯儲2004年一共進行了5次加息。12月的加息令聯邦基準利率提高到了2.25％，兩年來首次超過歐元區。儘管市場人士預計2005年美元有望繼續帶領非美貨幣利率上行，從而拉開新一輪加息周期的大幕。但美聯儲繼續加息將對美國就業、赤字以及經濟增長帶來的影響卻未可估量。

5、日本和歐盟會幹預匯市？

日元是外匯市場上最難賺錢的貨幣，因為日本央行常常在意想不到的時候出手干預。2004年年初日本央行干預外匯所動用的美元創出了歷史新高。但自3月份后，外匯市場再也見不到日本央行的身影，日元也小心翼翼的走上了升值之路。最近又傳出日本和歐盟合作干預匯市的消息，雙方官員不置可否，看來日本並未完全放棄與市場交手的機會。

6、人民幣是否再度加息？

中國9年來首次加息，而且是在市場沒有任何先兆的前提下進行。儘管加息幅度不大，但在公布消息后的數分鐘內，國際外匯市場美元的走勢卻發生了劇烈的波動。由此可見人民幣在國際市場上的份量已不可同日而語。中國央行在加息問題上一直慎之又慎，但是在全球利率見底上揚的2005年，人民幣能否獨善其身？

7、強勢美元政策是否繼續？

用「口是心非」來形容布希的強勢美元政策是最好不過的了。儘管美國曾多次聲稱並未改變從上世紀90年代中期開始執行的「強勢美元」政策。但是，種種事實表明，出於推動美國經濟復甦這一總體目標的需要，布希政府實際早已放棄「強勢美元」政策。近來風聞布希將撤換斯諾的財長一職，而斯諾恰恰是「強勢美元」的忠實擁躉者。

8、油價還會衝破新高？

今年的外匯市場無比關注石油價格，超過55美元/桶的油價新高帶給美元的是一輪又一輪的被拋棄。石油價格從年初的每桶32美元，一路狂飈到10月超過55美元/桶的天價，新一次的世界石油危機呼之欲出。目前石油價格在40美元/桶上方穩穩站住，有專業人士預計2005年的油價可能會越過65美元/桶，果真如此的話，出現在我們面前的美元又是什麼價格？

9、歐元的歷史高點在何方？

儘管歐元不是2004年漲幅最大的貨幣，但是目前1.36的匯價卻是歐元面世以來人們從來沒有見過的高價。歐元的上漲與歐洲自身的經濟關係不大，主要由於它是除美元之外的最大貨幣，大量資金流向歐元區從而帶動了歐元的上漲。歐元創新高似乎已經成了習慣的事情，但是新高總有結束的時候，對美元的匯價將會是1.4還是1.5？2005年或許將得到答案。

10、哪只貨幣將成為2005年的贏家？

誰是2004年最賺錢的貨幣？不是瑞郎也不是英鎊，而是波蘭的茲羅提。美元兌茲羅提從4.0500最低點到最高點3.0500算，漲幅32.79%。 2005年何種貨幣又將獨佔鰲頭？是商品貨幣，還是歐系貨幣？也許你在冥思苦想，但是風水輪流轉，誰敢說美元不會戰勝對手贏得冠軍呢？