中國A股巨震兩百點 股市傳奇變噩夢？(圖)

中國A股巨震兩百點 股市傳奇變噩夢？(圖)來源：倍可親(backchina.com) 　　在經過四月暴漲后，中國股市5月5日遭遇暴跌。「鬱金香」的味道越來越濃，泡沫的影子越來越清晰，一旦牛市終結，哪一類人將痛失絕大部分財富成為牛市的買單人？
　　綜合媒體5月5日報道，5月5日是5月新股申購日，據統計首批新股總共25隻，預計凍結資金約2.5萬億元至3萬億元。在遭受萬億抽血洪峰影響下，大盤沒有延續開門紅漲勢，而是在盤中出現了較大幅度的跳水，板塊個股亦紛紛殺跌。滬指重挫4%，兩市共2,377隻股票下跌，逾20多股跌停。根據wind數據，5月4日兩市市值為61.66萬億元，而5日暴跌之後，兩市市值則為59.64萬億元。單日蒸發2.02萬億元！以A股目前的2.01億賬戶來算，相當於股民人均賠了一萬。但是考慮到一人多戶的放開，實際損失數可能遠多於此。此前，人民日報、新華網、央視、證監會等數次警告風險。
　　針對中國A股的亮眼表現，巴菲特認為，與美國市場相比，中國的投資環境相對年輕，這導致市場更多地受到投機影響，這可能會創造出機會，人們都尋找容易的方式，但容易的方式往往是錯誤的。有數據顯示，24個行業中有20個以超過30倍的市盈率交易。從長遠來看，廣泛投資於中國證券不大可能成功。但估價對於短期內的市場操作沒有多大幫助，尤其是在投機性泡沫期間，而中國目前恰恰表現出投機性泡沫的所有徵兆：公司匆忙上市，然後以市場所允許的最大幅度升值；小額投資者匆匆開立新戶；基金經理稱，客戶不肯多樣化，生怕錯過中國的收益。

　　據中國證券登記結算有限公司稱，第一季度新開股票交易賬戶同比驟增433%，達到約800萬個。這些新增賬戶有超過62%是二三十歲的投資者開通，新華社稱這些新投資者受教育程度較高但經驗不足，股市監管部門則發出明確警告。中國證監會表示：「廣大投資者特別是新入市的中小投資者要……牢記股市有風險，量力而行，不要被市場上『賣房炒股、借錢炒股』言論所誤導。」這些新投資者是在經濟形勢不佳的情況下擁入市場的。在滬深兩市2015年都不斷攀升的同時，中國宣布經濟增速減緩至全球金融危機以來的最低點。
　　如果不加辨別地將資金配置在中國股市，投資者可能會遇到麻煩。從中國經濟發展狀況及其錯綜複雜的市場來看，投資者應當深思熟慮。本輪牛市正呈現加速階段性趕頂的特徵。充裕流動性助推的超級牛市，體現了投資者對未來改革和轉型的強烈預期和信心，但市場過熱讓管理層擔心「改革牛」、「轉型牛」會異化為「瘋牛」，這與大家期待的「慢牛」和「健康牛」背道而馳。考慮到改革轉型之艱難，畢其功於一役的瘋漲不可取，值得警惕。
　　現在，一方面是成交量屢創新高，而同時中國經濟下行壓力持續增大。股市表現與實體經濟走勢出現顯著背離的同時，增長改善與通縮預期相背離、潛在的流動性衝擊與市場樂觀情緒相背離。隨著股指不斷急速攀高，這幾重背離如果在某個時點上遭遇偶發性「黑天鵝事件」的衝擊，相互共振撞擊，形成「戴維斯雙擊」，可能會釀成市場的系統性風險。在一輪牛市上升的過程中，投資者賺錢確實不是一件困難的事情。但問題是，世界上沒有隻漲不跌的股市，一輪行情再牛，行情的終結都是不可避免的。
　　因此，對於新股民來說，牛市賺錢是暫時的，一旦牛市終結，絕大多數的新股民都會成為牛市的買單人。目前，「鬱金香」的味道越來越濃，泡沫的影子越來越清晰，泡沫破裂的聲音也越來越近。正是基於目前市場風險高企的緣故，一些資金開始相繼撤離A股市場。國際投資者已被證明更為猶豫。根據數據提供商晨星（Morningstar）數據，在2014年從大中華區股票基金撤走了44億美元，2015年第一季度進一步撤走了18億美元。中國股票基金在2015年頭三個月遭遇國際投資者近20億美元的資金流出，使這一資產類別可能出現連續第五年凈撤資。
　　中國股市是一個典型的「散戶市」，牛市一哄而上、熊市一鬨而散，這是散戶市的最大特點。這樣的股市，不但牛市瘋狂，而且熊市更可怕！每一輪的慢長熊市，都是對小散的財富打劫和身心打擊。中國股市瘋漲，一如既往、一步到位、瘋狂漲過頭，更為糟糕的是，已嚴重脫離了中國宏觀經濟基本面的支撐，股價嚴重透支了上市公司未來三、五年甚至上十年的業績成長。事實上，股市本來就是一種零和遊戲，所謂「一賺二平七虧損」，何況現行的遊戲玩法和規則，也有利於機構主力充分運作。


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