試卜流年

試卜流年

【經濟日報╱社論】 2009.01.30 02:35 am

  
多少年都不曾像今年一樣，新的一年開始，已經要開市了，但不論台灣還是整個世界，都籠罩在一片沉沉的黑霧中，看不到一線曙光。無數期盼一個好年冬希望可以早點脫離苦日子的無辜百姓，可怎麼辦？

從年前到現在，我們聽到太多壞消息；不論是哪些國家的巨型金融機構又瀕臨破產邊緣，哪些國家的成長率又降到負的幾個百分點，失業率創出多少年來的新高；多少國家舉債數兆乃至數十兆搶救經濟，卻絲毫不見起色。

於是有人預言可能貽害10年以上的超級經濟大蕭條即將來臨；日本專家忽然成了先知，搬出日本「失落10年」乃至更久的覆轍，硬往經濟強權頭上套，得意地指出今天世界各國都正步上日本的後塵；還有甫獲諾貝爾獎光環加持的專欄作家，將政府干預的那一套過時主張重新搬上檯面，每天聲嘶力竭地高呼：舉債、舉債、再舉債；支出、支出、更多的支出。

他們的呼聲愈是高亢，人們的心情愈是沉重；再多的資金救市，都如泥牛入海一般掉進流動性陷阱之中，激不起一點波瀾；天文數字的公共支出早已超過財政負荷，就是燃不起一點火花。枉有數百位諾貝爾獎得主的經濟首強，儘管已經改朝換代，政策則一仍舊貫，乃至變本加厲，但仍然徒勞無功。面對次貸風暴掀起的金融海嘯，難道窮盡人類累積迄今的智慧，真的已束手無策？

我們再三強調，這個世界真正陷入的，是一個信心陷阱。縱容其金融機構肆意涉險，再以瞞天過海的衍生性金融商品包裝風險努力四處擴散的美國政府，一手打造出一個世紀騙局，騙盡全球蒼生，製造出散布四海的無數不定時炸彈，只待美國房市泡沫破滅忽然引爆。這個人類歷史上前所未見的超級詐騙集團，傷及現代經濟體系依為血管的金融機構，癱瘓了資金流動機制，粉碎了每個與此機制有關成員，包括放款的銀行及借款的企業與家庭，都頓然失去依恃、動搖信心，讓一個原本體質健全欣欣向榮的全球經濟忽然之間崩頹於泥淖之中。

只有這些不定時炸彈一一引爆，讓潛藏的危險逐步消除，將銀行與企業自恐慌的深淵中拔出，信心才能一點一滴地恢復。等到全球經濟的萎縮，導致產品滯銷、價格暴跌、生產縮減的過程，發展到價格幾乎已跌無可跌，存貨也減難再減乃至不得不增產補貨的時候，依照早已被凱因斯扔進舊紙堆裡的古典學派的推論，景氣惡化即走到盡頭，開始由谷底翻升。換言之，當悲觀消極的氣氛達到最高點，人人有如驚弓之鳥聽信那些末日預言家恐怖的恫嚇，同時若干關鍵存貨已消耗殆盡廠商掉轉頭來增加庫存，春天的信息就悄悄地來臨。

觀察若干剛冒出頭來的信息，我們發覺春天的確已躡手躡腳地重回人間。這小小的蠢動，就會從一個產業向四面擴散，微微的增產，也會在不知不覺間傳染到更多的廠商、更多的產業。信心，就從這裡重新點燃，讓先知先覺者首先發起行動、搶佔先機；而信心危機，也就從這裡出現裂縫，快速延伸擴大，不旋踵之間，便將這個世界染滿春天的顏色。

當春天來臨，有一點與過去的經濟危機不同：一年來的恐慌，已經將全球經濟的貨幣基礎擴張了一倍，也讓每個政府手上握滿引爆景氣的各色武器。因而一個原本健康的全球經濟，當引信點燃，塞爆循環系統的汽油加上無比威力巨大的火器，會爆出怎樣一個景象！