衰退跡象蔓延 全球市場跳水

全球經濟都在遭受極大衝擊，再也沒有哪個地方能夠不受影響。

無論是窮國還是富國，市場都在跳水，公司都在苦苦尋求貸款並削減發展計劃，消費者也全都捂緊了錢包。美國和歐洲及亞洲一些國家政府斥重金遏制全球金融市場以及主體經濟面臨的問題，但都未能止住衝擊。

對經濟衰退可能持續的擔憂拖累全球各個市場出現振蕩走勢。圖為芝加哥商交所。對衰退可能持續的擔憂上周五拖累全球股票下跌。這輪下滑亞洲首當其衝，日經指數(Nikkei Stock Average)下滑9.6%，至7649.08的五年低點，香港、孟買和首爾股市也出現類似跌幅。歐洲緊隨其後，道瓊斯歐洲斯托克600指數(Dow Jones STOXX 600)下挫4.7%，至198.80，這是該指數2003年以來首次跌破200點。在美國，道瓊斯工業股票平均價格指數(Dow Jones Industrial Average)跌312點，收於8378.95點，跌幅3.6%，這一水平為道指5年半以來的低點。

周五發布的經濟數據令人失望，加劇了市場的不安情緒。在歐洲，追蹤製造業運營狀況的Markit Purchasing Managers' Index本月下降至10年來的最低水平，該指數反映經濟活動，受到密切關注。美國二手房銷量較上年同期上漲1.4%，因等便宜貨的買家開始吃進。但大量住房過剩和信貸吃緊的事實令上述消息黯然無光。亞洲各國貨幣均告走軟，加劇了對公司更難以付清美元和歐元欠債的擔憂。

日本是個例外，日圓飆升至13年來高點，紐約匯市周五尾盤1美元兌94.6日圓。但日圓走強又使人們更加擔憂日本出口行業會進一步受到打擊，因為日本出口產品以美元計算的價格會更高。

雖然市場下行已有一段時間，但上周五，全球許多人似乎都開始確信經濟將陷入長期衰退。糟糕的收益報告和大量裁員的消息更是加劇了人們的這種感覺。歐美央行普遍暗示要進一步減息，美國、歐洲和亞洲官員也在計劃進一步行動。但這還不足以平息全球的擔憂情緒。

摩根大通公司(J.P. Morgan Chase & Co.)的經濟學家們估計，美國國內生產總值(GDP)第三季度摺合年率下降0.5%，並預測第四季度GDP將下滑4%。那將會是結束於1982年的衰退以來最大幅度的經濟滑坡。他們還預計歐洲、英國、瑞典、挪威和瑞士到明年年中會出現更劇烈的GDP下滑。

現在已經破滅的諸多經濟理論之一是認為美國已不再是全球經濟增長所依賴的不可或缺的力量。結果表明，由於美國與其他國家存在大量貿易往來，佔美國經濟活動70%的美國消費者開支依然是世界經濟增長的重大動力。歐美銀行業危機令全球信貸陷入困境，也使得當前的低迷狀態更難以擺脫。

在亞洲，日本電子設備製造商索尼公司(Sony Corp.)和韓國的三星電子(Samsung Electronics)等重大出口公司也報告稱收益和業績預期下滑。台灣的力晶半導體股份有限公司(Powerchip Semiconductor Corp.)稱，將把開設新晶元廠的計劃延遲到2010年。汽車巨頭豐田汽車公司(Toyota Motor Corp.)稱，今年第三季度，全球汽車銷量下滑4%，這是該公司7年來首次出現季度下滑。

歐洲汽車製造商本周公布利潤出現下降，法國標緻雪鐵龍(PSA Peugeot-Citroen)稱，計劃四季度「大幅」減產。該公司之前公布的三季度銷售下降了5.2%。瑞典車商沃爾沃(Volvo AB)和Scania AB均公布盈利出現大幅下滑。德國車商戴姆勒(Daimler AG)第二次下調了2008年盈利預期。法國雷諾公司(Renault SA)和義大利菲亞特(Fiat SpA)也發布了盈利預警。

伴隨利潤下降而來的是裁員。沃爾沃宣布在歐洲兩家卡車工廠裁員1,400人，美國克萊斯勒公司宣布下個月將其領薪員工總數裁減四分之一。該公司首席執行長納德利(Robert Nardelli)說，現在我們面臨著記憶中經濟最困難的時期。

隨著歐美國家的衰退形勢越來越明確，亞洲和拉美髮展中國家也在幾周之內從樂觀轉向悲觀。巴西總統盧拉(Luiz Inacio Lula da Silva)10月5日還曾充滿信心地預言，如果危機蔓延到巴西，也只會是帶起「漣漪」一般。但如今，漣漪已變成滔滔洪水，拉美股市、債市和匯率均大幅下挫。在聖保羅，新富裕起來的一代投資基金經理們談論的話題已從誰將購買下一輛私人飛機變成猜測哪家金融機構會率先倒閉。

過去幾周來，匯率的劇烈波動導致拉美藍籌公司遭到懲罰性損失，從墨西哥水泥巨頭Cemex SAB到巴西綜合企業Grupo Votorantim等大公司紛紛「中招」。墨西哥第三大零售商Controladora Comercial Mexicana近日已宣布破產，在此之前，該公司公布因墨西哥比索大幅貶值而遭受重大損失。

在拉美和亞洲國家，人們越來越擔心1997-1998年的金融危機會重演，那場危機曾導致泰國、印尼和韓國經濟遭受重創，並威脅到巴西。這次，這些國家抵禦危機的條件優於當年。他們的外債在可控制範圍內，而且外匯儲備規模更大，可用以在市場發生恐慌時捍衛他們的貨幣。

但即使是管理得當的亞洲和拉美經濟體也都有容易受到攻擊的地方。比如，如果全球信貸吃緊進一步惡化，有可能發生外國資本突然抽逃的風險。還有因嚴重依賴出口帶來的風險。摩根士丹利(Morgan Stanley)亞洲區主席羅奇(Stephen Roach)說，2007年，亞洲地區出口占該地區本地生產總值的46.7%，比1998年的水平高11%。

東南亞最大經濟體印尼的風險尤其突出，雖然該國自1997年經濟陷入崩潰以來實行了開放經濟、大量吸引外資的政策。本月初持有900億美元印尼股票和債券的外國投資者因擔心盧比進一步走軟已開始紛紛撤資。印尼的外匯儲備大約為570億美元，規模相對較小，如果外國資本開始出逃，其抵禦能力恐怕有限。

如果市場繼續下落，亞洲新興中產階級對市場經濟的信心恐怕會受到挫傷。據報導，近期該地區至少有5起與金融困境有關的自殺案例。上周二，34歲的印度孟買股票經紀人Parag Tanna扼死其妻子后自盡。警方說，他在遺書中表示，不堪忍受股市下跌后的「沉重財務負擔」。

科威特周四爆發了數十位交易員罷工事件，他們抗議股市下跌及政府在扼制損失方面的無所作為。

隨著全球市場投資者信心下降，各國政府、央行和跨國機構紛紛採取更多措施支撐經濟。但迄今為止，大量救助計劃、大幅度下調利率和向全球金融系統的大規模注資行動尚未取得成效。



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