外圍市場大跌對A股影響有限

　　 繼上周五美歐股市收盤大跌之後，昨天亞太股市也紛紛大幅下挫。在外圍「空」氣瀰漫的背景下，A股市場昨天狂瀉不止，上證指數一舉創下本輪調整的新低。不過，分析人士認為，A股昨天的調整受外圍股市再度大跌的影響有限，對宏觀調控可能「加力」的預期才是股市下挫的主要誘因。     

   　周邊股市跌幅不及A股
   　 交銀國際控股投資銀行董事總經理溫天納昨天在接受記者採訪時說，外圍股市大跌對A股的直接衝擊有限，只有通過H股間接影響到A股走勢。另外，他認為市場對美國經濟衰退的憂慮也僅會對中國產生間接的影響，所以，更多關於美國經濟的負面消息出台，對A股的打擊有限。

    　溫天納認為，A股昨天大跌很大程度上還是因為投資人預計今後國內的宏觀調控可能「加力」，特別是對進一步加息的預期，打擊了投資信心。

    　市場人士注意到，從昨天亞太股市的總體表現來看，似乎也不難得出A股下跌受外圍帶動有限的結論。儘管受美股上周五大跌拖累，亞太股市昨天普遍跌聲一片，但不管是日本、韓國、新加坡還是中國香港，跌幅都遠不如A股「兇猛」。

    　除A股之外，昨天亞太股市普遍出現近一個月來最大跌幅，不過，其中即便是跌幅最大的中國香港也只是跌了3.5%，而上證指數跌幅則達到5.6%。深證成指跌幅更高達7.39%，創最近十個月以來的最大單日跌幅。      

    　外資機構看法存分歧

  　  就現階段而言，國際機構對A股後市的看法仍存在分歧。滙豐和摩根大通等此前發布了相對樂觀的報告，不過，花旗上周則稱，中國股市可能再次大跌20%。

    　花旗集團中國研究部門主管薛瀾上周發布報告稱，中國政府可能不會理會救市的呼聲，因為估值還沒有達到「危急水平」。她認為，滬市A股指數最低可能會跌至3000點，最高則可能升至4000點，不過沒有給出具體的時間範疇。

   　 標普亞洲證券研究副總監黃振揚日前接受本報記者採訪時也表示，相比港股和其他海外市場，A股仍算不上便宜。此外，A股不少上市公司的投資收益佔比過高，也令這些企業今年的盈利前景增添不確定性。

    　不過，和羅傑斯一樣，也有不少國際人士堅定看好A股。專註於中國市場的對沖基金美國馬可波羅至真資產管理公司CEO寶士奇上周表示，A股市場有望在今年二、三季度見底，因為估值的下降和公司盈利兩位數的增長，均對股市近期回升構成有力支持。

    　寶士奇認為，相比去年10月的72倍左右，現在A股的市盈率已經下降到24到25倍，所以，「現在是時候再看看這個市場了。」

   　 當然，雖說外圍股市對A股的直接影響有限，但如果海外股市從前幾個月的劇烈波動中企穩，就像最近幾周的情況一樣，對A股來說也應該是好消息。

  　  美股分析人士認為，儘管受美鋁和UPS等公司的疲軟業績拖累，美國股市近日再度從高位跌落，但當前的下跌更像是有序回落，與一個月前的恐慌下跌截然不同。

   　 比如，道指上周二波動幅度不過81.50點，這是該指數今年以來日波動區間第二次沒有超過100點，表明股市已經有了一些趨穩的跡象。

   　 分析師也提醒說，現在還不能過度樂觀，諸如公司盈利低於預期、能源價格繼續上漲以及信貸環境依舊吃緊等負面因素，仍會抑制市場人氣，股市短期內仍可能出現較大波動，譬如上周五GE的季報引發的美股大跌。